KOSPI вырос почти на 10% за два дня: раз杠杆ирование рычажных ETF приближается к завершению по мере возвращения иностранных инвестиций в корейские чиповые акции
2026/07/23 15:45:00
Введение
Индекс KOSPI продемонстрировал резкий отскок, вырос почти на 10% за два торговых дня в середине июля 2026 года. Этот рост отражает ослабление давления со стороны позиций в рычаговых ETF и возобновление иностранных покупок в акциях лидеров полупроводниковой отрасли — Samsung Electronics и SK hynix.
Корейские акции возглавили азиатские рынки 22 июля, поскольку акции чипов выросли на фоне возрождения оптимизма по поводу ИИ. Базовый индекс поднялся на 6,2% в течение дня, закрывшись на уровне 6 797,70 с ростом на 0,74%, после роста на 3,56% накануне. Иностранные инвесторы вложили миллиарды, что сигнализирует о возможном повороте после недель оттока капитала.
Этот отскок подчеркивает взаимодействие между снятием кредитного плеча розничными инвесторами и притоком институционального капитала в ведущий сектор чипов Кореи, который составляет более половины рыночной капитализации KOSPI.
Что спровоцировало резкий двухдневный отскок KOSPI?
Почти 10%-й совокупный рост KOSPI за период с 21 по 22 июля напрямую обусловлен покупкой акций полупроводников после предыдущего падения, что усилилось положительной динамикой американского чипового сектора.
21 июля индекс вырос на 3,56% до 6 747,95, возглавляемый Samsung Electronics (+6,15%) и SK hynix (+4,08%). 22 июля были зафиксированы внутридневные максимумы выше 7 000, прежде чем фиксация прибыли сократила рост, однако чистый иностранный покупательский спрос превысил 2,6 триллиона вон.
Американские аналоги, такие как Micron и Sandisk, выросли на 10–14% за ночь, улучшив настроения в отношении корейских лидеров рынка чипов памяти, связанных с ростом спроса на инфраструктуру ИИ.
Делеверидж левериджных ETF: завершено на 75% и снижение волатильности
Делеверидж в одномарочных рычажных ETF достиг примерно 75%, согласно последнему отчету Morgan Stanley, что значительно снизило принудительное давление на продажу на KOSPI.
Эти продукты, запущенные в конце мая 2026 года и связанные в первую очередь с Samsung Electronics и SK hynix, привлекли огромные притоки розничных инвесторов — более 13 триллионов вон за несколько недель — но усилили нисходящие движения во время коррекции в июне–июле. Активы под управлением снизились с пиковых уровней по мере закрытия розничных позиций на фоне волатильности.
Данные Корейской ассоциации финансовых инвестиций показывают, что долг по марже (финансовые остатки) снизился до 33,4 триллиона вон к 16 июля, что на 13% меньше рекордного уровня конца июня. Снижение использования плеча стабилизировало рынок, позволив органическому спросу доминировать.
Регуляторы ответили ужесточением правил, включая более высокие требования к марже, однако естественный процесс снижения плеча уже поглотил большую часть предыдущего перегруза.
Иностранные инвесторы возвращаются с рекордными покупками акций чиповых компаний
Иностранные инвесторы изменили курс, совершив крупнейшие чистые покупки за почти два месяца. За последние сессии они приобрели более 3,5 трлн вон, причем значительные потоки средств пошли на акции электротехнической и электронной отрасли — в общей сложности 3,18 трлн вон за три дня.
Это резкий поворот по сравнению с чистыми продажами более чем на 148 триллионов вон в первой половине 2026 года, которые ранее были обусловлены фиксацией прибыли и глобальной ребалансировкой.
Samsung Electronics и SK hynix привлекли основной объем притока средств, что подчеркивает уверенность в экспозиции корейских производителей чипов на рынке ИИ, несмотря на ранее проявленную осторожность. Совокупный иностранный спрос за последние сессии превысил 5 триллионов вон по некоторым оценкам.
Роль экспорта полупроводников и восстановления спроса на ИИ
Сильные экспортные данные за июль поддерживают восстановление. Отгрузки полупроводников с 1 по 20 июля выросли на 180,6% по сравнению с прошлым годом, что способствовало росту общего экспорта на 52,3%.
Ожидания расходов на глобальную инфраструктуру ИИ остаются неизменными перед крупными результатами доходов американских технологических компаний, что поддерживает цены на чипы памяти и маржу корейских производителей.
Структура рынка и уроки по волатильности из производных инструментов с плечом
Рыночные ETF с плечом на отдельные акции, хотя и предназначались для удержания внутреннего капитала, создали обратные связи, усиливающие колебания. Оборачиваемость достигла экстремальных уровней, при этом сайдкары срабатывали часто — только в 2026 году было зафиксировано 20 случаев покупки.
Эпизод демонстрирует, как сконцентрированное розничное кредитное плечо по двум активам (более 50% веса индекса) может «волновать собаку», временно влияя даже на цены полупроводников в США.
Правительственные меры, включая повышение минимальных депозитов и ограничения на маркетинг, направлены на снижение будущих рисков при сохранении глубины рынка.
Заключение
Почти 10%-й рост KOSPI за два дня в июле 2026 года демонстрирует устойчивость рынка по мере того, как завершается на 75% деливеридж левериджных ETF, а иностранный капитал возвращается к основным активам в сфере чипов. Снижение балансов маржи, высокие показатели экспорта полупроводников и возрождение оптимизма в области ИИ сместили динамику в позитивную сторону после периода высокой волатильности.
Samsung Electronics и SK hynix продолжают удерживать индекс, представляя как возможности, так и риск концентрации. Хотя ужесточение регулирования рычажных продуктов должно сгладить экстремальные колебания в будущем, следующий этап определят результаты глобальных технологических компаний и геополитические факторы.
Инвесторы должны уделять приоритетное внимание управлению рисками в этой среде. Отскок подтверждает устойчивый спрос на лидерство корейских полупроводниковых компаний в области ИИ, однако устойчивый рост зависит от стабилизации более широкого рынка и постоянства притока иностранных инвестиций. Пользователи KuCoin могут дополнить традиционные инвестиции криптостратегиями, связанными с развивающейся технологической средой, для сбалансированного участия.
ЧаВо
Что вызвало недавнюю высокую волатильность на KOSPI?
Значительные притоки в рычажные ETF на отдельные акции Samsung и SK hynix усилили колебания цен на фоне продаж со стороны иностранных инвесторов и геополитической напряженности.
Сколько недавно приобрели иностранные инвесторы?
Иностранные инвесторыnet купили более 3,5 триллиона вон за последние сессии — самый высокий показатель почти за два месяца — сосредоточившись на акциях чипов.
Остаются ли рычажные ETF рискованными для розничных инвесторов?
Да — продукты могут подвергаться обесцениванию и усиленным потерям на волатильных или боковых рынках, что вызывает предупреждения и ограничения со стороны регуляторов.
Удержится ли KOSPI выше 7 000?
Это зависит от результатов доходов американских технологических компаний и устойчивых иностранных вливаний; последние сессии показали давление фиксации прибыли рядом с этим уровнем.
Как корейские акции чипов связаны с глобальными тенденциями в области ИИ?
Samsung и SK hynix являются ключевыми поставщиками памяти для серверов ИИ, и рост экспорта напрямую связан с спросом на центры обработки данных и инфраструктуру.
Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.