Tutorial de Taxa de Financiamento
A taxa de financiamento é um recurso exclusivo do mercado de contratos perpétuos, servindo como mecanismo para minimizar a diferença de preço entre contratos perpétuos e o mercado à vista correspondente. Seu cálculo está relacionado ao valor da posição e impacta o PNL da posição e até mesmo o preço de liquidação. Explicações adicionais são fornecidas abaixo.
1. Mecanismo de Liquidação da Tarifa de Financiamento
Ao contrário dos contratos de entrega, os contratos perpétuos não exigem entrega. Os usuários não precisam liquidá-los ou compensá-los ao vencimento e podem mantê-los por um período prolongado. No entanto, sem liquidação, é necessário um mecanismo para alinhar o preço do contrato com o preço à vista. É isso que chamamos de "mecanismo de tarifa de financiamento". Em termos simples, os contratos perpétuos usam esse mecanismo para vincular os preços dos contratos aos preços à vista.
As tarifas de financiamento são pagas entre posições long e short. A taxa de financiamento positiva ou negativa determina qual posição — long ou short — paga a tarifa. A tarifa é liquidada inteiramente entre os usuários, sem cobranças da plataforma. Quando a tarifa de financiamento é positiva, as posições long (aqueles que apostam em um aumento de preço) pagam a tarifa de financiamento, enquanto as posições short (aqueles que apostam em uma queda de preço) recebem a tarifa de financiamento. O inverso ocorre quando a taxa de financiamento é negativa.
2. Impacto do Ajuste da Tarifa de Financiamento no PNL da Posição e na Liquidação
1. Princípio:
1.1 Impacto no PNL da posição
Na liquidação da tarifa de financiamento, dois cenários podem ocorrer:
O usuário A paga a tarifa de financiamento, resultando em uma perda de posição;
O Usuário B recebe a tarifa de financiamento, resultando em um lucro na posição.
Isso significa que o liquidação das tarifas de financiamento afeta diretamente o PNL da posição. Quando um usuário precisa pagar tarifas de financiamento, sua posição sofrerá uma perda.
1.2 Impacto na liquidação
Como mencionado, pagar a tarifa de financiamento pode resultar em perda da posição e redução da margem da posição. Quando a margem cai abaixo da margem de manutenção, a liquidação é acionada. Portanto, embora o assentamento da tarifa de financiamento não cause diretamente a liquidação, ele afeta a margem da posição.
Observe que o pagamento contínuo de tarifas de financiamento pode resultar na margem da sua posição caindo abaixo da margem de manutenção, levando à liquidação forçada.
2. Cálculo:
Tarifa de financiamento = Valor da posição * Taxa de financiamento
O valor da posição é determinado pelo preço de referência no momento do ajuste da taxa de financiamento.
Exemplo:
Para o contrato perpétuo BTC/USDT, o Usuário A detém uma posição longa de 0,01 BTC, com o preço marcado em US$ 5.000 e a taxa de financiamento em 0,01% no momento do ajuste da taxa de financiamento. Então:
Valor da posição = 0,01 * 5.000 = 50 USDT
Tarifa de financiamento = 50 * 0,01% = 0,005 USDT
Quando a taxa de financiamento é positiva, as posições longas pagam às posições curtas. O Usuário A pagará uma tarifa de financiamento de 0,0005 USDT, enquanto o Usuário B, que detém uma quantia igual em uma posição curta, receberá uma tarifa de financiamento de 0,0005 USDT.
Observação: Em contratos inversos, o Valor da Posição = 1 / Preço de Referência x Quantidade.
3. Como controlar o risco da posição:
O liquidação das tarifas de financiamento está vinculada ao valor da posição e é positivamente correlacionada. Quanto maior o valor da posição, maior será a tarifa de financiamento paga ou recebida. Se você mantém uma posição grande, é aconselhável prestar mais atenção ao impacto das liquidações das tarifas de financiamento sobre sua posição.
Dicas:
1. Evite os horários de liquidação da tarifa de financiamento e tente fechar posições antecipadamente.
Os pagamentos de tarifa de financiamento com frequência de liquidação a cada oito horas começam às 00:00 (UTC), 08:00 (UTC) e 16:00 (UTC). Os pagamentos de tarifa de financiamento com frequência de liquidação a cada quatro horas começam às 00:00 (UTC), 04:00 (UTC), 08:00 (UTC), 12:00 (UTC), 16:00 (UTC) e 20:00 (UTC). Os horários exatos em que as tarifas de financiamento são cobradas podem variar em até 60 segundos. Apenas os usuários que mantêm uma posição no momento da liquidação precisam pagar ou receber tarifas de financiamento. Se a posição for encerrada antes da liquidação, não há necessidade de pagar ou receber tarifas de financiamento.
KuCoin permite visualizar o histórico da taxa de financiamento para cada contrato. Para mais detalhes, clique aqui.
2. É aconselhável evitar colocar ordens com alta alavancagem.
Iniciantes são recomendados a usar alavancagem de até 5x para manter o risco da posição dentro de uma faixa razoável.
3. Como usar o mecanismo de tarifa de financiamento para arbitragem estável?
Além de pagar tarifas de financiamento, é possível também recebê-las. Então, como receber continuamente tarifas de financiamento para arbitragem estável? A resposta é a estratégia de Arbitragem da Taxa de Financiamento, que pode ser usada para obter retornos de baixo risco e de longo prazo. Isso também permite diversificar investimentos e fazer hedge, possibilitando lucros mesmo em mercados de baixa volatilidade.
Em outras palavras, você pode implementar arbitragem da taxa de financiamento abrindo simultaneamente posições curtas em Contratos Perpétuos e posições longas em Negociação à Vista/Negociação de Margem/Contratos de Entrega em diferentes mercados de negociação. Estratégias comuns de arbitragem incluem combinar Contratos Perpétuos com Negociação à Vista/Negociação de Margem, ou combinar Contratos Perpétuos com Contratos de Entrega. Detalhes adicionais sobre operações específicas de arbitragem serão abordados em artigos subsequentes.
Ao considerar estratégias como arbitragem básica entre contratos perpétuos e mercados à vista ou abordagens de contratos multiplataforma, aproveitar as duas vantagens das taxas de financiamento é essencial. Cada estratégia de negociação apresenta seus riscos, por isso é vital escolher uma estratégia que esteja alinhada com suas preferências, estabelecer suas próprias regras de investimento e controlar os riscos de forma eficaz.
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