A maior oferta da estratégia já não é mais o BTC. Desde que os resgates de STRC começaram em julho: US$ 2,25 bi em resgates de STRC contra US$ 0,73 bi em compras de BTC. O STRC subiu de US$ 85 para US$ 99,28, ainda abaixo do valor nominal de US$ 100. Por que isso importa: o caixa em USD caiu para US$ 133 mi, então os próximos US$ 200 mi da semana precisam de novas vendas de MSTR ou vendas de BTC, como em agosto. https://t.co/I7qTUQy5tE

Os quatro grandes hiperscalers acabaram de ficar com FCF negativo. Q3 AMZN+GOOGL+META+MSFT: US$ 201,9 bi em capex contra US$ 175,5 bi em fluxo de caixa operacional. FCF de -US$ 26 bi, frente a +US$ 62 bi há um ano. Primeira vez desde dados de 2016. Por que isso importa: O capex em IA agora depende de vendas de títulos e ações, oferta que compete com ativos de risco. https://t.co/Nn5YW66gjm

@KapoorShitij está certo de que outubro mudou rapidamente: uma chance de alta de 65% há um mês, 5% hoje. Mas essa alta não foi transferida para dezembro. Foi descartada: Polymarket e futuros de taxas federais ambos precificam cerca de metade de uma alta a menos para 2026. Por que isso importa: o risco desta noite é Warsh adicioná-la de volta. https://t.co/STSrrXRzin

@KobeissiLetter está certo de que os títulos do Tesouro voltaram a ser o hedge da tecnologia: a correlação entre o rendimento de 10 anos em 20 dias e o Nasdaq 100 mudou de -0,68 para cerca de +0,55. Mas um único dia faz toda a diferença. Remova 22 de outubro e fica em +0,33, e a correlação do BTC cai para zero. Por que isso importa: o Fed de hoje à noite testa se isso se mantém. https://t.co/Yf7EK3ZwQ7

Os dois piores ativos de 2026 de @charliebilello, BTC e ouro, se encaixam em um choque de rendimento real. O petróleo subiu 77% no ano, mas as expectativas de inflação de 10 anos do mercado de títulos aumentaram apenas 0,09 ponto. A alta de 0,82 ponto do rendimento de 10 anos é quase toda real. Por que importa: observe os rendimentos reais na reunião do Fed na quarta-feira, não o petróleo. https://t.co/jVqWsRt39w

@degentradingLSD está observando a memória. As plataformas de cripto também: os perps da SK Hynix e da SanDisk têm cada um mais de US$ 1 bilhão em interesse aberto, mais do que Nvidia, Alphabet e Apple juntos, após quedas de cerca de 30% no mês. Por que isso importa: A SanDisk divulga resultados na quinta-feira, e esses perps são negociados quando o Nasdaq não está. https://t.co/7gRytXyxct

@DefiIgnas está correto: o rendimento "seguro" do DeFi fica atrás dos títulos do Tesouro dos EUA. Os emprestadores de USDC na Aave (Ethereum) tiveram uma média de 3,4-3,6% em 2026, contra 3,8% nos títulos de 3 meses, abaixo deles na maioria dos dias. Em 2024, superaram os títulos em 1,4 a 2 pontos. Por que isso importa: esse gap precifica a demanda por alavancagem em cripto. Ainda negativo. https://t.co/Mx8Nzhvndu

Os ETFs de BTC à vista perderam US$ 635,6 mi na quinta-feira, o maior valor desde 25 de junho, um dia após +US$ 524,8 mi. A configuração de aviso da @DWFLabs é uma grande saída em um dia tranquilo. Este não foi o caso: o BTC caiu 3,6% e os fluxos seguiram. Por que importa: observe ~US$ 80,5 mil, 7% abaixo da máxima de 20 dias, onde a DWF vê a venda nos ETFs acelerando. https://t.co/VZa4ghL6Ot

O Brent está próximo de US$ 112, seu maior nível desde meados de maio, e o BTC se move na direção oposta: em mais de 30 sessões, suas movimentações diárias apresentam correlação de -0,59, a mais negativa desde pelo menos o final de 2024. Hoje: Brent +2,9%, BTC -2,9%. Por que isso importa: nesse choque de petróleo, o BTC opera como risco, não como proteção. https://t.co/8A80PAwK9I

A venda de quinta-feira foi limitada: S&P 500 -1,2%, S&P igualmente ponderado +0,8%, o maior intervalo em dois anos. Chips -6,7%, Russell 2000 +0,1%, 10Y -19pb. O BTC caiu 3,6%, acompanhando as ações de IA, e não a média das ações. Por que isso importa: O BTC agora negocia como beta de tecnologia. Rendimentos mais baixos sozinhos não o elevarão. https://t.co/w0rG6JsLAM