Запасы меди на LME снижаются уже 42 сессии подряд — самый длительный период с 2014 года
2026/08/18 11:13:00
Рынок меди резко сжался на фоне опасений по поводу пошлин США и снижения спроса со стороны Китая
Рынки меди регистрируют одно из самых резких сокращений запасов за более чем десятилетие. Запасы красного металла на складах Лондонской металлической биржи сокращаются уже 42 торговые сессии подряд — самый длительный непрерывный период с начала 2014 года — и упали примерно до 204 975 тонн. Почти половина оставшейся меди уже выделена для изъятия. Это устойчивое истощение привело к самому широкому кэш-к-трехмесячному бэквордации с момента сжатия 2021 года: премиумы на немедленную поставку достигли $434 за тонну, а цены на наличную поставку торгуются около рекордных уровней около $14 500 за тонну.
Этот шаг отражает крупные поставки в Соединенные Штаты в преддверии потенциальных пошлин на рафинированную медь и постоянные потоки в Китай, где цены демонстрируют премиум по сравнению с уровнями LME. Текущий крах запасов перестраивает краткосрочное ценообразование, усиливая сигналы дефицита на физическом рынке и вынуждая трейдеров, занимающих короткие позиции, вести все более конкурентную борьбу за дефицитный немедленный металл, что имеет явные последствия для промышленных потребителей и спекулятивных позиций на крупных биржах.
Рост импорта в США истощает запасы LME, приближая их к пятилетним минимумам
В июле 2026 года импортеры США приняли более 200 000 тонн рафинированной меди — это наибольший месячный объем за последние как минимум 12 лет. В совокупности с металлом, уже хранящимся на складах Comex, на складах LME и в частных портовых хранилищах, общие запасы меди в США превысили один миллион тонн. Это накопление было вызвано почти исключительно позиционированием в ожидании предложенной пошлины в размере 15 процентов на импорт рафинированной меди, которая должна вступить в силу в январе 2027 года и вырасти до 30 процентов в 2028 году. Процесс рекомендаций Министерства торговли остается нерешенным, однако предварительный поток металла на американские склады постепенно опустошает склады LME в других местах.
Запасы LME снизились с уровней выше 400 000 тонн в середине мая до всего 204 975 тонн, при этом аннулированные сертификаты составляют почти 50 процентов оставшегося запаса. Цены на медный спот выросли до премиума в $434 за тонну по сравнению с трехмесячным контрактом — это самый широкий разрыв с момента сжатия 2021 года, потребовавшего вмешательства биржи. Срочные цены приблизились к $14 500 за тонну, поскольку покупатели спешат получить немедленную поставку. Масштаб накопления запасов в США фактически выводит большой объем металла из глобального оборота, доступного остальному миру, усиливая напряженность на LME и подтверждая структуру бэквордации, которая свидетельствует об острой нехватке в краткосрочной перспективе.
Неопределенность по тарифам ускоряет перераспределение запасов меди и усиливает напряженность на физическом рынке
Участники рынка отмечают, что сам график тарифов остается неопределенным, причем некоторые оценки ставят вероятность применения предложенной пошлины в 15 процентов по первоначальному графику ниже 20 процентов. Тем не менее, физическое перемещение меди уже произошло. Торговцы и производители перенаправили поставки на запад, сократив буфер, который традиционно предоставляют склады LME в качестве последнего источника поставок. Это перераспределение привело к критически низкому уровню доступных на складах запасов по сравнению с открытыми позициями и физическим спросом.
В результате формируется рынок, на котором держатели коротких фьючерсных позиций сталкиваются с растущим давлением, чтобы обеспечить металл до истечения контрактов, что повышает риск дальнейшего роста цен на наличном рынке. Промышленные потребители в Европе и Азии уже сталкиваются с более высокими премиумами за немедленную поставку, в то время как общая кривая цен отражает структурный сдвиг в местоположении запасов, а не внезапное изменение глобального предложения руды.
Кэш-премиумы достигают пятилетних максимумов на фоне дефицита спотового рынка
Разрыв между наличным и трехмесячным медным фьючерсом на LME расширился до 434 долларов за тонну, достигнув уровней, последний раз зафиксированных во время сжатия 2021 года. Премиумы ближайшего месяца над сентябрьскими контрактами также поднялись выше 370 долларов за тонну в пиковые дни, что подчеркивает интенсивность спроса на немедленную поставку металла. Эти разрывы служат индикатором реального времени дефицита физического металла: когда ближайшие контракты торгуются со значительным премиумом по отношению к отложенным, рынок сигнализирует, что доступные запасы недостаточны по сравнению с краткосрочным потреблением и контрактными обязательствами. Почти половина оставшихся 204 975 тонн уже отменена для изъятия, поэтому эффективный свободный оборот значительно меньше.
Держатели коротких позиций должны поэтому агрессивно конкурировать за получение варрантов или физической поставки, создавая условия для самоподдерживающегося процесса повышения цен. Кассовые цены торговались около 14 500 долларов за тонну, а в некоторые сессии кассовые расчеты приближались к предыдущим рекордам или превышали их. Сам трехмесячный контракт оставался на высоком уровне, торговавшись выше 14 100 долларов за тонну и показав рост за год на примерно 14 процентов.
Сокращение запасов LME усиливает дефицит физической меди
Эта конфигурация отличается от простой спекулятивной волны, поскольку структура цены движется за счет проверяемых перемещений запасов, а не исключительно финансовых потоков. Металл на складах служит окончательным механизмом поставки для истекающих фьючерсов; когда этот запас быстро сокращается, стоимость обеспечения физической поставки растет. Аналитики, отслеживающие рынок, замечают, что текущая бэквардация уже заставила некоторых участников скорректировать позиции раньше запланированного срока. Сочетание аннулированных варрантов и продолжающихся оттоков сократило буфер, который ранее поглощал спрос на покрытие коротких позиций.
В результате каждая последующая сессия сокращения запасов усиливала премиум за немедленный металл. Потребители, зависящие от цен LME для контрактов на закупку, сталкиваются с более высокими фактическими затратами, в то время как производители и трейдеры, способные поставить металл на наличный рынок, получают повышенную прибыль. Продолжительность этих спредов на протяжении нескольких недель указывает на то, что дефицит носит структурный, а не временный характер и обусловлен постоянным перенаправлением металла в регионы с более высокими ценами.
Глобальные биржевые акции демонстрируют резкое региональное расхождение
Хотя запасы на LME резко сократились, запасы меди, зарегистрированной на Comex, выросли примерно до 667 000 метрических тонн, что составляет увеличение почти на 700 процентов с момента, когда предложения по тарифам впервые получили распространение. Запасы на Шанхайской фондовой бирже также снизились, что привело к тому, что совокупный объем запасов на LME и SHFE теперь составляет менее 30 процентов от общего объема на трех биржах. Общие наблюдаемые запасы на LME, SHFE и Comex снижаются уже несколько недель подряд, однако структура значительно сместилась в сторону США. Это региональное неравновесие означает, что кажущийся глобальный уровень запасов преувеличивает количество металла, доступного для поставок за пределами Северной Америки. Торговцы, отслеживающие три биржи, отмечают, что металл, «заблокированный» на складах в США, фактически исключен из международного оборота, оставив европейские и азиатские рынки конкурировать за гораздо меньший объем.
Расхождение имеет практические последствия для арбитража и логистики. Медь, поступающая на склады Comex или в частные хранилища в США, больше не доступна для расчета по контрактам LME или удовлетворения китайского спроса на физический металл без дополнительных транспортных расходов и задержек. Премиумы в Китае остаются высокими по сравнению с LME, что стимулирует дальнейшие поставки на восток, даже несмотря на то, что США поглощают рекордные объемы. В результате наблюдается одновременное сокращение запасов по обе стороны Атлантики и Тихого океана, в то время как запасы в Северной Америке растут. Эта тенденция ускорила снижение LME и поддержала самую продолжительную серию непрерывного сокращения запасов с 2014 года. Участники рынка, отслеживающие отмененные сертификаты на LME, сообщают, что высокий уровень отмены указывает на дальнейшие оттоки в ближайшие сессии, если новый металл не будет поставляться в систему достаточными темпами. На данный момент поставки были скромными по сравнению с темпами изъятий, что продолжает оказывать давление на доступный остаток.
Перспективы производства в Чили усиливают давление на стороне предложения
Комиссия по меди Чили спрогнозировала снижение национального объема добычи на 2,6 процента в годовом исчислении до 5,3 млн тонн в 2026 году, сославшись на более слабую работу Codelco и некоторых операций BHP. Как крупнейший в мире производитель меди, любое устойчивое сокращение поставок из Чили убирает значительный объем с глобального рынка в момент, когда запасы уже быстро сокращаются. Прогноз усиливает эффект перераспределения запасов, ограничивая темпы пополнения складских запасов новым рафинированным металлом. Нарушения на рудниках и более низкие содержания руды ограничивали рост добычи в последние годы, а последние ориентиры указывают на то, что эти ограничения сохранятся в течение текущего календарного года. Торговцы, учитывающие данные о производстве в своих ценовых моделях, отмечают, что сочетание сокращения поставок из Чили и ускоренного снятия запасов со складов оставляет мало маржи для неожиданного роста спроса или дальнейших логистических заторов.
Дефицит производства особенно важен, поскольку рафинированная медь — это форма, которая поступает на склады LME и Comex. Отправки концентрата и мощности по плавке на более поздних этапах также могут влиять на доступность рафинированной меди, однако непосредственное влияние на запасы на бирже зависит от объемов рафинированного производства. Когда крупный производитель сигнализирует о снижении объемов, рынок ожидает более напряженного баланса рафинированной меди во второй половине года. Эти ожидания поддерживают текущую структуру премиумов и побуждают держателей запасов сохранять металл, а не поставлять его на биржевую систему. Промышленным потребителям в строительстве, передаче электроэнергии и цепочках поставок электромобилей необходимо заключать долгосрочные контракты по повышенным ценам или рисковать экспозицией дальнейшим скачкам на наличном рынке. Перспективы в Чили подтверждают мнение, что текущее сокращение запасов происходит на фоне ограниченного первичного предложения, а не из-за чистого снижения спроса.
Китайский спрос продолжает поглощать металл, несмотря на тенденции в запасах внутри страны
Китай остается ключевым направлением для потоков меди, несмотря на снижение запасов на местных биржах. Металлургические заводы столкнулись с более жестким ограничением поставок концентрата после введения экспортных ограничений в Демократической Республике Конго, что поддержало спрос на импортные рафинированные продукты. Физические премии на китайских рынках в течение длительного времени оставались повышенными по сравнению с ценами на LME, создавая устойчивый арбитражный стимул для трейдеров направлять металл на восток. Сочетание промышленного потребления в энергетической инфраструктуре и производстве, а также необходимость замены ограниченных поставок концентрата поддерживало интерес к импорту. Хотя официальные данные китайских таможенных складов могут отставать, отчеты рынка указывают, что сокращение запасов на LME частично было направлено на удовлетворение этого спроса.
Китайский вклад в снижение запасов LME отличается от накопления, обусловленного тарифами США. Металл, поступающий в Китай, обычно включается в физическую производственную цепочку, а не остается в спекулятивных запасах. Это различие означает, что металл менее вероятно быстро вернется на склады LME при изменении условий. В результате сокращение запасов является более устойчивым, чем чистая переориентация торговли. Аналитики, отслеживающие азиатские физические рынки, отмечают, что устойчивая структура премиума способствовала постоянным поставкам с азиатских складов LME, ускорив общее снижение. Поскольку азиатские запасы LME составляют значительную долю ранее зафиксированных сокращений, китайский канал спроса сыграл измеримую роль в продлении 42-сессионной серии. Взаимодействие между китайскими физическими потребностями и позиционированием США по тарифам создало двойной отток, который биржевой системе оказалось трудно восполнить в краткосрочной перспективе.
Спекулятивная позиционирование поддерживает высокие уровни цен
Управляющие активами увеличили чистые длинные позиции по меди Comex до уровней, не наблюдавшихся с начала 2021 года, добавив более 3 000 лотов в последние отчетные периоды до примерно 80 880 лотов. Такая позиция отражает уверенность в том, что дефицит запасов и неопределенность в отношении тарифов будут и дальше поддерживать цены. Спекулятивные потоки усилили реакцию цен на физическое сокращение запасов, способствуя росту меди LME на три месяца выше $14 100 за тонну и поддерживая наличные цены на уровне, близком к рекордным. Согласованность финансовой позиции с реальным физическим дефицитом привела к более устойчивому росту, чем чисто спекулятивные всплески. Рост за год примерно на 14–16 процентов ставит медь в число лучших результатов в сегменте базовых металлов.
Риск, встроенный в эту позицию, заключается в том, что любое неожиданное разрешение неопределенности с тарифами или внезапные крупные поставки на склады LME могут спровоцировать быстрое закрытие позиций. Однако на данный момент данные по запасам и соотношение аннулированных сертификатов предоставляют фундаментальное обоснование для долгосрочной направленности. Торговцы, отслеживающие отчеты о обязательствах трейдеров, отмечают, что рост чистых длинных позиций произошел одновременно с сокращением запасов, а не изолированно, что снижает вероятность того, что рост является исключительно техническим. Взаимодействие между спекулятивным спросом и физической нехваткой таким образом усилило бэквадацию и повысило стоимость поддержания коротких позиций. Промышленные хеджеры и производители теперь должны ориентироваться на рынке, где физические и финансовые участники конкурируют за ограниченное краткосрочное предложение.
Исторический контекст подчеркивает редкость серии из 42 сессий
Непрерывное снижение запасов, длящееся 42 сессии, редко встречается в истории меди на LME. Последний аналогичный период наблюдался в начале 2014 года. Большинство снижений восстанавливаются в течение нескольких недель, как только ценовые стимулы привлекают новый металл в складскую сеть. Текущая ситуация сохраняется, поскольку ценовые сигналы, которые обычно возвращают металл на склады LME, конкурируют с более сильными стимулами в США и Китае. Пик в середине мая выше 400 000 тонн сократился примерно вдвое менее чем за три месяца — темп, который относится к одним из самых быстрых многонедельных сокращений в истории. Количество аннулированных сертификатов, остающееся на уровне около 50 процентов от общего объема запасов, указывает на то, что процесс еще не исчерпан.
Сравнение с сжатием 2021 года является информативным. Этот эпизод также характеризовался экстремальной бэквардацией и требовал вмешательства биржи для управления давлением по поставкам. Текущая ситуация имеет аналогичный характер, обусловленный запасами, однако основной причиной является целенаправленная географическая перераспределение, а не внезапный шок производства или спекулятивный захват. Отсутствие аналогичного вмешательства до настоящего момента свидетельствует о том, что LME рассматривает этот шаг как упорядоченный, хотя и экстремальный. Участники рынка, отслеживающие исторические данные по складским запасам, отмечают, что текущие уровни запасов все еще значительно превышают абсолютные минимумы, зафиксированные в предыдущих циклах, однако скорость снижения и высокий коэффициент аннулирования создают условия, которые могут быстро усугубиться при продолжении оттока. Редкость 42-сессионной серии служит предупреждением о том, что предположения о возврате к среднему значению, основанные на более коротких исторических эпизодах, могут не применяться до тех пор, пока тарифы и факторы китайского спроса не ослабнут.
Промышленные потребители сталкиваются с ростом затрат на закупки
Электроэнергетические компании, строительные фирмы и производители электротехнического оборудования сталкиваются с более высокими эффективными ценами на немедленную поставку меди. Наличный премиум более чем в 400 долларов за тонну значительно увеличивает уже высокий трехмесячный эталон. Контракты, ценимые по наличной цене LME или ближайшим фьючерсам, теперь включают этот премиум за дефицит, что повышает затраты на материалы для проектов, где невозможно легко заменить альтернативные материалы. Цепочки поставок электромобилей и возобновляемой энергетики, которые сильно зависят от меди для проводки и компонентов, особенно уязвимы. Менеджеры по закупкам сообщают, что обеспечение физической меди для краткосрочной поставки требует либо оплаты полного наличного премиума, либо принятия более длительных сроков поставки от не-биржевых источников.
Влияние на стоимость распространяется далеко за пределы спотовых покупок. Многие промышленные пользователи хеджируют с помощью фьючерсов; когда кривая резко обратно смещена, перекатка краткосрочных хеджей становится дороже. Сочетание более высоких прямых цен и более крутых премиумов в краткосрочной перспективе привело к росту как абсолютной, так и относительной стоимости экспозиции на медь. Некоторые потребители ответили ускорением закупок для фиксации поставок до дальнейшего сокращения запасов, что само по себе усиливает спрос на оставшиеся запасы. Другие обратились к долгосрочным контрактам с фиксированной ценой с производителями, переложив риск на сторону предложения. В итоге рынок характеризуется тем, что физическая дефицитность напрямую передается в структуру промышленных затрат, а не остается ограниченной спекулятивными торговыми аккаунтами.
Потенциальные катализаторы для стабилизации запасов остаются ограниченными
Несколько факторов в конечном итоге могут замедлить или обратить снижение: четкое решение против предложенных тарифов США, внезапный рост поставок на склады LME или значительное ослабление китайских физических премиумов. В настоящее время ни один из этих сценариев не кажется надвигающимся. Неопределенность в отношении тарифов продолжает способствовать накоплению в США, китайские премиумы остаются поддерживающими потоки на восток, а новые поставки в систему LME были недостаточны для компенсации аннулирований. Аналитики отмечают, что высокое соотношение аннулированных сертификатов означает, что дальнейшие оттоки уже запланированы. Пока объем металла, выделенного для изъятия, не снизится, а новые сертификаты будут создаваться с более высокой скоростью, траектория запасов, вероятно, останется нисходящей.
Отсутствие немедленного катализатора стабилизации сохраняет повышенный риск дальнейших скачков цен. Спрос на покрытие коротких позиций может усилиться, если открытый интерес по ближайшим контрактам останется высоким по сравнению с доступными варрантами. Напротив, любая крупная неожиданная поставка может снизить кэш-премиум и позволить кривой выровняться. Поэтому участники рынка с повышенным вниманием отслеживают ежедневные отчеты о запасах LME и данные о аннулировании. Текущая конфигурация оставляет мало места для самоуспокоенности; каждая дополнительная сессия снижения продлевает историческую серию и дополнительно сокращает свободный флоат, доступный для поставки.
Прогнозы цен отражают риски роста из-за сохраняющейся напряженности
Исследовательские дома повысили прогнозы средних цен на 2026 год в ответ на изменения в запасах. Одно из недавних пересмотренных значений подняло среднегодовой прогноз до $13 500 за тонну с предыдущих $12 700, сославшись на значительный потенциал роста при сохранении снижения запасов. Спот-цены, торгующиеся около $14 500, уже превышают многие ранние среднегодовые показатели, что иллюстрирует, насколько быстро физическая дефицитность изменила прогноз цен. Сочетание ограниченного производства в Чили, двойного снижения спроса в регионах и повышенной спекулятивной позиции поддерживает аргументы для дальнейшего роста, если запасы продолжат падать.
Эти корректировки прогноза основаны на наблюдаемых данных по складам, а не на спекулятивных сценариях. Снижение в течение 42 сессий и уровень отмены в 50 процентов предоставляют конкретные доказательства дефицита, которые модели могут учитывать. В то же время повышенные запасы в США создают потенциальное давление, если политика тарифов изменится. Таким образом, диапазоны прогнозов учитывают как краткосрочную напряженность, так и среднесрочную неопределенность, связанную с политикой. Торговцам и промышленным пользователям необходимо учитывать эти противоречивые факторы при формировании стратегий закупок и хеджирования. Текущая ценовая среда вознаграждает тех, кто может оперативно обеспечить физический металл, и наказывает тех, кто полагается на отсроченные поставки по более низким уровням.
Паттерны для комплекса базовых металлов и более широких рынков сырьевых товаров
Снижение запасов меди происходит одновременно с сокращением запасов других металлов на LME, однако 42-сессионная серия меди выделяется своей продолжительностью. Алюминий и цинк также испытали значительное сокращение запасов, что усиливает общее ощущение дефицита на рынке базовых металлов. Поскольку медь является ведущим индикатором промышленной активности, ее цена и сигналы по запасам привлекают особое внимание макроинвесторов. Текущая ситуация подтверждает точку зрения, что физические рынки могут быстро сжиматься даже при достаточном глобальном производстве, просто потому что металл перераспределяется, а не потребляется.
Более широкие товарные рынки следят за ситуацией с медью в поисках подсказок о влиянии торговой политики на распределение запасов. Накопление меди в США отражает модели, наблюдаемые при других стратегических материалах, когда возникают риски тарифов или квот. Опыт с медью демонстрирует, насколько быстро запасы на бирже могут мигрировать и как эти миграции могут изменять кривые цен на исходной бирже. Для инвесторов в диверсифицированные товарные портфели урок заключается в том, что региональная неопределенность в политике может создавать локальный дефицит даже при наличии обильных глобальных запасов. Текущая конфигурация меди представляет собой живой пример этой динамики.
Риски, связанные с рыночной структурой, усиливаются для коротких позиций
Держатели коротких позиций по фьючерсам сталкиваются с всё более сложной обстановкой. Сокращение доступных металлов на LME и почти половина из них уже отменены, что ограничивает объём, который можно поставить по истекающим контрактам. Это повышает вероятность того, что короткие позиции будут вынуждены агрессивно предлагать цены на наличном рынке или переносить позиции с невыгодными спредами. Ситуация 2021 года продемонстрировала, насколько быстро такие условия могут перерасти в беспорядочные движения цен. Хотя LME пока не вмешалась, сочетание низкого свободного оборота и высокого уровня отмен сохраняет этот риск на повышенном уровне.
Практики управления рисками соответственно адаптируются. Некоторые участники снижают краткосрочную экспозицию по ближайшим контрактам или заранее обеспечивают физические запасы. Другие более внимательно, чем обычно, отслеживают ежедневные данные по запасам и варрантам. Сама структура рынка изменилась: металлические запасы на складах больше не являются надежным буфером, способным поглотить крупные потоки покрытия коротких позиций без значительного влияния на цену. Пока запасы не стабилизируются или коэффициент отмены не снизится, асимметрия между длинными и короткими позициями будет выгодна тем, кто владеет физическим металлом или может его поставить.
ЧаВо
Что именно означает снижение запасов на 42 сессии для доступности меди?
Непрерывное снижение в течение 42 сессий означает, что каждый торговый день более восьми недель запасы меди на LME регистрировали чистое сокращение. Общий объем снизился с более чем 400 000 тонн в середине мая до примерно 205 000 тонн, причем почти половина оставшихся запасов уже отменена для выдачи. Это оставляет значительно меньший свободный оборот, доступный для немедленной поставки по фьючерсным контрактам или физическому оттоку. Продолжительность является самой длительной с 2014 года и указывает на то, что скорость выведения металла из складской системы последовательно превышает скорость новых поставок.
Почему импорт меди из США достиг 12-летнего максимума, в то время как запасы на LME снижаются?
В июле импортеры США привезли более 200 000 тонн рафинированной меди — это наибольший месячный объем за последние как минимум 12 лет — поскольку участники рынка готовятся к возможным пошлинам на импорт рафинированной меди. Предлагаемые пошлины начнутся с 15 процентов в 2027 году и позже увеличатся. Поэтому металл накапливается внутри США, и общие запасы в США превысили один миллион тонн. Этот металл больше не доступен для складов LME, что приводит к наблюдаемому сокращению запасов на лондонской бирже.
Насколько велика текущая обратная контрактная структура меди и почему это важно?
Сырой медь торговалась с премиумом около 434 долларов за тонну по сравнению с трехмесячным контрактом — самый широкий премиум с момента сжатия 2021 года. Премиумы по ближайшему месяцу также превысили 370 долларов за тонну. Обратная структура рынка указывает на дефицит немедленного физического предложения по сравнению с спросом. Это повышает стоимость получения немедленного металла для промышленных пользователей и заставляет держателей коротких фьючерсов конкурировать за ограниченные варранты, увеличивая риск дальнейшего роста цен на наличном рынке.
Какая часть оставшейся меди LME уже выделена для вывода?
Почти 50 процентов из примерно 205 000 тонн, все еще находящихся на складах LME, были отменены, что означает, что они запланированы к выводу из системы. Отмененные сертификаты являются ведущим индикатором дальнейшего сокращения запасов. Высокие коэффициенты отмены снижают свободный оборот металла, доступного для поставки, и усиливают конкуренцию среди покупателей, нуждающихся в немедленной поставке металла.
Как руководство по производству в Чили влияет на ситуацию с запасами?
Комиссия по меди Чили ожидает, что объем национального производства снизится на 2,6 процента год к году до 5,3 миллиона тонн в 2026 году из-за более слабой работы крупных предприятий. Снижение первичного производства ограничивает объем нового рафинированного металла, который может пополнить складские запасы, в то время как существующие запасы уже быстро сокращаются, усиливая дефицит, уже заметный в структуре цен.
Способствуют ли китайский спрос и позиционирование по тарифам США снижению запасов на LME?
Да. Металл поступает как в Соединенные Штаты для складирования, связанного с тарифами, так и в Китай, где физические премиумы остались высокими, а запасы концентрата ограничены. Двойное направление ускорило сокращение запасов на LME больше, чем это могло бы произойти при действии каждого из факторов по отдельности.
🔥 KuCoin предлагает более стабильный вариант на волатильном рынке
Если вас беспокоят частые колебания на рынке, и вы ищете более стабильный способ пассивного заработка, KuCoin — это идеальное место:
Simple Earn: Делайте депозит и вывод токенов в любое время, получая стабильную доходность.
KuCoin Earn: Получайте стабильную прибыль с помощью профессионального управления активами.
Холд для заработка: Получайте вознаграждения за хранение активов в Финансовом, Торговом, Маржинальном, Фьючерсном, Майнинговом и Едином аккаунтах.
Стейкинг: Раскройте потенциал дохода от ончейн-активов.
Расширенные инвестиции: Расширенные инвестиции предлагают различные структурированные продукты, которые помогут вашим деньгам расти на любом рынке.
Shark Fin: Защита основной суммы и гарантированная прибыль
Бивалютные инвестиции: Покупайте дешевле и продавайте дороже с прозрачным расчетом доходности.
Snowball: Высокая доходность с защитой цены.
Покупка со скидкой: Покупайте криптовалюту по сниженным ценам.
KCS Loyalty: Повысьте уровень, чтобы получить эксклюзивные преимущества, заблокировав не менее 1 KCS.
KuCoin Wealth: Откройте для себя будущую стоимость и начните свой путь умных инвестиций.
Преимущества KCS: Держите и стейкайте KCS, чтобы получить доступ к преимуществам на платформе.
KCS Staking 2.0: Участвуйте в управлении KCS в блокчейне для получения дохода.
Отказ от ответственности: Этот материал предоставлен исключительно в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в криптовалюты сопряжены с рисками. Проведите собственное исследование (DYOR).
Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.