Algumas pessoas compram um token e esperam o preço subir. Outras operam com alavancagem, perseguindo a próxima grande movimentação. Fico fascinado por um terceiro caminho: construir um negócio real onchain. Imagine começar com um portfólio minúsculo. Você acumula gradualmente posições produtivas em veCRV, vlCVX, sAERO, veFXN e outros sistemas DeFi. Esses não são apenas tokens em um gráfico de preço. Dependendo do protocolo, eles podem gerar taxas, receber incentivos, ter direitos de voto ou ajudar a decidir quais pools de liquidez recebem recompensas. Agora imagine colocar esses ativos em um tesouro, usando um Safe multisig para protegê-lo, e eventualmente trazendo parceiros. Adicione um DAO para que decisões possam ser propostas, debatidas e votadas. De repente, não é mais apenas “minha carteira de cripto”. É uma empresa onchain com capital, regras, direitos econômicos e fluxos de caixa. O tesouro poderia reinvestir recompensas, acumular mais poder de voto, financiar desenvolvimento ou apoiar liquidez para seu próprio token – onde as regras do protocolo permitirem. E aí vem a parte realmente divertida: você pode construir seus próprios produtos financeiros por cima. Até mesmo uma stablecoin lastreada em cripto. Isso já soava como um projeto que exigia uma equipe inteira de engenharia. Agora, o @MonolithMarket permite que pessoas implantem stablecoins lastreadas por colaterais e, opcionalmente, lancem um DAO para governar seu mercado. Tenho explorado o SwanDAO e o swanUSD, um exemplo ao vivo construído no Monolith. Colateral real. Empréstimos reais. Staking. Governança. Uma economia financeira inteira que você pode realmente examinar e aprender. Adoraria tentar lançar minha própria pequena stablecoin experimental e DAO, e compartilhar a jornada aqui: as transações, as decisões, os erros, as lições. Começando pequeno, aprendendo em público. Claro, isso não é uma impressora de dinheiro. Os preços dos tokens caem, os rendimentos mudam, contratos inteligentes apresentam riscos, e uma stablecoin precisa de demanda genuína e liquidez. Mas olhe o que agora é possível. Alguns peças de DeFi Lego podem crescer em um tesouro. Um tesouro pode se tornar uma organização. E essa organização pode, um dia, lançar seus próprios produtos. É por isso que passo tanto tempo investigando a maquinaria por trás dos números. Quero entender finanças complexas o suficiente para explicá-las simplesmente – e mostrá-las com pequenos experimentos reais. Estamos aprendendo a construir na internet do dinheiro.

☕️ Esta manhã, dei um emprego a uma xícara de moedas soltas. Ela estava ali sentada há muito tempo, não fazendo absolutamente nada. Cerca de US$ 30. Então, troquei as moedas por dinheiro em espécie, converti isso em USDC e decidi construir um pequeno motor de fluxo de caixa on-chain. 👀 Aqui está todo o experimento: • Troquei USDC por AERO na Base @aeroxyz • Stakei 50,56 AERO em uma posição perpétua • Recebi um NFT sAERO com poder de voto. • Dividi esse poder aproximadamente igualmente entre três mercados: USDC / SPCXc USDC / METAc USDC / GOOGLc Agora, a parte interessante. Eu não estou negociando esses mercados. Nenhum bot de negociação. Nenhuma tentativa de prever a próxima vela. Outras pessoas negociam, e essas negociações geram taxas. Ao alocar meu poder de voto sAERO nesses pares, me tornei elegível para uma parte dessas taxas. E aqui está o detalhe que adoro: as taxas são distribuídas nos próprios tokens dos pares. USDC e SPCXc. USDC e METAc. USDC e GOOGLc. Então, não estou apenas coletando algum token de recompensa genérico. Estou ganhando uma parte da atividade de negociação nos ativos reais utilizados por cada par. Se um projeto adicionar incentivos de voto, eles podem ser pagos além disso. No momento da alocação, o aplicativo mostrou APRs estimados de voto de cerca de 8–15% nesses pares. Essas taxas variam com o volume de negociação, taxas, incentivos e votos concorrentes. Elas não são juros fixos. 📉 📈 Se o mercado sobe, as pessoas negociam. Se cai, as pessoas também negociam. Não preciso adivinhar a direção para participar do fluxo de taxas. 🤖 Eu poderia até conectar um assistente de IA e perguntar: “Quanto meu motor ganhou esta semana?” “Quanto veio de taxas versus incentivos?” “Qual par gerou mais?” É isso que eu amo no DeFi Lego. Uma pequena posição conecta você a todo um mundo de atividade de mercado. Também amo desmontar coisas complicadas em átomos e mostrá-las na prática, passo a passo, aqui e agora. Uma xícara de moedas. Algumas transações. Um NFT. Três mercados. Um pequeno pedaço da internet do dinheiro, montado no meu telefone. Há outra camada fascinante: a posição sAERO em si é um ativo on-chain. Ao longo do tempo, ativos como esse podem encontrar usos adicionais como garantia ou como blocos de construção em outras estratégias DeFi. É assim que um pequeno experimento pode levá-lo ao próximo. O ponto não é ficar rico com US$ 30 da noite para o dia. É descobrir que até um pouco de troco pode se tornar parte de um mecanismo financeiro funcional. Você não precisa de um portfólio enorme para aprender como essa maquinaria funciona. Você precisa de curiosidade, paciência e disposição para testá-la com dinheiro real – mesmo que seja só o troco de uma xícara. E uma vez que você entende como uma peça funciona, começa a ver milhares de outras. Isso é investimento criativo para mim 👨🏼‍🎨 Não é aconselhamento financeiro. Apenas um experimento real, compartilhado com curiosidade.

Durante a Revolução Industrial, nenhuma única fábrica construiu o futuro. Havia usinas siderúrgicas, ferrovias, fabricantes de motores, oficinas mecânicas, usinas de energia. Alguns produziam peças. Outros montavam máquinas. Outros conectavam tudo junto. E lentamente, um mundo inteiramente novo emergiu. Acho que estamos presenciando algo semelhante acontecendo com o dinheiro. Por anos, a maioria das pessoas observou a criptomoeda por meio de gráficos de preços. Enquanto isso, sob a superfície, todo um sistema financeiro vinha se formando. Stablecoins, mercados de empréstimos, infraestrutura de liquidez, ativos tokenizados e produtos financeiros operando 24/7. Uma internet do dinheiro, construída sobre finanças programáveis e compostas: peças que você pode conectar, personalizar e construir sobre. E veja quem está construindo isso. Curve, Convex, Aave, Uniswap, Frax, Pendle, Liquity, Inverse, Aero, Morpho, f(x) Protocol, Yield Basis, Monolith, Resupply, Yearn, Lido e muitos outros. Equipes diferentes. Tecnologias diferentes. Peças diferentes da mesma máquina imensa. Alguns competem. Alguns colaboram. Muitos dependem da infraestrutura construída pelos outros. É quase como o micélio se espalhando sob uma floresta. Por anos, grande parte do trabalho é invisível da superfície. Então, um dia, você olha ao redor e percebe o quanto cresceu. O que me interessa como investidor não é apenas se um token subirá amanhã. Adoro estudar esses protocolos como negócios reais: sua atividade, receitas, taxas, demanda por empréstimos e os fluxos de caixa que os atravessam. E quando um token ou uma posição de staking lhe dá uma participação genuína nessa atividade econômica, fica ainda mais interessante. Você realmente consegue sentir o negócio funcionando. É também por isso que continuo acumulando exposição a partes selecionadas dessa infraestrutura por meio de uma estratégia de DCA de longo prazo. Não em mercados eufóricos, mas durante a fadiga e a apatia que vimos em grande parte de 2025–2026. Os preços podem ser brutais. Os construtores continuam construindo. Claro, nem todo protocolo terá sucesso. E um ótimo produto não torna automaticamente seu token um ótimo investimento. Mas eu não preciso acreditar que uma única equipe construirá tudo. A Revolução Industrial também não foi construída por uma única empresa. Estamos presenciando a infraestrutura financeira da internet sendo montada, peça por peça, bem diante dos nossos olhos.

Às vezes gastamos um pouco demais de tempo observando os preços dos tokens e esquecemos de olhar o que essas equipes estão realmente construindo.

Alguns pensamentos a partir das minhas próprias experiências com LP. Não é um guia universal nem alguma verdade absoluta. Apenas observações de anos estudando mercados, testando estratégias e aprendendo ao longo do caminho. Eu também ainda estou aprendendo. Fique à vontade para discordar. Eu vejo a provisão de liquidez como um negócio, não como um atalho para um APR chamativo. Minhas posições de longo prazo em BTC e ETH têm um único objetivo: permanecer investidas. Meu capital de LP tem outro: gerar fluxo de caixa ao criar mercados. Não preciso que uma estratégia supere a outra. Elas servem a propósitos diferentes. Pegue um pool ETH/USDC. Quando o ETH cai, a posição gradualmente detém mais ETH e menos USDC. Quando sobe, acontece o oposto. Você está efetivamente comprando estoque na queda e vendendo na subida, coletando taxas enquanto traders usam sua liquidez. Isso soa muito como administrar uma pequena mesa de exchange. Mas o estoque é seu, e assim como o risco. Você pode começar principalmente em stablecoins para acumular ETH nas baixas, ou começar em ETH para vender gradualmente durante uma alta. É gestão de estoque. E aqui vai outra forma de pensar sobre isso: possuir imóveis para aluguel. Imagine um apartamento que você comprou para gerar renda por aluguel. Seu valor de mercado pode subir ou cair, às vezes drasticamente. Mas inquilinos ainda podem pagar aluguel todo mês. Eu não acordo toda manhã verificando quanto alguém pagaria pelo meu apartamento hoje. Estou mais interessado no fluxo de aluguel, nas despesas e se o imóvel continua sendo um bom negócio a longo prazo. É assim que abordo meu capital de LP. Minha posição pode temporariamente mostrar P&L negativo enquanto as taxas de negociação continuam se acumulando. As taxas são receita positiva, mesmo que os ativos subjacentes tenham perdido valor. Às vezes, o valor da posição permanece próximo ao meu investimento original, enquanto o fluxo de caixa continua entrando. Às vezes, a própria posição também se valoriza. Claro, isso não significa que o negócio seja lucrativo no geral. Receita e retorno total são duas coisas diferentes. E as taxas só se acumulam enquanto houver atividade de negociação através da minha liquidez ativa. Mas eu não quero julgar um negócio de fluxo de caixa apenas pelo que alguém pagaria por ele em uma terça-feira qualquer. O que a experiência me ensinou: O intervalo é uma decisão de negócio. Um intervalo apertado pode gerar APRs de taxas espetaculares enquanto o volume estiver forte. Mas também pode sair do intervalo rapidamente, parar de ganhar taxas e exigir atenção constante. Fiquei perfeitamente confortável com 15-20%+ anualizados em intervalos mais amplos, com menos ajustes. Em capitais maiores, tranquilidade e menor rotatividade importam. 🧵 1/2

Bitcoin DCA #200. 200 domingos. Quase quatro anos. 🧡 Hoje parece um pouco especial. Em 8 de janeiro de 2023, comecei um simples experimento público: comprar $25 em bitcoin todos os domingos. Nenhuma tentativa de capturar o fundo. Nenhuma espera pelo ponto ideal de entrada. Apenas uma pequena compra, semana após semana, independentemente do que o mercado estivesse fazendo. E hoje, 1º de novembro de 2026, realizei a compra #200! Aqui está para onde esses 200 pequenos passos me levaram: • Bitcoin acumulado: ~0,0952 BTC 👀 Isso são 9,52 milhões de satoshis! • Total investido: $5.000 ($25*200) • Valor atual: ~$7.394 • Lucro não realizado: +$2.395 (+47,9%) E estamos nos aproximando de 10.000.000 sats. 🏄‍♂️ Mas o que mais amo nesse experimento não é nem mesmo o lucro. É a jornada. Olhe para o gráfico. Ele começou com apenas $25. Ao longo do tempo, subiu, recuou, recuperou-se, atingiu quase $9.600 em um ponto e recuou novamente. Os mercados mudaram. As narrativas mudaram. O medo e a excitação vieram e foram. Mas todo domingo, mais $25 iam para o bitcoin. E, em algum momento ao longo do caminho, algo ainda mais interessante aconteceu. Meu fluxo de caixa em DeFi começou a financiar essas compras semanais de bitcoin. Por meio 🟩 do Defitea Yield Fund, parte do @theholding_, gerencio posições produtivas onchain em diversos protocolos. Taxas de negociação, incentivos de votação, receita de empréstimos e outras recompensas geradas por essas estratégias são gradualmente convertidas em bitcoin. Pense em quão belo isso é. Uma parte do meu capital está trabalhando dentro do DeFi, participando dos mercados financeiros e gerando renda. Outra parte está construindo silenciosamente uma reserva de longo prazo em bitcoin. Duas abordagens muito diferentes, se apoiando mutuamente. Claro, nenhum desses fluxos de renda é garantido. Os mercados mudam, os rendimentos flutuam e o DeFi traz seus próprios riscos. Mas é exatamente isso que torna construir e estudar esses sistemas tão fascinante para mim. Comecei com um pequeno hábito semanal. E quase quatro anos depois, tornou-se parte de um experimento muito maior sobre como o capital produtivo pode apoiar a acumulação de longo prazo. 200 domingos. 200 compras. Quase 10 milhões de sats. Nenhuma magia. Nenhum timing perfeito. Apenas curiosidade, consistência e muita paciência. E a melhor parte? No próximo domingo, o experimento continua exatamente como sempre fez. Mais $25. Mais um pequeno pedaço de bitcoin. Passo a passo. 🧡 🔗 Cada compra foi publicamente rastreada desde janeiro de 2023: https://t.co/LQ0Meg0iTI

E se você pudesse realmente colocar um preço no fluxo de caixa por trás de um token DeFi? 💵 Imagine duas empresas. Ambas geram US$1 milhão por ano para seus proprietários. Uma é avaliada em US$7 milhões, a outra em US$20 milhões. Mesmo fluxo de caixa, preços muito diferentes. É isso que tenho explorado no Valueverse @valueverse_ai ❤️ Adoro desmontar o DeFi até seus átomos e explicar o que aprendo em palavras simples aqui no meu diário. Se eu errar algum detalhe, sinta-se à vontade para corrigir-me. Também estou sempre aprendendo. Seu múltiplo P/FCFt compara a avaliação de um token com o fluxo de caixa anualizado atribuído aos detentores. Pense nisso como o preço de US$1 em fluxo de caixa anual: • 5× → US$5 por US$1/ano → rendimento implícito de 20% • 10× → US$10 por US$1/ano → 10% • 20× → US$20 por US$1/ano → 5% Quanto menor o múltiplo, mais barato parece esse fluxo de caixa modelado. Mas isso NÃO é seu APR garantido, nem necessariamente dinheiro que você pode resgatar. Agora vem a parte divertida: diferentes protocolos têm maneiras completamente distintas de compartilhar valor com os detentores. Aqui está o snapshot de 31 de outubro, usando a janela de 30 dias do Valueverse: 🔹 f(x) Protocol: 3,47× Detentores de veFXN compartilham 75% da receita do tesouro do protocolo, com recompensas que podem chegar em wstETH, um ativo que gera rendimento. 🔹 Aero: 6,9× Trave AERO no sAERO, aloque poder de voto para pools e colete taxas de negociação mais incentivos separados. As recompensas podem chegar em USDC, ativos tokenizados e outros tokens. Ativos reais chegando à sua carteira. 🔹 Curve: 10,92× Detentores de veCRV recebem distribuições de taxas do protocolo. Incentivos de votação de projetos externos são outro fluxo de receita separado. 🔹 Pendle: 17,91× Seu modelo atualizado usa uma parte das taxas para comprar PENDLE e distribuí-lo aos detentores elegíveis de sPENDLE. Um resgate que se transforma em recompensa para os detentores. E depois há empresas que retornam valor sem pagamentos regulares em dinheiro: 🔸 Uniswap: 56,69× As taxas do protocolo podem financiar queimas de UNI, reduzindo a oferta em vez de enviar um cheque aos detentores. 🔸 PancakeSwap: 19,63× Compras e queimas de CAKE fazem parte do seu modelo de captura de valor. 🔸 Pump fun: 9,75× Desde abril de 2026, cerca de 50% da receita líquida vai para a compra e queima de PUMP. A receita ainda depende fortemente da atividade de negociação de memes. 🔸 Hyperliquid: 94,24× Compras do Fundo de Assistência, queimas de tokens e economia de staking importam. Mas uma compra, uma queima e um pagamento aos detentores são coisas muito diferentes. Um exemplo particularmente surpreendente: Yield Basis mostra 218× em 30 dias, contra 2,2× na coluna anualizada do site. Janelas de observação curtas e volatilidade do mercado podem alterar drasticamente a imagem. Aqui está o detalhe importante. Esses números nem sempre usam a mesma base de avaliação do token. Alguns contam tokens travados; outros contam toda a oferta. Alguns fluxos chegam diretamente aos detentores; outros capturam valor indiretamente. E incentivos de votação não são os mesmos que receitas orgânicas de negociação. Então eu não trataria isso como uma lista de compras classificada por “barato”. Eu perguntaria: Quem paga as taxas? Quão sustentável é o negócio? Quem realmente recebe o valor? O que acontece com a oferta do token? E se a atividade de negociação cair? Compras não garantem valorização do preço. Múltiplos baixos não significam automaticamente bons investimentos. Crescimento, diluição e risco ainda importam. Mas adoro essa direção para pesquisa em DeFi. Menos adivinhação sobre a próxima vela verde. Mais compreensão dos negócios reais por trás desses tokens. E no Valueverse, você pode clicar em protocolos individuais e mergulhar mais fundo nos números e mecanismos. É aí que as coisas ficam realmente interessantes. https://t.co/FlW9Vo6Mlo

Há um certo romantismo no DeFi que gráficos e APRs nunca conseguirão capturar. E depois de quase 10 anos na cripto, estou sentindo isso mais do que nunca. Você descobre um protocolo. Passa centenas de horas tentando entender como ele funciona. Eventualmente, algo se encaixa. Você começa a usá-lo, investe seu próprio capital, talvez até trave seus tokens por anos. E às vezes, anos depois, essa decisão abre uma porta completamente inesperada. Pegue meu airdrop de veAERO. Há anos, quando os mercados cripto estavam sendo esmagados e a confiança estava baixa, comprei VELO e o travei como veVELO por quatro anos. Fazer esse tipo de compromisso de longo prazo em um mercado tão incerto parecia um verdadeiro salto de fé. 😅 Mas eu acreditava no que a equipe estava construindo. Avançando no tempo, esse salto de fé me rendeu um airdrop de veAERO. Mais tarde, continuei acumulando por meio de DCA. Depois veio o Aerodrome, o Base, novos mercados de liquidez, novos mecanismos, novas estratégias. Lembro-me de ter me entusiasmado com o Base desde cedo também. E o buraco do coelho só continuava se aprofundando. Curve foi outra jornada incrível. No início, parecia ridículamente complicado. Pools, gauges, poder de voto, travas, incentivos... realmente me perguntava como alguém conseguia entender tudo isso. Mas continuei cavando. Eventualmente, Curve se encaixou. Depois descobri o Convex. Depois outra camada de estratégias, mercados de votação e mecanismos de fluxo de caixa. Uma descoberta levava à outra. E aqui está a parte linda: às vezes, um airdrop nem é a maior recompensa. Às vezes, é simplesmente a razão pela qual você descobre uma tecnologia que poderia ter ignorado completamente. É exatamente o que está acontecendo comigo novamente com o Monolith e o SwanDAO. Eu já conhecia o Inverse Finance, o DOLA e o FiRM, mas não tinha explorado tudo em profundidade. Então descobri que detentores de vlCVX e veCRV poderiam se qualificar para um airdrop de SWAN. Pense nisso. Há anos, fiz o esforço para entender Curve e Convex, acumulei essas posições e comprometi capital a longo prazo. E agora essas antigas decisões estão me apresentando a um ecossistema totalmente novo. Então comecei a cavoucar novamente. Comprei cerca de 1.000 swanUSD, stakei, comecei a farmar SWAN e depois stakei SWAN para ganhar mais swanUSD. E agora há uma proposta para usar sSwanUSD como garantia no FiRM, abrindo ainda mais estratégias de empréstimo e riscos para estudar. Mas o que realmente chamou minha atenção foi o Monolith em si. Uma plataforma onde pessoas podem lançar suas próprias stablecoins lastreadas por garantias e construir economias DAO ao redor delas. Imagina onde isso pode levar. E eventualmente, agentes de IA ajudando a operar portfólios, fundos, empresas on-chain e DAOs. Outro universo inteiro de coisas para aprender. É assim que esse caminho funciona para mim. Um protocolo leva a uma estratégia. Uma estratégia leva a outro ecossistema. Um travamento antigo leva a um airdrop. Um airdrop leva a uma nova tecnologia. E cada vez que volto a um assunto, entendo um pouco mais do que entendia antes. Adoro escrever sobre essas descobertas em palavras simples. Em parte para as pessoas que estão lendo, mas também para mim mesmo. Se consigo explicar algo claramente, significa que provavelmente aprendi algo real. Centenas de experimentos. Milhares de horas. Conversas intermináveis com outros entusiastas do DeFi e com IA. Não apenas perseguindo tokens. Aprendendo como essas máquinas financeiras realmente funcionam. E honestamente, amo cada minuto disso. Um passo de cada vez. Uma descoberta abrindo a porta para a próxima. 🌱

🎩 DeFi parece muito com jogar Monopoly. Você continua comprando ativos – propriedades no jogo – e deixa-os gerar fluxo de caixa. No DeFi, esses ativos produtivos são protocolos de compartilhamento de receita e estratégias de rendimento. Máquinas de dinheiro onchain, imprimindo $ enquanto o mercado continua se movendo.

Aero vs. Uniswap – quase 24 horas dentro do meu pequeno experimento de LP! Dois NFTs de LP na Base. Mesmo par WETH/USDC, cerca de $10 cada, faixas de preço quase idênticas de ±5%. E as coisas ficaram bem intensas! 🔥 Em um momento, as APRs de taxas estavam quase atingindo 600%! Claro, isso é apenas uma capitalização de curto prazo, não ganhos reais anuais. Aqui está a verdadeira imagem da Revert Finance: 🦄 Uniswap v3: 239% de APR de taxas 🛫 Aero: 323% de APR de taxas Apenas taxas de negociação. Sem emissões AERO ou incentivos adicionais. Honestamente, ambas as posições estão se comportando de forma muito semelhante! O Aero tem uma leve vantagem até agora, mas um único dia nos diz muito pouco. Ambas as posições ainda estão ligeiramente abaixo do valor inicial, apesar de estarem arrecadando taxas. E é isso que torna o LP divertido. Você está gerenciando um pequeno negócio de negociação, controlando estoque, coletando taxas e observando o mercado se mover dentro da sua faixa. Adoraria repetir esse experimento com faixas mais amplas, talvez ±10-15% ou mais, e acompanhar tudo por semanas ou até meses. É aí que as verdadeiras diferenças podem começar a aparecer. Por enquanto, só estou aproveitando o experimento e compartilhando os números conforme chegam. 🏄‍♂️