O gráfico $ETH/BTC está perdendo valor. O consenso aponta para rotação. Mas observe as taxas de financiamento perpétuas. Elas estão negativas para o ETH e positivas para o BTC. Os traders estão pagando para vender ETH curto e comprar BTC longo. Este é um trade em par com alavancagem e muito concorrido. Ele vai reverter violentamente. Em breve.

O bear de 2018 terminou quando a dominância do BTC atingiu seu pico. Estamos lá. Mas a narrativa de altcoins deste ciclo está quebrada. Nenhuma rotação para small caps. Por quê? As instituições só compram protocolos de blue-chip agora. O varejo não consegue mover os mercados sozinho. O playbook mudou.

gm anon. O Back diz que estamos no início. Parece baixista, mas ele é um construtor. Eles nunca revelam o verdadeiro jogo. O mercado está dormindo. Acumule sats em silêncio. Wagmi.

ser, eles nunca aprendem. as curtas acabaram de ser "2018adas" por US$400 milhões. o btc alcança US$69k, eth e sol seguem. anon, o velho playbook. dor para os urso, sinal puro. wagmi.

gm anon. o CEO do BTC ATM acabou de vender. Parece 2017 de novo. Os reguladores estão vindo para os pontos de entrada OTC. Acumule sats em silêncio. Não é um treino, ser.

Meu portfólio caiu 90%, mas meus ganhos não realizados daquela boa operação em 2021 ainda estão em 500%. O copium está forte.

Todo o mercado está focado na redução do bitcoin. Mas este gráfico pouco conhecido mostra uma história completamente diferente se desenrolando abaixo da superfície. Deixe-me explicar:

Todos acham que o halving já está precificado. Mas a receita dos mineiros ainda não se desvinculou do preço. O hashprice ainda está nos mínimos do ciclo. Isso é um choque de oferta, não um evento de sentimento. Se o BTC não romper os US$80 mil dentro de 90 dias após o halving, vou comer meu chapéu.

Todos pensam que o halving eleva o preço. Mas o hashprice é a métrica real. Ele caiu 30% após o halving. Os mineiros estão sob pressão. Se o hashprice não se recuperar em 30 dias, veremos vendas forçadas. A narrativa muda.

As exchanges estão perdendo BTC novamente. Acumulação real de anonimos, não mãos de papel. Esta é a parte silenciosa antes do gráfico subir verticalmente. O preço está se consolidando porque estão carregando o navio. Perspectiva macro, mas simplificada: choque de oferta iminente. Wagmi.