Os dados de varejo caíram inesperadamente, o consumo parou, a probabilidade de corte de juros aumentou, a preferência por ativos de risco nos EUA aumentou, mas os ativos de risco ainda mantêm uma postura cautelosa, por quê?
Os dados de varejo desta noite foram um pouco inesperados, os dados mostraram 0% de varejo em dezembro, muito abaixo do esperado e do anterior, o que significa que o consumo em dezembro parou. Embora a interpretação dominante atual não indique riscos, os fatores de risco também não foram totalmente eliminados!
Esses dados de varejo impulsionaram a probabilidade de corte de juros, fazendo com que a probabilidade de corte em março subisse de 17,7% para 21,6%, a probabilidade de corte em abril subiu de 32,4% para 36,9%, e a probabilidade de corte em junho caiu de 51,6% para 49%. Ou seja, os dados de varejo desta noite, embora tenham impulsionado o corte de juros, não levaram a probabilidade de corte de juros de curto prazo para 50%, mas reduziram a probabilidade de corte em junho.
Portanto, esses dados de varejo ainda não são seguros. Atualmente, se os dados de IPCA de sexta-feira forem mais altos do que o esperado, a expectativa de estagflação aumentará, aumentando novamente a expectativa de corte de juros, mas isso seria um golpe para a economia. Se os dados de emprego de terça-feira forem mais baixos do que o esperado, os dados macroeconômicos da semana trarão baixo consumo, alta inflação e baixo emprego, uma economia de estagflação, que pode levar diretamente o mercado a esperar uma recessão econômica. A expectativa segura trazida pelos dados de emprego ainda depende de como os dados de emprego e inflação se desenvolverem.
Que impacto os dados de consumo têm no mercado financeiro?
O ouro mantém uma tendência estável de alta, e fatores múltiplos de incerteza, como economia dos EUA, déficit, direção da política e questões geopolíticas, continuam sendo os principais fatores que mantêm o ouro em uma tendência estável de alta. O dólar caiu levemente, e os dados levaram a uma desvalorização do dólar devido à perspectiva de uma economia fraca.
As taxas de juros de longo prazo de 10 e 30 anos de títulos do Tesouro dos EUA subiram, com a taxa de 30 anos subindo mais do que a de 10 anos, o que significa que o mercado está preocupado com a inflação futura, especialmente com a capacidade de consumo em queda, e com o ambiente de estagflação futura. Além disso, o fato de os títulos de 30 anos superarem os de 10 anos em curto prazo indica um aumento na demanda por risco de duração.
A expectativa da economia dos EUA trazida pelos dados não afetou diretamente a confiança do mercado, então os índices do mercado acionário dos EUA subiram, a proporção SPHB/SPHQ subiu, o que significa que a preferência por ativos de risco dos EUA aumentou, mas as ações de tecnologia e o #Bitcoin não subiram significativamente, o que indica que a narrativa macroeconômica atual e a preferência por risco otimista não atraem diretamente os fundos do mercado, especialmente em uma fase de baixa liquidez atual, para atrair fundos para compras, é necessário uma narrativa mais otimista e poderosa.
Resumo geral:
Atualmente, os dados de emprego e IPCA ainda não foram divulgados, e o mercado financeiro continua esperando a divulgação dos dados para que as expectativas fiquem mais claras. Por outro lado, em uma fase de narrativa macroeconômica fraca e baixa liquidez, os fundos também estão esperando sinais mais claros. Embora a preferência por risco tenha aumentado a curto prazo, o mercado ainda não tomou decisões eficazes, e ainda é preciso continuar observando os dados de emprego e o IPCA de sexta-feira.
Para o mercado futuro, ou a probabilidade de corte de juros em março e abril aumentará acima de 50%, ou os dados econômicos mostrarão uma economia estável e otimista, favorecendo as ações blue chips dos EUA, enquanto o BTC não terá um atrativo melhor, e o ouro continuará oscilando.
