Vou dizer algo muito agressivo: a partir de 2026, nos próximos dois anos, $SPY e $QQQ terão basicamente zero valor de investimento a longo prazo (seja com dollar-cost averaging ou pura estratégia de buy & hold).
O valor de mercado total das empresas que compõem o IGV já ultrapassou $6T, representando mais de 1/10 do peso total do S&P 500.
Ao mesmo tempo, agentes de IA (como o Claude Cowork da Anthropic) estão completamente destruindo a lógica de precificação por assinatura ou por assento.
Os orçamentos corporativos de TI estão crescendo em cerca de 8%, enquanto os orçamentos de IA estão crescendo a mais de 100%.
Isso significa que praticamente cada dólar que a IA está captando está sendo tirado diretamente do gasto com assinaturas de software tradicionais.
O SaaS está destinado a — ou melhor, já está experimentando — um brutal "Double Kill de Davis", e se tornará o maior obstáculo para o avanço do mercado amplo.
Agora olhe para outros setores: $XLI, $XLE, $XLP, $XLF, etc. — suas avaliações já foram empurradas de volta aos extremos altos vistos durante a onda de liquidez de 2020–2021.
O dinheiro defensivo apertou esses setores "de refúgio seguro" até o ponto de ruptura; há quase zero espaço restante para expansão adicional de múltiplos.
O único setor ainda mostrando crescimento real é o de semicondutores.
Mas o ponto crítico é: o valor destruído na queda do SaaS não fluirá 100% para chips e grandes fornecedores de nuvem.
A IA está encurtando a cadeia de valor e eliminando uma quantidade enorme de fuga de lucro na camada intermediária.
Essa evaporação maciça de valor significa que, mesmo com a Nvidia atuando como vencedora líder, ainda assim ela não consegue puxar todo o índice IGV para cima.
Embora o S&P 500 tenha um mecanismo de rebalanceamento, a velocidade de ajuste trimestral é muito lenta para acompanhar o ritmo real da evolução da IA.
Até que essas empresas SaaS "zumbi" sejam massivamente removidas do índice, e a nova geração de unicórnios nativos de IA (OpenAI, Anthropic, Databricks, SpaceX, etc.) completem suas ofertas públicas e assumam seus lugares, o índice provavelmente enfrentará um período prolongado e desolador de movimento lateral.
Essa é a era que pertence aos traders, não aos investidores.
Investidores, mudem para Ethereum e @BitMNR
@fundstrat
$ETH $BMNR
