[Ações preferenciais com rendimento anual de 15% investidas pelo Saturn, calculado com base no valor recebido pela empresa: 17,2%] @saturn_credit As ações preferenciais $SATS emitidas pela Strive em 20 de outubro tiveram um valor total de oferta de US$ 630 milhões. No entanto, ao calcular os dividendos acumulados anualmente contratados para os 7 milhões de ações, o valor total é de US$ 105 milhões. Isso representa cerca de 16,7% do valor total da oferta. O Saturn também participou deste IPO utilizando seus próprios fundos de tesouraria. A diferença começa com o valor nominal de US$ 10 por ação. As SATS têm um rendimento anual de 15%, mas o cálculo se baseia em um valor nominal de US$ 100 por ação. O preço da oferta foi de US$ 90. Portanto, o dividendo anual acumulado por ação é de US$ 15, e a proporção em relação ao preço da oferta é: 15 / 90 * 100 = cerca de 16,7% Agora, vamos fazer o cálculo do ponto de vista da emissora. A taxa de oferta divulgada pela Strive é de US$ 3 por ação, totalizando US$ 21 milhões. Subtraindo esse valor do montante total da oferta, o valor recebido pela empresa, antes das demais despesas de emissão, é de US$ 609 milhões. 105000000 / 609000000 * 100 = cerca de 17,2% Essa é a proporção do dividendo anual acumulado em relação ao valor efetivamente recebido pela emissora. Não reflete o retorno do investimento considerando flutuações de preço, reinvestimento ou o momento real do pagamento de dividendos. A Strive também mencionou no documento de registro que reservará uma quantia equivalente a US$ 22,50 por ação — correspondente aos primeiros 18 meses de dividendos — em uma conta de reserva. Com base nos 7 milhões de ações, isso representa US$ 157,5 milhões. Essa medida visa garantir recursos iniciais para cumprir o alto dividendo fixo planejado. Há também uma hierarquia de prioridade. As SATS são subordinadas às ações preferenciais SATA e superiores às ações ordinárias ASST. Os dividendos são acumulativos, mas o pagamento em dinheiro real exige declaração do conselho e disponibilidade legal de recursos. O primeiro pagamento regular está programado para 9 de novembro. Essa transação gera cálculos diferentes para investidores e emissores. Os investidores assumem riscos de volatilidade de preço e possíveis atrasos no pagamento, além da subordinação a títulos com prioridade mais alta, em troca de dividendos elevados. Já os emissores obtêm capital para fins como compra de Bitcoin ou capital de giro, mas também assumem o ônus contínuo dos dividendos a longo prazo. O significado da participação do Saturn também deve ser distinto aqui. Este investimento é feito com recursos próprios da tesouraria do Saturn, separados dos ativos dos usuários do USDat ou sUSDat. É um exemplo em que o Saturn escolheu produtos de crédito baseados em Bitcoin como destino real de alocação de capital, sem qualquer anúncio de alteração nas garantias ou condições de pagamento dos produtos existentes. O que precisaremos observar nos próximos passos são: o pagamento real dos dividendos a partir de novembro, o preço das SATS no mercado e a gestão dos recursos da conta de reserva e da empresa. A interação desses três fatores será essencial para avaliar a sustentabilidade dos altos dividendos no crédito digital. #Saturn