Cantor constrói o alvo como a soma das partes: 2x vendas em sua estimativa de 2027 para o negócio de software, mais os 848.000 Bitcoin da Strategy avaliados conforme a visão futura da empresa sobre bitcoin. Isso eleva sua estimativa de valor de empresa para US$ 110 bilhões, de US$ 97 bilhões. Uma chamada de bitcoin tanto quanto uma chamada de ação.

A SEC da Tailândia aprovou as regras para ETFs de bitcoin e ether à vista na Bolsa de Valores da Tailândia, e elas entram em vigor amanhã. Cada fundo deve permanecer passivo e manter seu ativo com um custodiante regulado pela SEC, e corretores não podem emprestar dinheiro para comprá-los. Cada gestor de fundo ainda precisa lançar seu próprio fundo, e nenhum foi lançado até agora. Investidores tailandeses estão obtendo um caminho regulamentado para o bitcoin por meio de sua própria bolsa de valores. Para o bitcoin, isso representa mais um país colocando exposição à vista em uma bolsa de valores real, em vez de deixar as pessoas presas a opções do mercado cinza.

A comissão de finanças da Assembleia Nacional da França votou para tributar trocas de criptomoedas por stablecoins e aplicar o imposto de saída sobre grandes detenções de criptomoedas quando os residentes deixarem o país. Em seguida, rejeitou toda a seção de receita do orçamento, portanto, ambas as emendas precisam ser apresentadas novamente no plenário antes da votação. Nada disso é lei ainda, mas a França agora está debatendo impostos sobre detentores de bitcoin que nunca resgatam. Para o bitcoin, esse debate sozinho é um sinal de que grandes detentores estão sob observação, mesmo quando nunca vendem.

A MSCI tomou sua decisão sobre empresas que principalmente detêm ativos como bitcoin. Elas se tornam inelegíveis para seus índices globais, mas a MSCI ainda não nomeou nenhuma empresa. Strategy e Metaplanet estiveram entre as três empresas sinalizadas para exclusão em sua simulação de maio de 2026 e podem ser afetadas quando a lista final for divulgada; membros atuais só são removidos se falharem nos critérios em cada um dos dois períodos de apresentação anual mais recentes. Para o bitcoin, qualquer exclusão significa venda forçada das ações por fundos indexados, não da moeda. O verdadeiro teste é se isso desacelera a velocidade com que a Strategy consegue levantar dinheiro para continuar comprando.

Adoro quando um Formulário 4 serve também como uma lição sobre opções, e este, de um diretor de Estratégia, é um exemplo disso. Jarrod Patten exercitou opções sobre 2.750 ações da Classe A a $18,236 em 8 e 9 de outubro. Em seguida, vendeu essas mesmas 2.750 ações a preços entre $150,54 e $158. É assim que uma opção de ação se transforma em dinheiro na vida real. Ele ainda detinha 28.406 ações após as vendas. Para o bitcoin, nada mudou. Este é apenas um diretor vendendo suas próprias ações, e a Strategy não vendeu um único bitcoin.

Empresas de tesouraria de bitcoin agora estão oferecendo aos investidores até 15% ao ano, e alguém precisa pagar por isso. A ação preferencial de empresas de tesouraria de bitcoin está ficando lotada, e os rendimentos continuam subindo. Quando todas as empresas estão correndo para pagar um pouco mais, quero saber quem realmente consegue continuar pagando. É isso que estou investigando no artigo de segunda-feira.

Um juiz da Alta Corte de Londres decidiu em 12 de outubro que a lei chinesa determina se as vítimas de fraude possuem alguma parte dos mais de 61.000 BTC apreendidos de Zhimin Qian. Isso equivale a cerca de US$ 5 bilhões em bitcoin. A decisão não resolve quem ficará com as moedas, mas acredito que reduz o caminho das vítimas e melhora as chances do governo do Reino Unido de manter um dos maiores estoques governamentais de bitcoin do mundo. Para o bitcoin, um governo que acaba detendo essa quantidade tem um interesse real no seu valor.

Cada tesouro de bitcoin preferido na prateleira, em um único gráfico, cada um pagando um dividendo de uma empresa que detém bitcoin. A estratégia propôs mover STRF, STRC, STRK e STRD para pagamentos diários, e se os acionistas aprovarem na votação de 28 de outubro, os agendamentos da estratégia na coluna Pago mudarão.

A Metaplanet (3350.T e MPJPY) tinha 243.700 acionistas em 30 de junho de 2026, contra 128.100 um ano antes. Um poupador japonês que vende bitcoin com lucro pode ter de pagar até cerca de 55% em impostos, enquanto os ganhos com ações japonesas listadas são tributados em cerca de 20% e não são tributados dentro de uma conta NISA. O Japão ainda não tem um ETF de bitcoin à vista, então uma ação listada que detém 44.000 bitcoins é a porta mais próxima que esse poupador tem, e sua lista de acionistas cresceu em 115.600 em um ano. A Edição Especial de terça-feira explica como as regras fiscais do Japão e o iene barato dão à Metaplanet sua vantagem.

Nada os impede, e esse é o compromisso: os 2% extras nos SATS são o pagamento por apoiar o SATA, e a antiguidade só importa se a Strive não puder pagar ambos, o que é exatamente quando você gostaria que importasse.