📅 CALENDÁRIO SEMANAL MACROECONÔMICO E DE RISCO | 2–6 DE NOVEMBRO DE 2026 Os principais temas da semana são as eleições legislativas dos EUA, o relatório de emprego de outubro a ser divulgado na sexta-feira e as decisões de taxas de juros do Banco da Inglaterra e do RBA. O Fed não se reúne esta semana (sua última reunião ocorreu em 27–28 de outubro e a próxima está agendada para 8–9 de dezembro). Desde que os EUA mudaram para o horário de inverno em 1º de novembro, os dados econômicos norte-americanos serão agora divulgados com uma diferença de 8 horas entre ET e TRT. Em outras palavras, 08:30 ET = 16:30 TRT e 10:00 ET = 18:00 TRT. SEGUNDA-FEIRA, 2 DE NOVEMBRO 🇺🇸 18:00 – PMI da Indústria ISM (outubro) 🌍 Leituras finais do PMI global da indústria (outubro) 🇨🇳 Início da reunião do Comitê Permanente do Congresso Nacional Popular da China (continua até 6 de novembro) TERÇA-FEIRA, 3 DE NOVEMBRO 🇦🇺 06:30 – Decisão de Taxa de Juros do RBA e Declaração de Política Monetária 🇹🇷 10:00 – Dados de inflação do TurkStat (outubro) 🇨🇭 IPC da Suíça (outubro) 🇺🇸 18:00 – Vagas de Emprego JOLTS (setembro) 🇺🇸 Eleições Legislativas dos EUA: Todos os 35 assentos do Senado, todos os 435 assentos da Câmara e 36 governadorias estão em disputa. Os resultados começarão a ficar mais claros durante a noite, aproximando-se da manhã de 4 de novembro no horário da Turquia. QUARTA-FEIRA, 4 DE NOVEMBRO 🇪🇺 13:00 – IPC Preliminar da Zona do Euro (outubro) 🌍 Leituras finais do PMI de Serviços e Composto (outubro) 🇺🇸 16:15 – Emprego Privado ADP (outubro) 🇺🇸 16:30 – Saldo Comercial (setembro) 🇺🇸 16:30 – Anúncio Trimestral de Refinanciamento do Tesouro dos EUA 🇺🇸 18:00 – PMI de Serviços ISM (outubro) 🇸🇪 Decisão de Taxa de Juros do Riksbank 🇵🇱 Decisões de Taxa de Juros do NBP e 🇧🇷 BCB 🇯🇵 Atas da Reunião de Setembro do BoJ QUINTA-FEIRA, 5 DE NOVEMBRO 🇬🇧 15:00 – Decisão de Taxa de Juros do Banco da Inglaterra e Relatório de Política Monetária 🇳🇴 12:00 – Decisão de Taxa de Juros do Norges Bank 🇨🇿 Decisões de Taxa de Juros do CNB e 🇲🇽 Banxico 🇺🇸 16:30 – Reclamações Iniciais Semanais por Desemprego 🇨🇦 Orçamento Federal Canadense SEXTA-FEIRA, 6 DE NOVEMBRO 🇺🇸 16:30 – Payrolls Não Agrícolas (NFP), Taxa de Desemprego e Receitas Horárias Médias (outubro) 🇨🇦 16:30 – Relatório de Emprego Canadense (outubro) 🇺🇸 18:00 – Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan, Preliminar (novembro) 🇩🇪 Produção Industrial da Alemanha (setembro) 🇪🇺 Vendas no Varejo da Zona do Euro (setembro) IMPACTO NO MERCADO DE CRIPTOMOEDAS E FATORES CHAVE DE RISCO SEMANAL A maior incerteza da semana é o resultado das eleições. Qual partido conquistará o controle do Congresso influenciará diretamente as expectativas sobre impostos, gastos, regulamentação e legislação sobre criptomoedas. Como os resultados devem ficar mais claros no final da noite no horário da Turquia, o risco de movimentos súbitos de preços e lacunas durante a sessão asiática está elevado. Uma contagem prolongada ou resultados apertados podem prolongar a incerteza por vários dias. O relatório NFP de sexta-feira será o principal dado que redefinirá as expectativas de taxas de juros antes da reunião do Fed em dezembro. Dados de emprego mais fracos que o esperado e um mercado de trabalho enfraquecido podem fortalecer as expectativas de cortes de taxas, potencialmente apoiando o BTC e as altcoins. Já uma leitura mais forte pode pressionar o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro para cima, reduzindo a aversão ao risco. Os dados da ADP e do PMI de Serviços da quarta-feira podem influenciar essas expectativas antes de sexta-feira. O anúncio de empréstimos do Tesouro dos EUA, também agendado para quarta-feira, será acompanhado atentamente por suas implicações para a oferta de títulos a longo prazo e a liquidez do mercado. Qualquer surpresa nos tamanhos dos leilões ou na composição dos vencimentos pode desencadear volatilidade nos rendimentos. No cenário dos bancos centrais globais, o RBA anunciará sua decisão na terça-feira, o Riksbank na quarta-feira e o Banco da Inglaterra na quinta-feira. Decisões inesperadamente hawkish podem apertar as condições de liquidez global e gerar pressão vendedora de curto prazo sobre ativos de risco. No BoE, a distribuição dos votos e o tom das orientações futuras moldarão a precificação do mercado. A leitura preliminar da inflação da Zona do Euro na quarta-feira também servirá como ponto de referência para as expectativas do BCE. Na Turquia, o relatório de inflação da terça-feira será um fator importante para a trajetória das taxas de juros do CBRT e para ativos denominados em lira turca. Os volumes locais de negociação de criptomoedas e a taxa de câmbio USDT/TRY podem se tornar mais ativos após a divulgação dos dados. Do ponto de vista técnico, as janelas de maior risco da semana são: o processo dos resultados eleitorais da noite de terça-feira até a manhã de quarta-feira, a concentração das divulgações de dados norte-americanas entre 16:15 e 18:00 na quarta-feira e a liberação do NFP às 16:30 de sexta-feira. A liquidez pode diminuir durante esses períodos, tornando especialmente importante revisar os níveis de stop-loss e os tamanhos das posições em negociações alavancadas. bitcoin:native ripple:native #gold

O Fed mantém as taxas estáveis, aumento ainda na mesa: Warsh sinaliza uma “luta gradual” e mudanças nas reuniões O Fed manteve as taxas inalteradas em 3,75%–4,00% na reunião do FOMC de 27 a 28 de outubro, conforme esperado. Foi a quarta reunião de Kevin Warsh e a última decisão antes das eleições legislativas dos EUA, seguindo o aumento de 25 pontos-base em setembro — o primeiro desde julho de 2023. ━━━ Votação 10–2: Dois Membros Apoiaram um Aumento A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, e a governadora Lisa Cook se opuseram, favoráveis a um aumento de 25 pontos-base. Foi a segunda dissensão de Hammack a favor de um aumento este ano, refletindo a pressão contínua hawkish. ━━━ A Inflação Permanece Alta O Fed afirmou que a inflação continua elevada e que mais dados são necessários para orientar a política. Os mercados interpretaram isso como significando que um aumento em dezembro ainda é possível, mas não certo. ━━━ Warsh: Combater a Inflação é Gradual Warsh disse que controlar a inflação leva tempo. A estabilidade de preços permanece como foco, o emprego está forte e as eleições legislativas não afetaram a decisão. Ele não deu sinal claro para dezembro. ━━━ Mudança Importante nas Reuniões do FOMC Warsh disse que oito reuniões por ano permanecem apropriadas, mas nem toda reunião precisa de uma votação sobre taxas. Em 2027, uma reunião se concentrará exclusivamente na estratégia de política monetária, sem votação de taxas nem declaração esperada. As decisões sobre taxas serão consideradas em sete reuniões em 2027 e seis em 2028. ━━━ Inflação, Petróleo e Rendimentos A inflação de setembro foi de 3,7%, com as duas últimas leituras acima do esperado. O petróleo está próximo de US$ 100 por barril, os preços do óleo diesel atingiram recordes e o rendimento do Treasury de 10 anos está ligeiramente acima de 5%, queda de cerca de 36 pontos-base desde 7 de outubro. ━━━ Reação do Mercado O bitcoin atingiu US$ 81.400 antes da decisão e permaneceu próximo de US$ 81.100 durante os comentários de Warsh. O rendimento de 2 anos caiu de 4,78% para 4,73%, enquanto o DXY permaneceu próximo ao seu máximo anual de 102,16. ETH, SOL e XRP também subiram mais de 2%. ━━━ O que Observar A última reunião do Fed deste ano está agendada para 8 a 9 de dezembro. Os dados de inflação e emprego de novembro serão fundamentais: leituras mais altas podem aumentar as probabilidades de um aumento, enquanto dados mais fracos podem manter as taxas inalteradas. Para criptomoedas, expectativas mais fortes de aumento podem apoiar o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro, pressionando a aversão ao risco. Descartar um aumento em dezembro pode ajudar BTC e altcoins a se recuperarem. As eleições legislativas dos EUA adicionam outra fonte de volatilidade. Este conteúdo não é aconselhamento financeiro. bitcoin:native #gold ripple:native

Estratégia Reduz Compras de Bitcoin: Resgates de Ações Têm Prioridade A Strategy, conhecida por sua estratégia de acumular bitcoin em seu balanço patrimonial, começou a reajustar suas prioridades de alocação de capital. A empresa reduziu suas compras de bitcoin nas últimas semanas, alocando mais recursos para resgatar suas próprias ações preferenciais, levantando questões sobre o futuro da demanda institucional por bitcoin. A empresa, liderada por Michael Saylor, comprou 267 bitcoin na semana encerrada em 18 de outubro, gastando aproximadamente US$ 22,1 milhões. Na semana anterior, gastou cerca de US$ 21,5 milhões para adquirir 250 bitcoin. Considerando que compras semanais superaram 20.000 BTC em períodos anteriores do ano, a desaceleração no ritmo atual de compras é notável. A Strategy Está Se Voltando para Resgates de Ações em Lugar de Bitcoin A mudança na alocação de capital da empresa tornou-se particularmente evidente em suas atividades de recompra de ações preferenciais. Durante a mesma semana, a Strategy gastou aproximadamente US$ 193,1 milhões para resgatar suas ações preferenciais negociadas sob o ticker STRC. O conselho também aumentou o valor autorizado para recompra de títulos de crédito digital de US$ 2 bilhões para US$ 3 bilhões. Essa decisão está associada a esforços para gerenciar a estrutura de financiamento da empresa e reduzir obrigações futuras de dividendos. No entanto, alocar mais recursos para recompras do que para compras de bitcoin sugere que a demanda adicional por bitcoin gerada pela empresa pode enfraquecer. Embora as compras de bitcoin da Strategy sejam amplamente financiadas por emissão de ações, os resgates de seus próprios títulos também estão se tornando uma parte cada vez mais importante de sua estratégia de gestão de capital. As Reservas de Bitcoin da Empresa Alcançaram 848.517 BTC Apesar da desaceleração no ritmo de compras, a Strategy permanece como um dos maiores detentores corporativos de bitcoin do mundo. Suas reservas totais estão em 848.517 BTC. Essas participações foram adquiridas com um custo total aproximado de US$ 64 bilhões, com preço médio de compra de US$ 75.446 por bitcoin. As participações em bitcoin da empresa representam mais de 4% do total da oferta. Como resultado, as decisões de compra da Strategy são acompanhadas atentamente por investidores que avaliam o impacto da demanda institucional sobre a dinâmica do mercado. No entanto, o tamanho das reservas existentes da empresa e a quantia de capital alocada para novas compras são dois indicadores distintos. A acumulação contínua de bitcoin não significa que a empresa fará compras na mesma escala toda semana. A Ausência da Postagem de Michael Saylor Chama Atenção O gráfico que Michael Saylor tem o hábito de compartilhar antes das compras semanais de bitcoin não foi publicado no domingo, 25 de outubro. Apesar de permanecer ativo nas redes sociais, sua falha em postar o gráfico que normalmente compartilha antes dos anúncios de compra gerou especulações de que novas aquisições podem ter sido suspensas. No entanto, isso sozinho não prova que a empresa parou de comprar bitcoin. A Strategy já realizou pausas curtas nas compras antes de retomar a acumulação. O arquivo oficial da empresa na segunda-feira, 26 de outubro, esclarecerá se ela comprou bitcoin durante a semana anterior e como alocou seu capital. A Atenção se Volta para os Resultados Financeiros em 29 de Outubro Espera-se que a Strategy divulgue seus resultados financeiros do terceiro trimestre após o encerramento dos mercados dos EUA na quinta-feira, 29 de outubro. Os investidores devem focar não apenas no balanço patrimonial da empresa, mas também nas divulgações sobre o financiamento das compras de bitcoin, os custos de dividendos das ações preferenciais e o futuro do seu programa de recompra. Em particular, se as recompras permanecerem elevadas enquanto as compras de bitcoin permanecerem limitadas, isso pode reforçar a avaliação de que a empresa está entrando em uma nova fase de alocação de capital. O Que Isso Significa Para o Mercado de Bitcoin? A Strategy sempre se destacou como um dos maiores compradores institucionais de bitcoin do mercado. Uma redução em suas compras pode significar demanda incremental mais fraca entrando no mercado, todos os demais fatores sendo iguais. No entanto, a direção do preço do bitcoin depende não apenas das transações da Strategy, mas também dos fluxos dos ETFs à vista, da demanda geral dos investidores, das condições de liquidez e dos desenvolvimentos macroeconômicos. Os volumes semanais de compras e as decisões de financiamento da empresa serão importantes no período seguinte. Um retorno às aquisições em grande escala poderia fornecer um sinal positivo para a demanda institucional, enquanto manter as recompras como prioridade poderia desacelerar o ritmo da acumulação de bitcoin. O indicador-chave para o mercado não será simplesmente se $MSTR compra bitcoin:native, mas quanto capital ela alocará para essas compras.

📅 CALENDÁRIO SEMANAL DE MACROECONOMIA E RISCO — 26 A 30 DE OUTUBRO DE 2026 Tema Principal da Semana: As decisões do Fed, BoC, RBNZ, ECB e BoJ ocorrem todas na mesma semana. No Fed, a atenção se concentrará mais na distribuição dos votos e em pistas sobre dezembro do que na própria decisão de taxa. O crescimento do terceiro trimestre dos EUA e os dados de PCE de setembro serão divulgados pouco antes da decisão do ECB. Os EUA permanecem no horário de verão até 1º de novembro, enquanto a Europa muda para o horário de inverno em 25 de outubro. Todos os horários estão em horário da Turquia (TRT). ━━━━━━━━━━ SEGUNDA-FEIRA, 26 DE OUTUBRO 🇩🇪 Cerca de 12:00 — Índice de Clima Empresarial Ifo da Alemanha (outubro) 🇨🇳 Começa o Quinto Pleno do Partido Comunista Chinês (26 a 29 de outubro); o foco estará no crescimento e no consumo. 🇺🇸 Nenhuma liberação importante de dados macroeconômicos; operação de recompra do Tesouro (títulos de 20 a 30 anos). ━━━━━━━━━━ TERÇA-FEIRA, 27 DE OUTUBRO 🇨🇳 Lucros industriais (setembro) 🇺🇸 15:30 — Pedidos de bens duráveis (setembro, preliminar) 🇺🇸 17:00 — Índice de Confiança do Consumidor da Conference Board (outubro) 🇺🇸 Índices de manufatura do Fed de Richmond e do Fed de Dallas; a reunião de dois dias do Fed começa. 🇮🇱 Eleição geral israelense; nenhum dos dois blocos é esperado alcançar 61 assentos, criando o risco de negociações prolongadas para formação de coalizão. ━━━━━━━━━━ QUARTA-FEIRA, 28 DE OUTUBRO 🇳🇿 04:00 — Decisão de taxa do RBNZ (taxa atual: 2,75%; espera-se fortemente um aumento de 25 pontos-base). 🇦🇺 Inflação australiana (setembro); uma leitura mais alta que o esperado fortaleceria as expectativas de um aumento de taxa antes da reunião do RBA em 3 de novembro. 🇬🇧 Orçamento de outono do Reino Unido; aumentos propostos de impostos sobre bancos e redução das margens fiscais são questões-chave. 🇨🇦 16:45 — Decisão de taxa do BoC e Relatório de Política Monetária (taxa atual: 2,25%; os mercados precificam aproximadamente 80% de probabilidade de um aumento de 25 pontos-base). 🇺🇸 21:00 — Decisão de taxa do Fed (faixa-alvo atual: 3,75%–4,00%; espera-se que as taxas permaneçam inalteradas). 🇺🇸 21:30 — Conferência de imprensa do presidente do Fed; a orientação sobre dezembro e o número de votos dissidentes serão o foco mais crítico da semana. ━━━━━━━━━━ QUINTA-FEIRA, 29 DE OUTUBRO 🇯🇵 IPC de Tóquio (outubro) e vendas no varejo (setembro); a inflação de Tóquio é um indicador antecipado do IPC nacional. 🇪🇺 Indicador de Sentimento Econômico da Zona do Euro (outubro). 🇺🇸 15:30 — PIB (terceiro trimestre, estimativa preliminar); as expectativas são de crescimento anualizado em torno de 3,0%. 🇺🇸 15:30 — Índice de preços PCE e renda e gastos pessoais (setembro); a inflação mensal geral é esperada em 0,5%, com inflação mensal básica em 0,3%. 🇺🇸 15:30 — Reclamações semanais por desemprego. 🇪🇺 16:15 — Decisão de taxa do ECB (taxa atual de depósito: 2,50%; espera-se que as taxas permaneçam inalteradas). 🇪🇺 16:45 — Conferência de imprensa do presidente do ECB; os mercados observarão qualquer sinal de aumento de taxa em dezembro. ━━━━━━━━━━ SEXTA-FEIRA, 30 DE OUTUBRO 🇯🇵 Cerca de 06:00 — Decisão de taxa do BoJ e Relatório de Perspectivas (taxa atual: 1,25%; espera-se que as taxas permaneçam inalteradas). Conferência de imprensa por volta das 09:30. 🇹🇷 Resumo da reunião do Comitê de Política Monetária do CBRT. 🇪🇺 PIB do terceiro trimestre da zona do euro, Alemanha e França; dados preliminares de inflação de outubro para Alemanha, França, Espanha e Itália. 🇨🇦 PIB do Canadá (agosto). 🇺🇸 15:30 — Índice de Custo do Emprego (terceiro trimestre); indicador de pressão salarial para a decisão do Fed em dezembro. ━━━━━━━━━━ IMPACTO NO MERCADO DE CRIPTOATIVOS E RISCOS CHAVE DA SEMANA O ponto principal da semana é quarta-feira, entre 21:00 e 21:30. Embora se espere que o Fed mantenha as taxas estáveis, o principal impacto no mercado virá da linguagem usada durante a conferência de imprensa e dos votos dissidentes. Se membros que votaram por um aumento de taxa em julho dissentirem novamente, as expectativas por um aumento em dezembro podem aumentar. Ativos sensíveis à liquidez, como criptoativos, normalmente reagem rapidamente a sinais de postura mais hawkish. Quinta-feira às 15:30 representa uma janela de risco multifacetada. Uma leitura mais alta que o esperado do PCE confirmaria pressão inflacionária e aumentaria a probabilidade de aperto adicional pelo Fed, enquanto um forte crescimento do PIB reforçaria esse sinal. A decisão do ECB imediatamente após poderia desencadear uma segunda onda de movimentos no mercado, potencialmente revertendo a reação inicial aos dados dos EUA. Movimentos acentuados no índice do dólar poderiam exercer pressão sobre o Bitcoin e as altcoins na direção oposta. A direção geral das decisões dos bancos centrais aponta para política mais apertada: os mercados estão precificando aumentos pelo BoC e RBNZ, enquanto aumentos em dezembro pelo Fed e ECB também estão sendo discutidos. Nesse cenário, um tom mais hawkish que o esperado do BoJ na manhã de sexta-feira poderia aumentar o risco de desfazimento das operações carry em iene. Esse desfazimento já desencadeou liquidações súbitas nos mercados de criptoativos no passado. O Índice de Custo do Emprego dos EUA na sexta-feira e a sessão asiática no final da semana podem transportar esses efeitos para os mercados. No plano geopolítico, um resultado incerto nas eleições israelenses pode enfraquecer a aversão ao risco regional. Se o pleno chinês não transmitir sinais de estímulo, a cautela nos mercados asiáticos pode persistir. Ao final da semana, observe que o horário de verão nos EUA termina em 1º de novembro. A partir da próxima semana, as liberações de dados e decisões políticas dos EUA ocorrerão uma hora mais cedo no horário da Turquia. bitcoin:native ripple:native

Nada mudou com ripple:native. O nível de $1,2468 permanece criticamente importante. Se for rompido, há pouca suporte abaixo... $1,1231 – $1,00 – $0,80. https://t.co/rojR9l3SDN

terra-luna:native já atingiu 4335 até agora e continua a visar o nível 4301 que identifiquei. Veremos se os compradores entrarem nesse nível e desencadearem uma recuperação, ou se o preço continuar a cair em direção ao próximo alvo em 3901. Esperemos que 4301 se mantenha como suporte. https://t.co/h72456usPt

O BTC está atualmente em US$ 80.700. Acredito que o bitcoin:native cairá novamente abaixo de US$ 80.000, mas desta vez a movimentação será sustentada. Os níveis de suporte no gráfico estão começando a ser rompidos com mais facilidade. A decisão do Fed será na quarta-feira, e espera-se que o presidente Warsh transmita mensagens mais hawkish sobre a inflação. O catalisador pode ser os sinais transmitidos em suas observações...

terra-luna:native oscilou para frente e para trás dentro da faixa de pico de 5.750 a baixa de 4.750 por muito tempo. Após romper abaixo de 4.750, tentou subir novamente acima desse nível, mas falhou. Agora parece estar direcionado ao nível de 4.301, que venho apontando há muito tempo. Atualmente está em 4.530, aproximadamente 5% distante desse alvo. #LUNC

Histórica decisão da Suíça sobre ETF de Bitcoin: Acesso direto aprovado para investidores varejistas A Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) aprovou o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) doméstico que investe diretamente em Bitcoin e é acessível a investidores varejistas. A decisão marca um desenvolvimento significativo no quadro regulatório da Suíça para o mercado de criptomoedas, abrindo caminho para que investimentos em Bitcoin alcancem uma base de investidores mais ampla por meio de produtos financeiros tradicionais. O novo fundo enquadra-se na categoria de fundos de investimento alternativos com riscos especiais conforme a legislação suíça. Levando em consideração o longo histórico de negociação e alto volume de negociação do Bitcoin em comparação com outros criptoativos, o regulador concedeu uma isenção das regras padrão de diversificação de risco. Um Novo Canal de Investimento para o Bitcoin Produtos de investimento baseados em criptomoedas já eram negociados na Suíça. No entanto, esta aprovação é diferente porque reconhece um fundo que investe diretamente em Bitcoin e é acessível a investidores varejistas sob a legislação suíça de fundos de investimento domésticos. Enquanto alguns produtos de investimento em criptomoedas existentes consistem em instrumentos negociados em bolsa estruturados como títulos de dívida, o novo ETF terá uma estrutura de fundo que investe diretamente em Bitcoin. Essa distinção destaca a importância do quadro regulatório e jurídico que governa o acesso dos investidores aos criptoativos. Contudo, a aprovação do fundo não significa que as negociações já começaram. Isenção das Regras de Diversificação de Risco Um dos aspectos-chave da decisão da FINMA foi a isenção dos requisitos padrão de diversificação de risco para o Bitcoin. Fundos de investimento tradicionais geralmente distribuem ativos entre diferentes instrumentos de investimento para reduzir riscos decorrentes da exposição excessiva a um único ativo. No entanto, o Bitcoin será o principal ativo de investimento do novo fundo. O regulador concedeu uma isenção para essa estrutura, levando em consideração o longo histórico de negociação e alta liquidez do Bitcoin. Isso permite que o fundo seja estruturado em torno de investimentos diretos em Bitcoin, mantendo outras obrigações projetadas para proteger os investidores. Segurança na Custódia e Transparência Serão Prioridades A aprovação também traz à tona os riscos operacionais e questões de segurança associados à custódia de criptoativos. Os gestores do fundo devem adotar as medidas necessárias para garantir que as posições em Bitcoin sejam armazenadas com segurança e que vulnerabilidades operacionais sejam minimizadas. Divulgar claramente os riscos na documentação do fundo e explicar perdas potenciais dos investidores de forma compreensível também estão entre as principais obrigações. Além disso, regras relacionadas à adequação e avaliações de apropriabilidade dos investidores devem ser aplicadas quando o produto for oferecido a investidores varejistas. Essa abordagem visa estabelecer uma camada adicional de proteção regulatória em comparação com compras diretas de criptomoedas. O Risco de Volatilidade do Bitcoin Permanece Inalterado A aprovação do novo ETF não elimina os riscos de preço do Bitcoin. Dada a alta volatilidade da criptomoeda, o valor do fundo pode sofrer flutuações acentuadas, e os investidores podem perder uma parcela significativa de seu capital investido. Por conseguinte, a aprovação regulatória não deve ser interpretada como uma garantia de retornos nem como uma determinação de que o Bitcoin é um ativo de investimento seguro. O desempenho do produto dependerá diretamente das movimentações no preço do Bitcoin. Por esse motivo, a tolerância ao risco dos investidores, o horizonte de investimento e a capacidade de absorver perdas potenciais permanecem como considerações importantes nas decisões de investimento. O Interesse por Fundos de Criptoativos Está Crescendo na Suíça Segundo a FINMA, outros provedores de fundos também apresentaram pedidos para ETFs de Bitcoin ou anunciaram planos para desenvolver novos produtos. Isso indica crescente interesse por produtos de investimento em criptoativos regulamentados na Suíça. A aprovação do primeiro fundo também pode estabelecer um importante precedente para o lançamento de produtos semelhantes no futuro. Contudo, a avaliação de novos pedidos dependerá da estrutura de cada fundo, dos arranjos de custódia e das medidas de proteção aos investidores. A Ligação entre a Finança Tradicional e o Mercado Cripto Está Sendo Fortalecida A decisão da Suíça representa mais uma etapa na transformação do Bitcoin de um criptoativo negociado principalmente por meio de compras e vendas diretas em um ativo que também pode ser oferecido a investidores varejistas por meio de fundos de investimento regulamentados. No período seguinte, a data esperada para início das negociações do fundo, sua estrutura e os resultados dos outros pedidos serão monitorados atentamente. Essa medida da Suíça pode fortalecer a integração do mercado de criptomoedas com o sistema financeiro tradicional. Contudo, a volatilidade do preço do Bitcoin e o risco de perda de capital permanecerão como considerações importantes para os investidores.

# Como as Eleições de Meio de Mandato dos EUA Afetarão os Mercados? Um Período Crítico para Ações e Setores À medida que as eleições de meio de mandato dos EUA em 3 de novembro de 2026 se aproximam, os investidores começaram a avaliar o impacto potencial da incerteza política sobre ações, títulos e diversos setores. Coincidindo com tensões geopolíticas, as perspectivas de inflação e a política de taxas de juros do Fed, as eleições devem aumentar a volatilidade dos mercados na parte final do ano. Dados históricos mostram que o mercado de ações dos EUA gera retornos mais modestos nos anos de eleições de meio de mandato em comparação com outros anos, enquanto uma forte tendência de recuperação frequentemente surge no período seguinte às eleições. No entanto, não há garantia de que desempenhos passados se repetirão no futuro. ## O S&P 500 Apresenta Ganhos Mais Modestos Durante os Anos de Eleições de Meio de Mandato De acordo com dados que remontam a 1931, o índice S&P 500 gerou um retorno médio de 4,7% durante os anos de eleições de meio de mandato nos EUA. Nos anos sem eleições de meio de mandato, o retorno médio anual do índice foi de 9,5%. Exemplos recentes também mostram que o calendário político pode coincidir com períodos de incerteza no mercado. O S&P 500 caiu 18,1% em 2018 e 4,4% em 2022. Além dos desenvolvimentos políticos, os aumentos nas taxas de juros do Fed e o aperto das condições financeiras desempenharam papéis significativos nesses declínios. Portanto, os resultados políticos não são o único fator determinante da direção dos mercados durante os períodos de eleições de meio de mandato. A inflação, as taxas de juros, o crescimento econômico e os resultados corporativos também continuam desempenhando papéis decisivos nas decisões dos investidores. ## Tendência de Recuperação das Ações Após as Eleições Um aspecto notável do desempenho histórico é o potencial das ações se comportarem melhor após a conclusão das eleições. O S&P 500 teve um ganho médio de 6,4% nos quarto trimestres seguintes às eleições de meio de mandato. Desde 1970, também apresentou um retorno médio de 6,5% no período de três meses após as eleições de meio de mandato. Dados de longo prazo apontam para uma tendência semelhante. Desde 1962, o S&P 500 não registrou retorno negativo nos períodos de 12 meses seguintes às eleições de meio de mandato, com o ganho médio atingindo 16,33%. Esse desempenho sugere que a redução da incerteza política após a clareza dos resultados eleitorais pode apoiar a confiança dos investidores. No entanto, fatores econômicos importantes, como política monetária ou riscos geopolíticos, podem anular essa tendência histórica. ## Por Que o Controle do Congresso Importa para os Mercados? As eleições de 3 de novembro determinarão todos os 435 assentos na Câmara dos Representantes, 35 dos 100 assentos no Senado e 36 governadorias estaduais. Os republicanos detêm uma maioria de 53 a 47 no Senado, enquanto sua vantagem na Câmara dos Representantes é limitada a apenas cinco assentos. Como resultado, o resultado das eleições pode afetar diretamente o espaço político que o presidente Donald Trump terá para agir em políticas econômicas e externas durante a segunda metade de seu mandato. Expectativas de que os democratas possam conquistar o controle da Câmara dos Representantes estão ganhando força, enquanto a corrida ao Senado deve ser mais competitiva. Resultados em estados como Maine, Michigan, Geórgia, Carolina do Norte, Texas, Ohio, Alasca e Iowa podem ser decisivos para determinar o controle do Senado. Uma mudança no equilíbrio de poder no Congresso pode afetar políticas tributárias, gastos governamentais, regulamentações e decisões orçamentárias. Essa incerteza pode aumentar a volatilidade dos preços, particularmente em setores onde decisões políticas afetam diretamente as receitas corporativas. ## A Avaliação da Popularidade de Trump e a Incerteza Política A queda da avaliação pública da popularidade do presidente Trump para 35% ou abaixo em algumas pesquisas intensificou o debate sobre a direção da corrida eleitoral. Enquanto isso, seu apoio permanecendo em níveis mais altos entre eleitores republicanos mostra que o cenário político varia entre grupos eleitorais. Mercados preditivos favorecem a possibilidade de os democratas vencerem a Câmara dos Representantes, enquanto a perspectiva para o Senado permanece menos clara. Além disso, muitos membros do Congresso não estão buscando reeleição, criando oportunidades para novos candidatos entrarem na corrida em certos distritos. Isso aumenta a possibilidade de que o equilíbrio político existente possa mudar de maneiras inesperadas. ## Quais Setores Se Destacam Durante as Eleições de Meio de Mandato? O desempenho setorial nos anos anteriores de eleições de meio de mandato sugere que os investidores tendem a favorecer setores mais defensivos antes das eleições e a migrar para setores mais cíclicos após elas. O setor de saúde historicamente se destacou durante os anos de eleições de meio de mandato, gerando um retorno médio de 10,7%. O setor energético também atraiu atenção com um ganho médio de 8,9%. Enquanto isso, indústrias e finanças tenderam a apresentar desempenho relativamente plano durante os mesmos períodos. Antes das eleições, setores relativamente defensivos como bens de consumo essenciais, saúde, serviços de comunicação e utilidades podem permanecer mais resilientes. Como a demanda pelos produtos e serviços dessas empresas é menos sensível ao ciclo econômico, eles podem atrair interesse dos investidores durante períodos de incerteza. Após as eleições, setores cíclicos como consumo, energia, finanças, indústrias, tecnologia e materiais podem apresentar desempenho mais forte. A redução da incerteza política e a reavaliação das expectativas dos investidores sobre o crescimento econômico podem apoiar essa tendência. No entanto, como o desempenho setorial varia conforme as condições econômicas, médias históricas sozinhas não são suficientes para tomar decisões de investimento. ## A Política de Taxas de Juros do Fed Pode Ser Mais Importante Que as Eleições À medida que as eleições de meio de mandato dos EUA se aproximam, os investidores podem precisar olhar além dos resultados políticos. A luta do Fed contra a inflação e o futuro caminho das taxas de juros continuarão sendo fatores críticos que influenciam a direção dos mercados acionários. Taxas de juros elevadas aumentam os custos de financiamento das empresas e podem reduzir o valor presente dos lucros futuros. Isso pode pressionar empresas de tecnologia, particularmente aquelas com altas avaliações. Por outro lado, expectativas decrescentes sobre taxas de juros podem apoiar uma recuperação nas ações. O impacto potencial das eleições sobre política externa e comercial também será monitorado atentamente por suas implicações para preços de energia, dólar e apetite global por risco. Consequentemente, o impacto no mercado do resultado político dependerá em grande parte do ambiente econômico vigente. ## Um Período Crítico para os Mercados Antes das Eleições de Novembro As eleições de meio de mandato dos EUA estão entre os principais desenvolvimentos que os investidores acompanharão atentamente na parte final de 2026. Embora dados históricos sugiram que os retornos possam ser mais modestos antes das eleições e o desempenho possa se fortalecer após elas, as atuais condições econômicas e geopolíticas podem produzir um resultado diferente. No período seguinte, o equilíbrio de poder no Congresso, as decisões sobre taxas de juros do Fed, dados inflacionários e resultados financeiros corporativos influenciarão conjuntamente a direção dos mercados. Para os investidores, o desafio central será distinguir a volatilidade de curto prazo causada pelas eleições das tendências econômicas de longo prazo. A redução da incerteza política pode apoiar as ações; no entanto, taxas de juros persistentemente altas ou riscos geopolíticos crescentes podem limitar a recuperação esperada após as eleições. Clarify the election-year return comparisons bitcoin:native #gold