: : [Ásia/Questão] O Japão Pode Ser o Primeiro da Ásia a Regular o DeFi (ASA News #33) Escrito por ASA, Heechang [Notícia #1] O Japão Pode Ser o Primeiro da Ásia a Regular o DeFi [Notícia #2] SBI Constrói uma Aliança de Stablecoin em Iene à Medida que o JPYC Admite que Não Cresceu [Notícia #3] Hong Kong Passa de Lançamentos para Mercados Secundários

: : [Instituição/Relatório] A Convergência da Gestão de Ativos: De Wall Street para Onchain Escrito por @100y_eth, Seungjin Yim (FnGuide) - Os limites entre a finança tradicional e a finança onchain estão se desvanecendo, impulsionando uma transformação estrutural na indústria de gestão de ativos. Enquanto os ETFs integram ativos digitais nos mercados financeiros tradicionais e os vaults trazem funções de gestão de ativos tradicionais para a blockchain, ambos refletem uma convergência mais ampla na forma como os ativos são incorporados, alocados, gerenciados e submetidos à gestão de risco. - Os ETFs de ativos digitais estão evoluindo além de instrumentos simples de rastreamento de preço para produtos financeiros sofisticados que combinam gestão de carteira com geração de renda onchain. À medida que o panorama de produtos se expande de ETFs de bitcoin e ethereum a vista para ETFs multiativos, ETFs de staking e ETFs de tokenes de staking líquido (LST), a diversificação de investimentos e a integração de recompensas da rede estão surgindo como principais diferenciais competitivos. - A introdução de ETFs de ativos digitais a vista na Coreia do Sul exige não apenas um quadro jurídico claro, mas também o desenvolvimento de infraestrutura financeira robusta para suportar sua operação. As prioridades-chave incluem o reconhecimento legal dos ativos digitais como ativos subjacentes elegíveis, precificação de referência confiável, arranjos de custódia e guarda, mecanismos de criação e resgate, e sistemas de vigilância de mercado, além de um quadro regulatório que permita a expansão futura para produtos de staking e multiativos. - Vaultes curadorizados estão emergindo como infraestrutura central para a gestão de ativos onchain, separando a alocação profissional de ativos e a gestão de risco em serviços independentes. Nos ecossistemas de vaultes curadorizados desenvolvidos em torno de protocolos como o Morpho, curadores especializados alocam capital avaliando a qualidade da colateralização, liquidez e riscos de liquidação, replicando efetivamente funções-chave dos gestores de ativos tradicionais por meio de infraestrutura baseada em contratos inteligentes. - O crescimento a longo prazo dos ETFs e dos vaultes onchain dependerá da clareza regulatória, quadros padronizados de gestão de risco e maior participação institucional. Embora os riscos relacionados a contratos inteligentes, oráculos, liquidez e curadoria, bem como a classificação dos vaultes como títulos, permaneçam desafios-chave, a proliferação de stablecoins e ativos do mundo real tokenizados (RWAs), juntamente com a expansão das instituições financeiras tradicionais nos mercados onchain, deve aumentar estruturalmente a demanda por gestão profissional de ativos onchain. Relatório completo: https://t.co/hBlm6Alcr3

Do ponto de vista da interoperabilidade de relacionamentos, stablecoins em pagamentos agentes podem seguir três caminhos: integração com plataformas existentes, integração com redes de cartões e pagamentos nativos na blockchain. O design deve permanecer independente de infraestrutura, preservando os relacionamentos e direitos dos clientes no nível exigido por cada mercado.

: : [Cripto/Relatório] Monad: A Última L1 de Propósito Geral Escrito por @c4lvin, @r2Jamong - Monad é um experimento em larga escala que revisita a tese de longa data de uma blockchain de propósito geral e alto desempenho por meio de engenharia de sistemas extrema. Em um ambiente onde cadeias especializadas e appchains estão cada vez mais dividindo responsabilidades, Monad está testando se uma única cadeia pode fornecer desempenho e composabilidade suficientes ao mesmo tempo, otimizando conjuntamente consenso, execução, armazenamento e propagação de rede, enquanto preserva a compatibilidade com EVM. - O ecossistema foi construído por meio de um funil de longo prazo abrangendo comunidade, fundadores, testnet e mainnet, e o foco agora está mudando da participação para demanda sustentável. A testnet e os incentivos iniciais tiveram sucesso em estabelecer credibilidade técnica e atrair liquidez, mas a questão-chave após o mainnet é se os usuários têm razões suficientes para negociar, tomar emprestado, fazer pagamentos e pagar taxas mesmo sem incentivos. - O ecossistema mainnet já estabeleceu aproximadamente US$ 1 bilhão em DeFi e mais de US$ 700 milhões em oferta de stablecoin, enquanto o centro de crescimento está se expandindo além do TVL para utilização real de capital em negociação, empréstimos, pagamentos e RWAs. A infraestrutura de negociação nativa liderada pelo Kuru está se tornando cada vez mais proeminente, enquanto mercados de empréstimo como Aave e canais de distribuição como MetaMask Money Account estão se consolidando. Como resultado, Monad está entrando em uma fase de transição de uma cadeia onde o capital é simplesmente depositado para uma onde o capital é ativamente colocado em uso. - A base desse desempenho não é um novo VM, mas um redesenho abrangente do EVM, e esse desempenho vem com complexidade adicional. Regras de execução específicas da Monad, incluindo execução paralela e assíncrona, saldos reservados e sua estrutura de custo de memória, permitem alto throughput, mas também criam custos adicionais de aprendizado para desenvolvedores e provedores de infraestrutura. Frameworks de atualização como MIPs e MONAD_NINE podem ser vistos como parte de um processo gradual de padronização e abstração dessas diferenças enquanto se desenvolve uma variante de alto desempenho do EVM. - O próximo desafio da Monad, portanto, não é simplesmente provar que é um “EVM rápido”, mas demonstrar que seu desempenho pode se traduzir em uma vantagem econômica duradoura. A chave é criar um premium de composabilidade que apenas uma cadeia integrada possa fornecer, reduzir os incentivos para que aplicações bem-sucedidas migrem para cadeias separadas e gerar demanda recorrente por taxas em negociação, empréstimos, pagamentos e outras atividades mesmo após a redução dos incentivos. Em última análise, o sucesso da Monad será julgado não pela TPS, mas se uma cadeia generalista de alto desempenho pode criar uma economia de aplicações sustentável. Relatório completo: https://t.co/bjNghbPEV9

: : [Ásia/Questão] O Quarto Atraso do Imposto sobre Criptomoedas da Coreia (ASA News #32) Escrito por ASA, Heechang [Notícia #1] O Escritório Presidencial da Coreia Inclina-se para um Quarto Atraso do Imposto sobre Criptomoedas [Notícia #2] RedCoin da HSBC Vai ao Ar em Hong Kong [Notícia #3] A Janela de ETFs de Criptomoedas da Tailândia Está Aberta, Mas Ninguém Ainda Apresentou Pedido

As restrições regulatórias perdem sua força uma e outra vez diante da eficiência de capital, a propriedade mais natural de qualquer mercado. O mesmo está acontecendo nos mercados locais da Coreia do Sul, Japão e China. 👇

A incerteza regulatória está limitando uma expansão mais rápida e abrangente, tornando este um momento oportuno para provedores de middleware se fortalecerem, mas o momento ideal para essas empresas realizarem blitzscaling ainda é incerto (especialmente na Ásia); no entanto, agora podemos ver para onde esses negócios de middleware estão se expandindo. 👇

Glamsterdam, a base para a escalada do Ethereum L1, está a dois meses de distância. Desenvolvidas por uma comunidade de código aberto, as atualizações do Ethereum são lentas e complexas e atraem menos atenção do que antes, mas ainda precisam ser acompanhadas de perto, pois constroem a infraestrutura necessária para a adoção futura.

Quatro Pilares 🤝 @HyperliquidX Nosso CSO, @xparadigms, acabou de encontrar @chameleon_jeff em uma conferência, e Jeff tinha algo a dizer: “Oh, eu li o seu trabalho!” Ouvir essas palavras diretamente de Jeff significa muito para nós. Como uma empresa de pesquisa, não há validação maior do que saber que nosso trabalho está alcançando as próprias pessoas que estão construindo e moldando esta indústria. Momentos como este nos lembram por que criamos os Quatro Pilares. Grandes parabéns aos nossos parceiros em @HyperliquidR, @GLC_Research, @hypurr_co, Altus (@B__Harvest), @HyperionDeFi e @HypeStrat por tornar isso possível. Pesquisa de qualidade merece alcançar construtores de excelência. E estamos apenas começando. Hyperliquid.

: : [Crypto/Relatório] Ethereum Korea One: Ethereum em 2026 e além Escrito por @r2Jamong - O ethereum já é a camada de liquidação padrão para ativos institucionais on-chain. Mais da metade de todas as stablecoins e a maior parcela de ativos do mundo real tokenizados estão no ecossistema ethereum. O fundo de tesouraria da BlackRock, o token de depósito da JPMorgan e outras grandes instituições realizam liquidações lá. - Eles escolhem o ethereum pelo que apenas o ethereum possui. A velocidade não é o atrativo. Onze anos sem interrupções, neutralidade política, resistência à censura e o maior ecossistema são. Redes mais rápidas e mais baratas continuarão sendo lançadas, e nenhuma delas poderá substituir essas propriedades em pouco tempo. - O ETH agora é tratado como um ativo com fluxo de caixa. 34,8% da oferta estão staked, um novo recorde histórico. O ETH que as instituições compram é staked e se torna segurança da rede, e essa segurança, por sua vez, sustenta a demanda pelo ativo. - A era dos L2s de propósito geral acabou. Empresas com seus próprios negócios e seus próprios usuários agora constroem suas próprias cadeias em pilhas comprovadas, e o que essas cadeias compartilham é que realizam liquidação no ethereum. A decisão que importa é qual parte da pilha ethereum usar. Este relatório foi distribuído aos participantes institucionais coreanos no Ethereum Korea One e foi coautorizado por @nonceclassic. A Parte 1, “Ethereum em 2026 e Além: Um Guia para Instituições Coreanas,” foi escrita por @r2jamong da Four Pillars. Relatório completo: https://t.co/QJS5LP5RPi