10x Research: Альткоины упали на 14% из-за потери импульса ралли и снижения ликвидности

10x Research: Альткоины упали на 14% из-за потери импульса ралли и снижения ликвидности

Пользовательское изображение
Может ли рынок альткоинов восстановиться, когда привлечение капитала становится сложнее? 19 октября 2026 года обновление рынка, основанное на данных 10x Research, сообщило, что корзина из 141 криптовалюты упала в среднем на 14% за предыдущую неделю, в то время как bitcoin снизился примерно на 3%. Резкий разрыв в производительности подчеркивает растущее разделение между крупнейшей криптовалютой и более широким рынком альткоинов. Снижающиеся объёмы торгов, сокращение предложения стейблкоинов и оттоки из спотовых криптовалютных биржевых фондов (ETF) усиливают опасения по поводу ликвидности и спроса со стороны инвесторов.
 
Продажа не означает автоматически, что сезон альткоинов завершился. Вместо этого это указывает на то, что раннее восстановление рынка сталкивается с более сложным испытанием: сможет ли рост цен привлечь достаточный объем нового капитала для поддержания широкого роста. Относительная устойчивость bitcoin, смена позиций инвесторов и снижение спроса на более рискованные токены являются ключевыми факторами для понимания последнего движения. Главный вопрос заключается в том, является ли это временной коррекцией или признаком более глубокого сдвига в сторону bitcoin и от меньших цифровых активов.

Основные выводы

  • Обновление рынка, цитирующее 10x Research, сообщило о среднем недельном падении на 14% по 141 отслеживаемому токену, по сравнению с примерно 3% для bitcoin.
  • Снижающиеся объёмы торгов, сокращение предложения стейблкоинов и оттоки из ETF указывают на давление на ликвидность крипторынка.
  • Относительная сила bitcoin может отражать защитную позицию, а не массовый приток нового капитала.
  • Ранние индикаторы показывали улучшение широты рынка альткоинов, но это восстановление не гарантирует устойчивый импульс.
  • Прочное восстановление альткоинов потребует более сильного спроса на спот, более здоровой ликвидности и более широкого участия по токенам.

Что сообщило исследование 10x о продаже альткоинов?

Последние данные указывают на широкое ухудшение показателей альткоинов: среднее падение по отслеживаемому портфелю значительно превысило потери биткоина. Отчет, опубликованный 19 октября, сообщил, что 141 криптовалюта упала в среднем на 14% за предыдущую неделю, в то время как BTC снизился примерно на 3%. Эти данные были предоставлены CoinNess, которая сослалась на оценку 10x Research. В отчете также подчеркиваются снижение объема торгов, сокращение предложения стейблкоинов и оттоки спотовых ETF как признаки ослабления ликвидности.
 
Разница в 11 процентных пунктов между двумя сообщаемыми снижениями имеет значение, поскольку показывает, что слабость рынка распределялась неравномерно. Биткоин пережил сравнительно меньшее снижение, в то время как альткоины столкнулись с значительно большим давлением продаж. Эта закономерность согласуется с тем, что инвесторы становятся более избирательными в выборе активов, которые они держат, когда условия на рынке ухудшаются. Однако цифра в 14% представляет собой сообщаемый средний показатель для определенного набора активов, а не снижение на 14% общей рыночной капитализации всего рынка альткоинов. Также в сводке источника не полностью описана методика взвешивания этого набора, поэтому эту статистику нельзя интерпретировать как универсальную доходность для всех держателей альткоинов.

Почему разница между bitcoin и альткоинами имеет значение

Bitcoin обычно обладает более глубокой ликвидностью и более широким доступом для институциональных инвесторов, чем многие меньшие криптовалюты. Когда инвесторы снижают риски, они могут предпочесть сохранить экспозицию по BTC, сокращая позиции в активах с более тонкими книгами ордеров, слабым спросом или большей волатильностью. Такое поведение может расширить разрыв в производительности даже без скоординированного перевода средств из каждого альткоина в bitcoin.
 
Недавний анализ от Bitfinex подтверждает мнение, что альткоины уже демонстрировали большую чувствительность к снижению. В отчете от 12 октября Bitfinex сообщила, что BTC упал на 3,1% за неделю, которую они анализировали, в то время как ETH снизился на 6,9%, SOL — на 8,4%, а XRP — на 7,2%. На минимуме 8 октября десять крупных альткоинов, отслеживаемых компанией, упали на 12–17% по сравнению с предыдущим недельным закрытием, в то время как биткоин снизился на 7%. Эти цифры охватывают другой временной интервал, чем отчет от 19 октября, но они подтверждают общее наблюдение, что альткоины были более уязвимы во время недавних коррекций.

Почему альткоины падают быстрее, чем bitcoin?

Альткоины падают быстрее из-за более слабой ликвидности, избирательного распределения капитала и более высокой волатильности отдельных активов, что усиливает влияние продаж. Последний отчет, связанный с 10x Research, выявил снижение объема торгов, сокращение предложения стейблкоинов и оттоки из ETF как пересекающиеся факторы давления. Вместе эти сигналы указывают на то, что рынок испытывает трудности с привлечением устойчивого дополнительного спроса в то время, когда инвесторы переоценивают свою экспозицию к более рискованным активам.

Капитал становится более избирательным

Относительная сила bitcoin может отражать предпочтение ликвидности и воспринимаемой устойчивости, а не однозначно бычий настрой по отношению ко всему криптовалютному рынку. Инвесторы, желающие сохранить экспозицию в цифровых активах, могут выбрать BTC вместо более мелких токенов, поскольку он обычно предлагает более развитую торговую инфраструктуру и большую глубину рынка. Если спрос концентрируется на bitcoin, а участие в более мелких активах ослабевает, цены альткоинов могут падать, даже если BTC остается относительно стабильным.
 
Отчет 10x Research от 9 октября под названием «Сезон альткоинов не закончился, но капитал перераспределяется» прямо описал этот сдвиг. Доминирование биткоина выросло до 59,6%, и модель перераспределения между биткоином и альткоинами компании снова сместилась в сторону биткоина. В то же время компания отметила, что доля токенов, торгующихся выше своих 200-дневных скользящих средних, выросла с 14% три месяца назад до 78%. Эта комбинация указывает на то, что ранее расширение рынка улучшилось, даже несмотря на то, что распределение капитала снова начало благоприятствовать биткоину.
 
Это различие важно. Лучшие технические условия по многим токенам не гарантируют, что инвесторы продолжат финансировать широкий рост. Ширина рынка описывает, сколько активов участвуют в восстановлении, а ротация капитала — куда инвесторы направляют свои вложения. Эти показатели могут двигаться в разных направлениях.

Тонкие книги ордеров могут усиливать продавческое давление

Мелкие криптовалюты часто более чувствительны к изменениям ликвидности рынка. Когда книга ордеров тонкая, относительно скромные ордера на продажу могут сильнее влиять на цены, чем сопоставимые ордера на bitcoin. Мейкеры также могут увеличивать спреды или снижать запасы в периоды волатильности, что делает вход и выход из позиций более дорогостоящими.
 
Этот механизм помогает объяснить, почему среднее падение альткоина может значительно превышать потери биткоина во время общей коррекции рынка. Он не устанавливает, что каждый токен испытал одинаковое ухудшение ликвидности, и не доказывает, что маркет-мейкеры вызвали последнюю волну продаж. События, связанные с предложением конкретного токена, кредитное плечо, концентрация инвесторов и новости о проекте могут все способствовать индивидуальным движениям цен.
 
Практическое следствие заключается в том, что рынок альткоинов нельзя оценивать исключительно по цене bitcoin. Стабильная цена BTC может скрывать значительное напряжение среди мелких активов, тогда как умеренное снижение bitcoin может сопровождаться гораздо более крупными потерями в других активах. Инвесторы и аналитики должны сравнивать доходность, глубину рынка и объем торгов по нескольким токенам, а не рассматривать рынок как единый однородный класс активов.

Как ликвидность и потоки ETF влияют на криптовалюту

Ликвидность является центральным элементом текущих дискуссий, поскольку устойчивый рост требует не только роста цен: ему необходимы достаточное количество покупателей, готовых поглощать продажи и поддерживать более высокие оценки. Последний отчет выявил сокращение предложения стейблкоинов, снижение объема торгов и оттоки спотовых ETF в качестве тревожных сигналов. Если эти условия сохранятся, рынок может столкнуться с трудностями при попытке превратить краткосрочные отскоки в широкое восстановление.
 
Стейблкоины служат инструментом для расчетов и обеспечения ликвидности на рынках криптовалют. Трейдеры используют токены, привязанные к доллару, для перехода между позициями, пополнения аккаунтов на бирже и хранения средств без прямого воздействия волатильных активов. Сокращение совокупного предложения стейблкоинов, следовательно, может соответствовать снижению доступного капитала. Однако изменения в предложении необходимо интерпретировать осторожно. Токены могут перемещаться между блокчейнами, погашаться или переходить между кошельками и биржами. Снижение совокупного предложения не показывает точно, сколько денег покинуло альткоины, или испытывает ли каждый сегмент рынка снижение покупательной способности.
 
Потоки ETF предоставляют другую перспективу, но их охват уже. Спот-криптовалютные ETF отражают спрос на конкретные инвестиционные продукты, а не на весь глобальный рынок криптовалют. Оттоки могут ослабить важный источник институционального спроса, но это не означает, что все категории инвесторов продают. Активность биржи, частные транзакции, оффшорные площадки и рынки деривативов могут следовать другим паттернам.

Макроусловия могут усилить давление

Процентные ставки и доходность облигаций могут влиять на то, как инвесторы сравнивают крипто активы с другими инвестициями. Когда доходность по фиксированным доходам привлекательна, инвесторы могут требовать более высокий потенциальный доход, чтобы оправдать удержание высоковолатильных токенов. Напротив, улучшение условий финансирования и повышенная склонность к риску могут поддерживать спрос на спекулятивные активы. Эти взаимосвязи не являются механическими, и цены на крипто активы могут отклоняться от общих рынков из-за отраслевых событий.
 
Свежие рыночные данные иллюстрируют, почему макрофоновую обстановку необходимо учитывать вместе с криптовалютными потоками. Reuters сообщила 16 октября, что глобальные акционерные фонды привлекли $20,01 млрд за неделю, закончившуюся 14 октября, в то время как глобальные облигационные фонды зафиксировали приток в размере $7,79 млрд. В том же отчете говорилось, что акционерные фонды технологического сектора испытали отток, несмотря на общий приток в акционерные фонды. Эти цифры не доказывают, что капитал напрямую перетек из криптовалют в традиционные активы, но показывают, что распределение инвестиций между рынками было неравномерным.
 
Для альткоинов ключевой вопрос заключается в том, улучшается ли спрос сразу по нескольким каналам. Более убедительным признаком восстановления станут рост объемов на спот-рынке, стабилизация предложения стейблкоинов и устойчивые институциональные притоки, а не временное повышение цены, не подкрепленное широким участием.

Закончился ли альткоин-сезон?

Последний откат ослабляет аргументы в пользу немедленного широкого роста альткоинов, но не доказывает однозначно, что сезон альткоинов завершился. Различие зависит от временного горизонта и используемых индикаторов. Резкое недельное падение может отражать коррекцию в рамках более крупного восстановления, тогда как продолжительный период слабой эффективности, ослабление рыночной широты и устойчивый отток капитала предоставят более убедительные доказательства структурных изменений.
 
Анализ от 9 октября от 10x Research иллюстрирует это напряжение. Доминирование bitcoin вернулось к 59,6%, и модель ротации компании предпочитала bitcoin. Однако доля токенов, находящихся выше своих 200-дневных скользящих средних, значительно выросла за последние три месяца. Компания также отметила, что корреляция между альткоинами и bitcoin оставалась ниже 60% в течение шести месяцев, что указывает на то, что альткоины не двигаются как единая группа. Их вывод заключался не в том, что каждый альткоин завершен, а в том, что капитал ротируется, а различные индикаторы дают разные сигналы.

Три сигнала, которые помогут подтвердить тренд

Индикатор Доказательства, подтверждающие восстановление Признаки сохраняющейся слабости
Доминирование биткоина Устойчивое снижение на фоне улучшения показателей альткоинов Продолжающийся рост при слабой эффективности альткоинов
Объем выпуска стейблкоинов и объем торгов Стабилизация или расширение при усиленном спросе на спот Постоянное сжатие и слабое участие
Ширина рынка Больше токенов вновь достигают ключевых долгосрочных скользящих средних Больше токенов теряют поддержку долгосрочного тренда
Эти индикаторы следует рассматривать вместе. Доминирование биткоина может расти, потому что BTC показывает лучшую динамику, потому что альткоины падают сильнее или потому что рыночная капитализация по активам меняется. Это не прямой показатель притока капитала в биткоин. Аналогично, торговля токеном выше его 200-дневной скользящей средней не гарантирует будущего роста; это индикатор тренда, а не прогноз.
 
Убедительное восстановление предполагает устойчивое улучшение относительной доходности, более высокую ликвидность и более широкое участие across market segments. Если лишь несколько крупных токенов растут, в то время как большинство активов продолжают терять позиции, такое движение лучше описывать как избирательную силу, а не как широкий альткоин-сезон.

Что означает продажа для BTC, ETH и других альткоинов

Текущая дивергенция указывает на то, что инвесторы в криптовалюты должны оценивать каждый сегмент рынка отдельно, а не предполагать, что все цифровые активы восстановятся одновременно. Относительная устойчивость bitcoin, картина институциональных потоков ethereum и производительность мелких токенов отражают разные драйверы спроса. Последний откат делает эти различия еще более важными, поскольку общая слабость рынка может скрывать как более сильные активы, так и области устойчивого стресса.

Bitcoin: Сила относительно требует подтверждения

Еженедельное падение bitcoin примерно на 3% было значительно меньше среднего снижения на 14% по корзине из 141 токенов. Такая относительная эффективность может укрепить позицию BTC как предпочтительного инструмента для инвесторов, желающих сохранить экспозицию в криптовалюте, снизив риски в других активах. Однако относительная сила не равна подтвержденному бычьему тренду. Если оттоки из ETF продолжатся, а спотовые покупки останутся слабыми, bitcoin также может столкнуться с возобновившимся давлением продаж.
 
Ключевым доказательством для наблюдения является способность bitcoin сохранять свою относительную устойчивость при стабилизации спотового спроса. Восстановление, подкрепленное устойчивыми покупками и улучшающейся ликвидностью рынка, будет более убедительным, чем восстановление, обусловленное в основном закрытием коротких позиций или снижением продавческого давления. Аналитикам также следует различать изменения цены и изменения рыночной капитализации, поскольку объем токенов и состав активов могут влиять на сравнения на уровне рынка.

Ethereum и мелкие токены: спрос может расходиться

Ethereum занимает другую позицию по сравнению с меньшими альткоинами, поскольку служит инфраструктурой для децентрализованных финансов, стейблкоинов и других приложений в цепочке. Однако сильная экосистема не автоматически приводит к положительной краткосрочной динамике цены. Инвесторы также учитывают потоки ETF, позиции по деривативам, активность сети, оценку и конкурирующие инвестиционные возможности.
 
Мелкие токены сталкиваются с дополнительными трудностями, включая меньшую глубину рынка, концентрированную собственность, разблокировку токенов и неопределенный спрос. Некоторые могут восстановиться раньше bitcoin, если конкретный катализатор привлечет покупателей, в то время как другие могут продолжать отставать даже во время общего восстановления рынка. Сообщаемое среднее падение на 14% не следует интерпретировать как единый прогноз для каждого альткоина.
 
Для аналитиков более полезным подходом является сравнение секторов, таких как децентрализованные финансы, сети Layer 1, токены искусственного интеллекта, проекты реальных активов и мем-монеты. Если слабость сосредоточена в определенных категориях, откат может отражать смену секторов. Если падения распространяются почти на все категории вместе с падением ликвидности, доказательства более широкой среды снижения риска становятся более убедительными.

Что следует отслеживать трейдерам дальше?

Следующий этап рынка будет зависеть от того, ослабнет ли давление продавцов и вернётся ли новая запрос. Наиболее полезными сигналами являются наблюдаемые рыночные данные, а не прогнозы, основанные исключительно на недавнем падении цен. Аналитики должны отслеживать относительную производительность bitcoin, объём спотовой торговли, предложение стейблкоинов, потоки ETF и долю альткоинов, сохраняющих свои долгосрочные тренды.
 
Стоит рассмотреть три сценария. В сценарии восстановления предложение стейблкоинов перестает сокращаться, активность на спотовом рынке улучшается, и все больше альткоинов начинают превосходить bitcoin. Эта комбинация указывает на то, что покупатели возвращаются не только в крупнейшие активы. В сценарии продолжения ротации bitcoin остается относительно устойчивым, в то время как альткоины испытывают трудности, что свидетельствует о том, что инвесторы по-прежнему предпочитают избирательную экспозицию. В сценарии более глубокого снижения риска bitcoin также ослабевает, а ликвидность и широта рынка ухудшаются, что повышает вероятность очередного широкого падения рынка.
 
Эти сценарии являются аналитическими рамками, а не прогнозами с присвоенными вероятностями. Ни один индикатор не может определить направление рынка, и краткосрочные потоки могут быстро измениться. Например, рост объёма торгов может отражать вынужденную продажу, а не здоровый спрос. Аналогично, падение доминирования bitcoin недостаточно для подтверждения восстановления альткоинов, если альткоины не демонстрируют также улучшение цен и участия.
 
Наиболее важным подтверждением станет устойчивое сочетание усиленного спотового покупательского спроса, улучшения рыночной широты и стабилизации ликвидности. Пока эти сигналы не совпадут, сообщаемый отток поддерживает осторожную интерпретацию рынка альткоинов, а не однозначный вывод о начале нового долгосрочного нисходящего тренда.

Заключение

Последнее обновление рынка, связанное с 10x Research, подчеркивает растущее расхождение между bitcoin и более широким рынком альткоинов. Сообщаемое среднее недельное падение на 14% по 141 токену по сравнению с примерно 3%-м снижением bitcoin указывает на то, что альткоины поглотили значительно большее давление продаж. Снижение объёма торгов, сокращение предложения стейблкоинов и оттоки из спотовых ETF усиливают опасения, что рынок не обладает достаточным постоянным спросом для устойчивого восстановления.
 
Однако эти данные не доказывают, что сезон альткоинов окончательно завершился. Ранее в октябре анализ от 10x Research показал улучшение рыночной широты, даже когда капитал начал возвращаться к bitcoin. Это кажущееся противоречие иллюстрирует, почему показатели ценовой динамики, рыночной капитализации и ликвидности необходимо оценивать вместе, а не рассматривать как взаимозаменяемые сигналы.
 
Следующий этап будет зависеть от того, улучшится ли спрос на спот, стабилизируется ли предложение стейблкоинов и начнут ли другие альткоины восстанавливать свою относительную силу. Одной лишь устойчивости bitcoin недостаточно, чтобы подтвердить восстановление на всем рынке, так же как и одна неделя резких потерь не может свидетельствовать о завершении текущего цикла. Для читателей, отслеживающих рынки криптовалют, главный вопрос заключается в том, привлечет ли следующий отскок устойчивый капитал или просто обеспечит временное облегчение на все более избирательном рынке.

🔥 За кадром новостей: что значит KuCoin 5.0 для вас

Новости рынка движутся быстро — но то, где вы на них реагируете, имеет не меньшее значение. В этом октябре KuCoin запускает KuCoin 5.0, превращая KuCoin в перестроенную платформу. Вот что реально изменится для вас:
 
  • Один аккаунт для всего. Старые платформы разделяли ваши средства между отдельными аккаунтами «спот», «маржа» и «фьючерсы» и ожидали, что вы поймете почему. Единый аккаунт KuCoin 5.0 полностью устраняет это — сделайте депозит один раз, и всё будет просто доступно (на данный момент доступно только для VIP-пользователей).
  • Акции, индексы и товары. KuCoin 5.0 расширяется за пределы криптовалют на глобальные рынки. Когда криптовалюты движутся боком, а акции растут (или наоборот), вы переключаетесь за минуты, вместо того чтобы открывать брокерский аккаунт и ждать несколько дней для вывода фиата.
  • Реальные активы (RWA). Токенизированное участие в традиционных активах, таких как сырьё, прямо в вашем криптоаккаунте. Один из самых быстрорастущих сегментов мировой финансов не больше исключительно для институциональных инвесторов — вы получаете к нему доступ с того же баланса, с которым торгуете.
  • Зарабатывайте, пока учитесь. Еще не готовы торговать? KCUSD позволяет вашим стейблкоинам получать ежедневный автокомпаундный доход. Самый спокойный способ заставить ваши неиспользуемые депозиты работать с доходностью 4%.
  • Искусственный интеллект на простом языке. Задавайте вопросы, получайте контекст рынка, понимайте, что вы видите — всё встроено в платформу, без жаргона.
  • Приложение, которое не перегружает. Быстрее, чище и последовательно — интуитивно понятно с первого касания, а не после обучения.
  • Безопасность, которую можно проверить, а не просто доверять. Европейская компания с лицензией MiCAR, Proof of Reserves , которую вы можете проверить самостоятельно, и международно сертифицированная безопасность (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Создайте аккаунт за несколько минут — и начните работать на платформе, созданной для того, куда движется криптовалюта, а не туда, где она была.

ЧаВо

В чем разница между коррекцией альткоина и медвежьим рынком?

Коррекция — это снижение в рамках более широкого рыночного тренда, тогда как медвежий рынок обычно описывает более продолжительный период слабости. Единого универсально принятого порога, различающего эти два понятия для всех криптовалют, не существует. Контекст предоставляют продолжительность, широта рынка, ликвидность и поведение основных активов.

Как активность разблокировки токенов влияет на цены альткоинов?

Разблокировка токенов увеличивает сумму токенов, которые могут потенциально продать или перевести имеющие на это право держатели. Влияние зависит от размера разблокировки, поведения получателей, существующей ликвидности и способности спроса поглотить дополнительное предложение. Разблокировка не приводит автоматически к продаже или падению цены.

В чем разница между реализованными убытками и нереализованными убытками?

Нереализованные убытки отражают снижение текущей рыночной стоимости актива, который все еще удерживается. Реализованные убытки возникают, когда инвестор продает или иным образом закрывает позицию ниже ее соответствующей стоимости приобретения. Эти показатели предоставляют разную информацию о поведении инвесторов и не должны рассматриваться как взаимозаменяемые.

Почему рыночная капитализация криптовалюты может снижаться, даже если из рынка не уходит эквивалентная сумма денег?

Рыночная капитализация рассчитывается на основе цены актива и оборотного предложения. Относительно небольшая сумма продаж может снизить маржинальную цену торговли, что затем влияет на рассчитанную стоимость всех обращающихся токенов. Следовательно, снижение рыночной капитализации не равно сумме денег, выведенной инвесторами.

Почему аналитики используют несколько бирж при измерении ликвидности криптовалюты?

Условия ликвидности могут значительно различаться на разных биржах из-за различий в глубине стакана заказов, торговых парах, комиссиях, участниках рынка и региональном доступе. Анализ нескольких площадок помогает аналитикам избежать зависимости от одного рынка, который может не отражать общие условия торговли. Это также помогает выявить различия между заявленным объёмом торгов и исполнимой ликвидностью.
 
Отказ от ответственности: Данная статья предназначена исключительно в информационных целях и не является финансовой или инвестиционной консультацией. Инвестиции в криптовалюту сопряжены с высоким риском, включая возможную потерю основной суммы. Данные рынка и интерпретации исследований могут изменяться по мере появления новой информации. Всегда проводите собственное исследование перед торговлей.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.