@Strategy relata resultados esta noite. O $STRC está negociando dentro de 20 centavos de seu valor nominal de $100 esta manhã. Só na semana passada, a Strategy comprou de volta 2,07 milhões de ações por US$ 204,9 milhões. Nos últimos 14 períodos de relatório, o total é de aproximadamente US$ 2 bilhões. Três perguntas que quero respondidas esta noite: 1. O que acontece com a ATM das ações ordinárias? No ciclo anterior, a Strategy emitiu uma grande quantidade de novas ações ordinárias para financiar compras de bitcoin. Isso diluiu os acionistas existentes. Com 848.517 BTC e mais de 4% do suprimento eventual, a administração pretende reduzir a ATM quando o mNAV se recuperar e permitir que o premium se reconstrua? 2. O $STRC pode sustentar sua cotação sem recompras? A Strategy tem sido um grande comprador de suas próprias ações preferenciais. Quanto do suporte atual ao preço vem dessa demanda, e o que acontece quando essas recompras desaceleram ou param? O que faz os investidores continuarem comprando próximo ao valor nominal? 3. Como o capital será alocado daqui para frente? Quando a compra de mais bitcoin se torna prioridade em relação à recompra de $STRC ou $MSTR? Quais condições específicas determinam qual uso de capital gera mais valor por ação? A Strategy construiu uma enorme posição em bitcoin. Agora quero ouvir como eles planejam gerenciar a estrutura de capital sem sacrificar o valor de longo prazo para os acionistas ordinários. @saylor @phongle @CJ_Bitcoin