Принятие стейблкоинов Visa к 2026 году: объяснение $20 млрд годовых расчетов

Принятие стейблкоинов Visa к 2026 году: объяснение $20 млрд годовых расчетов

Пользовательское изображение

Visa превращает стейблкоины в масштабируемую платежную инфраструктуру

Деятельность Visa по расчетам с использованием стейблкоинов достигла значительного операционного рубежа. Во втором квартале 2026 финансового года компания сообщила, что объем расчетов с использованием стейблкоинов превысил годовой темп в $20 млрд, что представляет собой рост более чем в 15 раз по сравнению с тем же периодом года ранее. В то же время на сети было запущено более 160 программ карт, связанных со стейблкоинами, а объем платежей по этим программам вырос почти на 200% год к году. Эти показатели, раскрытые вместе с расширением возможностей ончейн-финансирования расчетов с Credit Coop, иллюстрируют, как стейблкоины переходят от экспериментальных пилотов к повседневной инфраструктуре сети.
 
Основное достижение заключается в том, что Visa превратила растущее использование карт на основе стейблкоинов в измеримый масштаб расчетов, одновременно устраняя трения, связанные с оборотным капиталом, которые сопровождают быстрый рост программ. Объединив данные о расчетах через VisaNet с блокчейн-основанными кредитными линиями с возобновляемым кредитованием, компания позволяет начинающим эмитентам более эффективно финансировать ежедневные обязательства: с 2023 года накопленный объем профинансированных транзакций превысил $2,5 млрд, при этом дефолтов до сих пор не было. Это сочетание роста объема и инструментов рынка капитала представляет собой практический шаг к интеграции программируемых денег в повседневные платежи картами.

Как был рассчитан годовой объем стейблкоинов Visa в размере 20 миллиардов долларов и что это отражает

Годовой показатель в $20 млрд Visa получен на основе недавней активности по расчетам, спроецированной на полный год, а не на итог за завершенный календарный год. Компания заявила, что этот темп был достигнут во втором квартале 2026 финансового года и представляет собой более чем пятнадцатикратный рост по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Ранние ориентиры помогают контекстуализировать ускорение: активность в конце 2025 года оценивалась на уровне около $3,5 млрд в пересчете на год, а к апрелю 2026 года темп составлял примерно $7 млрд, после чего продолжил расти. В недавних отчетах ежемесячный объем расчетов сообщался на уровне около $1,2 млрд. Эти цифры дополняют общую активность стейблкоинов в цепочке, отслеживаемую аналитическими инструментами Visa, которые зафиксировали скорректированный объем транзакций стейблкоинов на уровне $1,79 трлн только в июне 2026 года.
 
Важно различать собственную систему расчетов Visa и общий объем рынка: цифра в 20 миллиардов долларов США измеряет обязательства, погашенные через инфраструктуру Visa с использованием стейблкоинов, в основном в поддержку картовых программ, где потребители тратят стейблкоины, а мерчанты получают фиат. Рост поддерживался многоплатформенными возможностями, которые теперь включают девять блокчейнов после добавлений, объявленных в начале 2026 года. Методология расчета по текущему темпу означает, что цифра может колебаться в зависимости от краткосрочной активности, однако переход от низких единиц миллиардов долларов до 20 миллиардов долларов за примерно год демонстрирует быстрое масштабирование операций, а не разовые всплески.

Расширение программ стейблкоин-карт за пределы 160 запущенных инициатив

Более 160 программ карт, привязанных к стейблкоинам, работали в сети Visa во втором квартале финансового года 2026 года, при этом объем связанных платежей вырос почти на 200 процентов по сравнению с предыдущим годом. Эти программы позволяют держателям карт хранить стейблкоины при расходах у любого мерчанта, принимающего Visa; сеть управляет конверсией и расчетами, чтобы мерчанты получали традиционную валюту. Географический охват расширился благодаря партнерствам, включая расширенное сотрудничество с Bridge, принадлежащим Stripe, что позволило расширить возможности стейблкоин-карт более чем в 100 странах. В начале 2026 года Visa сообщила о более чем 130 программах в более чем 50 странах, что указывает на продолжение запусков и зрелость программ. Программы варьируются от потребительских дебетовых продуктов до специализированных предложений, таких как туристические карты.
 
Рост объема платежей почти на 200 процентов свидетельствует о том, что растут расходы конечных пользователей, а не просто количество программ. Visa описала этот сегмент как один из самых быстрорастущих в своей сети. Операционная сложность возрастает с масштабом, поскольку каждая программа должна выполнять ежедневные обязательства по расчетам с сетью до получения средств от держателей карт, что создает структурную потребность в краткосрочной ликвидности, которую традиционные банковские инструменты иногда не могут обеспечить при небольших суммах транзакций или ежедневной частоте. Сочетание роста числа программ и объема платежей превратило управление оборотным капиталом из второстепенной задачи в центральное операционное требование.

Ограничения оборотного капитала, с которыми сталкиваются эмитенты стейблкоиновых карт на ранних этапах

Выпускники карт сталкиваются с классическим несовпадением по времени: они должны ежедневно финансировать расчеты с Visa, в то время как выплаты или остатки по картам могут отставать. Для программ на ранней стадии, связанных со стейблкоинами, абсолютные суммы могут быть скромными — иногда всего несколько миллионов долларов — однако цикл расчетов является непрерывным. Традиционные складские линии или банковские средства часто имеют минимальные размеры, длительные процедуры оценки рисков или стоимость, которая становится невыгодной при малом масштабе и высокой частоте. Visa отметила, что некоторые программы ограничены не столько спросом со стороны потребителей или принятием в сети, сколько доступом к оборотному капиталу, адаптированному под их ежедневный ритм работы. Эта фрикция усиливается по мере роста программ, поскольку обязательства по расчетам масштабируются вместе с объемом.
 
Без эффективного финансирования эмитенты могут ограничивать выпуск, откладывать выход на новые рынки или удерживать избыточный неиспользуемый капитал в качестве резерва. Проблема носит структурный, а не циклический характер; она напрямую возникает из промежуточной природы карточных сетей, даже когда активом потребителя является стейблкоин. Решение этой проблемы требует инструментов, способных оценивать дебиторскую задолженность по расчетам в режиме, близком к реальному времени, автоматизировать обеспечение и погашение, а также работать со скоростью ежедневных файлов расчетов. Появление ончейн-решений было направлено именно на преодоление этой операционной реальности.

Кредитная линия с возобновляемым оборотом Credit Coop и роль расчетных требований в качестве обеспечения

Сотрудничество Visa с Credit Coop сосредоточено на возобновляемом кредитном лимите, деноминированном в стейблкоине и обеспеченном расчетными дебетовыми требованиями. При согласии клиента Credit Coop объединяет данные о расчетах через VisaNet с записями о транзакциях в блокчейне для оценки эффективности и поддержки автоматизированного финансирования. Механизм смарт-контракта Spigot направляет поступающие средства от расчетов на погашение задолженности до того, как средства достигнут заемщика, создавая программный путь погашения. С 2023 года эта модель обеспечила более $2,5 млрд совокупного профинансированного объема расчетов, охватив более 3 000 событий заимствования и 9 000 событий погашения, при нулевых дефолтах по всем участвующим объектам.
 
Один из первых пользователей, Rain, главный участник Visa, управляющий несколькими программами стейблкоин-карт, с августа 2023 года профинансировал примерно 2 миллиарда долларов через эту систему, включая более 2 000 событий заимствования в цепочке и более 7 000 погашений. Стоимость заимствования для некоторых программ снизилась до 30 процентов по сравнению с традиционными альтернативами. Дизайн системы преобразует ранее неясное или ручное обеспечение в наблюдаемые, постоянно обновляемые данные, позволяя размещать и возвращать капитал в соответствии с реальными циклами расчетов, а не статичными кредитными линиями.

Многолетний опыт Rain в использовании финансирования на основе ончейн-расчетов

Опыт Rain предоставляет конкретный операционный кейс. Как главный участник Visa, специализирующийся на картах, привязанных к стейблкоинам, Rain начал использовать кредитный фонд Credit Coop в августе 2023 года для финансирования ежедневных обязательств по расчетам. За последующий период он привлек около $2 млрд совокупного финансирования через более чем 2 000 операций займа и завершил более 7 000 операций погашения без просрочек. Поскольку Rain управляет несколькими программами и держателями карт, одна операция займа может покрыть совокупные потребности в расчетах, а погашения поступают пакетами по мере поступления средств от мерчантов и держателей карт. Автоматизированная логика погашения обеспечивает, что средства расчетов сначала направляются на погашение кредита, а остаток средств становится доступен эмитенту.
 
Эта структура позволила Rain масштабировать программы без пропорционального увеличения капитала, замороженного на балансе против риска расчетов. Параллельно связанные программы, такие как карта Karta, ориентированная на путешествия, использовали аналогичные возможности на этапах роста до получения более крупных институциональных кредитных линий. Многолетний рекорд отсутствия дефолтов предоставляет данные о производительности, которые традиционные кредиторы могут оценить, что потенциально снижает будущие затраты на финансирование и расширяет круг капитальных инвесторов, готовых участвовать. Пример демонстрирует, что расчетные дебиторские задолженности, при наличии прозрачности через сетевые данные и записи в блокчейне, могут функционировать как надежное обеспечение даже для относительно молодых программ.

Интеграция данных VisaNet с протоколами оффчейн-кредитования

Visa расширяет модель за пределы одного партнера, обеспечивая более широкий доступ к данным о расчетах через VisaNet для кредиторов, работающих на блокчейне. При наличии разрешения кредиторы могут включать проверенные данные о расчетной деятельности в процесс принятия кредитных решений, создавая обратную связь между платежной активностью и доступностью капитала. Компания оценивает, что с 2020 года через ончейн-протоколы прошло более 694 миллиардов долларов США в виде кредитов, деноминированных в стейблкоинах, однако большая часть этой активности оставалась внутри крипто-ориентированных рынков. Подключение данных о расчетах сети к этому пулу ликвидности направлено на перенаправление капитала в направлении повседневных платежных бизнесов.
 
Файлы расчетов, которые ранее использовались только для бухгалтерии и управления рисками, теперь могут служить входными данными для андеррайтинга, что потенциально позволяет увеличивать или сокращать объемы финансирования на основе подтвержденного объема транзакций, а не оставаться фиксированными. Автоматизированное погашение снижает операционные трения и контрагентский риск. Этот подход не заменяет традиционные банковские отношения, а дополняет их параллельным, основанным на данных каналом, который работает непрерывно. Успех зависит от стандартов качества данных, рамок авторизации и готовности кредиторов рассматривать программируемые дебиторские задолженности как первоклассное обеспечение. Ранние результаты пилотных проектов Credit Coop предоставляют базовый уровень производительности, по которому можно измерять более широкое внедрение.

Возможности мультицепочечного расчета, поддерживающие рост объема

Инфраструктура стейблкоинов Visa теперь поддерживает девять блокчейнов после добавления пяти сетей в начале 2026 года. Ранее существовавшая поддержка Avalanche, ethereum, Solana и Stellar была расширена для включения дополнительных цепочек, специально созданных или оптимизированных для платежей и расчетов. Мультицепочечная возможность снижает зависимость от пропускной способности, комиссий или доступности любой отдельной сети и позволяет эмитентам и акцептантам выбирать каналы, соответствующие их операционным предпочтениям. Годовой темп в $7 млрд, зафиксированный в апреле 2026 года, уже отражал рост на 50 процентов по сравнению с предыдущим кварталом; дальнейший рост до $20 млрд указывает на то, что расширенный набор цепочек был использован.
 
Оплата через USDC и другие стейблкоины может осуществляться непосредственно на поддерживаемых блокчейнах, что повышает скорость и эффективность использования капитала для банков и финтех-компаний по сравнению с исключительно фиатными корреспондентскими схемами. Техническая архитектура рассматривает стейблкоины как активы для расчетов, сохраняя при этом существующие слои приема мерчантами и управления рисками Visa. Такая гибридная модель позволяет масштабировать объемы без необходимости, чтобы каждый участник перестраивал основную платежную инфраструктуру.

Более широкий контекст рынка стейблкоинов, связанный с активностью сети Visa

Данные сети Visa входят в более крупную экосистему стейблкоинов, которая в середине 2026 года обработала рекордные объемы транзакций с корректировкой. Только в июне 2026 года скорректированный объем стейблкоинов составил $1,79 трлн, что на 63 процента больше, чем в предыдущем месяце, и на 125 процентов больше, чем годом ранее, согласно собственной аналитике Visa. Объем за последние двенадцать месяцев превысил $10 трлн. USDC занимал все большую долю экономически значимой активности в определенные периоды. Эти рыночные показатели значительно превышают скорость расчетов Visa в $20 млрд, что подчеркивает, что сетевые расчеты остаются узкоспециализированным сегментом, сосредоточенным на обязательствах, связанных с картами, а не на полном спектре on-chain переводов.
 
Различие имеет значение для интерпретации: рост Visa отражает успешную интеграцию стейблкоинов в регулируемые карточные системы, в то время как общий объем рынка включает торговлю, DeFi и трансграничные переводы. Эти две тенденции взаимно усиливают друг друга: рост общего внедрения увеличивает количество пользователей и эмитентов, заинтересованных в карточных продуктах, а успешные карточные программы делают стейблкоины повседневными платежными инструментами.

Результаты для эмитентов карт и операторов финтех-платформ

Эмитенты, осуществляющие или планирующие программы, связанные со стейблкоинами, теперь имеют дополнительный канал капитала, который масштабируется в зависимости от объема расчетов, а не требует крупных первоначальных лимитов. Снижение стоимости заимствований до 30 процентов в ранних случаях улучшает экономическую эффективность, особенно для программ, которые еще наращивают объемы. Автоматическое погашение снижает операционные расходы и риск дефолта. Доступ к непрерывным данным о производительности может помочь эмитентам продемонстрировать кредитоспособность крупным институциональным заемщикам, когда они вырастут за пределы оборотных лимитов.
 
Для финтехов эта модель сокращает путь от запуска программы до устойчивого финансирования, что потенциально ускоряет географическое или продуктовое расширение. Мерчанты продолжают получать расчеты в фиате, поэтому барьеры для принятия остаются низкими. Потребители получают возможность тратить балансы стейблкоинов без предварительного конвертирования. В итоге это обеспечивает более капиталоэффективный путь роста для сегмента, при условии, что авторизация обмена данными и выполнение смарт-контрактов остаются надежными.

Риски и меры безопасности производительности, наблюдаемые на данный момент

Хотя рекорд отсутствия дефолтов по более чем 2,5 млрд долларов объема финансирования примечателен, услуги остаются относительно сосредоточенными среди первых пользователей, а абсолютный масштаб все еще скромен по сравнению с общей сетью Visa. Риски смарт-контрактов, целостность оракулов или данных, а также регуляторное регулирование кредитных соглашений в цепочке остаются актуальными вопросами. Концентрация на определенных стейблкоинах или цепочках может создать зависимости в плане ликвидности или операционной деятельности. Visa и ее партнеры подчеркивают авторизацию клиентов на использование данных и программные механизмы погашения в качестве основных мер защиты.
 
Традиционное кредитное скоринг-оценка продолжает функционировать параллельно для более крупных или сложных кредитных экспозиций. Данные о производительности, накопленные с 2023 года, обеспечивают прозрачную аудиторскую цепочку, которая может использоваться для улучшения моделей риска, однако прошлые результаты не гарантируют будущих результатов в условиях стресса или резкого роста объемов. Постоянный мониторинг коэффициентов погашения, покрытия залога и точности файлов расчетов остается обязательным по мере расширения модели.

Стратегическое позиционирование стейблкоинов в рамках более широкой платежной инфраструктуры Visa

Visa рассматривает стейблкоины как дополнение к существующим системам, а не как их замену. Платформа Visa для стейблкоинов, запущенная ранее, предоставляет управляемую среду для чеканки, выкупа, хранения и перевода стейблкоинов. Пилотные проекты по расчетам, возможность подключения карточных программ и теперь данные, позволяющие создавать кредиты на цепочке, — это последовательные слои одной и той же стратегии: сделать стейблкоины операционно пригодными в рамках существующей системы доверия, рисков и принятия сети.
 
Скорость проведения расчетов в размере 20 миллиардов долларов и более 160 программ предоставляют измеримые доказательства того, что стратегия переходит от пилотных проектов к масштабированию в производственной среде. Обращаясь с данными о расчетах как с базовым элементом подwritten, Visa расширяет свою роль от чистой обработки транзакций до смежных функций рынка капитала. Эта эволюция согласуется с более широким отраслевым движением в сторону платёжных экосистем в реальном времени, насыщенных данными, в которых ликвидность и кредит могут непрерывно корректироваться в соответствии с наблюдаемой активностью.

Факторы будущей масштабируемости и открытые операционные вопросы

Дальнейший рост будет зависеть от продолжения запуска программ, устойчивых расходов конечных пользователей, расширения мульти-чейн расчетов и готовности дополнительных кредиторов участвовать в проектах на основе данных. Регуляторная ясность в отношении выпуска стейблкоинов и он-чейн кредитования в основных юрисдикциях повлияет на участие институциональных игроков. Техническая устойчивость поддерживаемых блокчейнов и инфраструктуры смарт-контрактов будет проверена по мере роста объемов.
 
Системы конфиденциальности данных и авторизации должны масштабироваться без введения препятствий, замедляющих процесс подключения к программе. Разрыв между объемом расчетов в $20 миллиардов и многотриллионным рынком стейблкоинов в целом указывает на значительный потенциал роста, если использование карт будет продолжать конвертировать все большую долю балансов стейблкоинов в повседневные расходы. Операционный фокус, вероятно, останется на совершенствовании инструментов капитала, позволяющих эмитентам расти без чрезмерной нагрузки на баланс.

Измерение успеха за пределами показателей объема в заголовках

Хотя годовой объем расчетов в размере 20 миллиардов долларов и рост объема платежей на 200 процентов привлекают внимание, долгосрочными показателями успеха являются показатели дефолтов в различных рыночных условиях, процент программ, переходящих от оборотных финансовых инструментов к постоянному капиталу, географическая диверсификация активности и доля общего объема Visa, приходящаяся на продукты, связанные со стейблкоинами. Снижение затрат для эмитентов, скорость завершения расчетов и эффективность использования капитала по сравнению с чисто фиатными альтернативами определят, станет ли эта модель стандартной инфраструктурой или останется специализированной нишей.
 
Прозрачная отчетность о объемах финансирования, событиях погашения и данных о производительности позволит внешним наблюдателям отслеживать прогресс независимо от проекций на основе текущих темпов. Сочетание масштаба сети, данных и программируемых инструментов финансирования позиционирует Visa для конвертации адаптации стейблкоинов в устойчивую операционную мощность при условии сохранения наблюдаемых характеристик производительности при больших абсолютных объемах.

🔥 За кулисами новостей: что значит KuCoin 5.0 для вас

Новости рынка движутся быстро — но то, где вы на них реагируете, имеет не меньшее значение. В этом октябре KuCoin запускает KuCoin 5.0, превращая KuCoin в полностью перестроенную платформу. Вот что реально изменится для вас:
  • Один аккаунт для всего. Старые платформы разделяли ваши средства между отдельными аккаунтами «спот», «маржа» и «фьючерсы» и ожидали, что вы поймете почему. Единый аккаунт KuCoin 5.0 полностью устраняет это — сделайте депозит один раз, и всё будет просто доступно.
  • Акции, индексы и товары. KuCoin 5.0 расширяется за пределы криптовалют на глобальные рынки. Когда криптовалюты движутся боком, а акции растут (или наоборот), вы переключаетесь за минуты, вместо того чтобы открывать брокерский аккаунт и ждать дней для вывода фиата.
  • Реальные активы (RWA). Токенизированная экспозиция к традиционным активам, таким как сырьевые товары, прямо в вашем криптоаккаунте. Один из самых быстрорастущих сегментов мировой финансов не больше ограничен для институциональных инвесторов — вы получаете к нему доступ с того же баланса, с которым торгуете.
  • Зарабатывайте, пока учитесь. Еще не готовы торговать? KCUSD позволяет вашим стейблкоинам получать ежедневный автокомпаундный доход. Самый спокойный способ заставить ваши неиспользуемые депозиты работать с доходностью 4%.
  • ИИ-помощник на простом языке. Задавайте вопросы, получайте контекст рынка, понимайте, что вы видите — всё встроено в платформу, без жаргона.
  • Приложение, которое не перегружает. Быстрее, чище и последовательно — интуитивно понятно с первого касания, а не после обучения.
  • Безопасность, которую можно проверить, а не просто доверять. Европейская организация с лицензией MiCAR, Proof of Reserves, которую вы можете проверить самостоятельно, и международно сертифицированная безопасность (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Создайте аккаунт за несколько минут — и начните работать на платформе, созданной для того, куда движется криптовалюта, а не туда, где она была.

ЧаВо

Что именно означает годовой темп в 20 миллиардов долларов для стейблкоин-расчетов Visa?

Годовой темп выполнения прогнозирует недавнюю активность по расчетам на двенадцать месяцев вперед. Это не означает, что Visa уже произвела расчеты на сумму $20 миллиардов в текущем календарном году; скорее, темп, зафиксированный в соответствующем квартале, если он сохранится, будет эквивалентен этой годовой сумме. Эта цифра может увеличиваться или уменьшаться в зависимости от последующих ежемесячных объемов и поэтому является прогностическим показателем текущего масштаба операций, а не исторической совокупной суммой.
 

Как работают карты Visa, привязанные к стейблкоинам, для потребителей и мерчантов?

Потребители хранят одобренные стейблкоины и используют карту с брендом Visa в любом принимающем мерчанте. Сеть конвертирует стоимость стейблкоина и производит расчет с мерчантом в фиатной валюте через существующие отношения с аквайерами. Держатели карт используют привычный интерфейс карты, в то время как базовый актив для финансирования остается стейблкоином до момента расчета.
 

Почему программы карт требуют специального финансирования для ежедневного расчета?

Эмитенты должны выполнять обязательства по расчетам в сети по фиксированному циклу, часто ежедневно, прежде чем собирать соответствующие суммы с держателей карт. Этот временной разрыв создает постоянную потребность в оборотном капитале. При небольшом масштабе или высокой частоте этот разрыв сложно финансировать экономически с помощью традиционных банковских линий, поэтому появились целевые возобновляемые финансовые инструменты, обеспеченные расчетными дебиторскими задолженностями.
 

Какую роль играет Credit Coop в структуре финансирования?

Credit Coop управляет возобновляемым кредитным фондом, деноминированным в стейблкоине, который использует данные Visa о расчетах и записи в блокчейне для оценки кредитоспособности и автоматизации финансирования. Смарт-контракты управляют залогом и направляют погашение из средств расчетов. С 2023 года эта схема профинансировала более $2,5 млрд в совокупности без зарегистрированных дефолтов.
 

Модель финансирования тестировалась на реальных программах в течение нескольких лет?

Да. Rain, главный участник Visa, с августа 2023 года использует эту возможность для финансирования объема расчетов примерно в 2 миллиарда долларов США через тысячи событий заимствования и погашения в цепочке без единого дефолта. Другие программы также участвовали на этапах роста до получения более крупных институциональных средств.
 
Отказ от ответственности: Этот материал предназначен исключительно для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в криптовалюты сопряжены с рисками. Проведите собственное исследование (DYOR).
 

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.