A última entrevista de Sun Zhen é de alta qualidade — não deixe de assistir! Ele compartilhou seu posicionamento recente e suas análises sobre o mercado. A versão completa da entrevista apresenta diversas opiniões sobre o mercado e alocações de posição; os pontos principais são resumidos abaixo: 1. Quase não possui exposição às ações chinesas, apenas realiza pesquisa. O setor de módulos ópticos na China se beneficia da demanda externa por IA e da capacidade produtiva doméstica; não vê potencial em ativos tradicionais como vinho de arroz, mas acredita em novos segmentos. 2. Está bearish em BTC: os riscos da IA e da computação quântica estão subestimados pelo mercado, e o Bitcoin dificilmente conseguirá se adaptar à computação quântica por meio de um hard fork. No entanto, mantém uma posição base em BTC e não reduziu sua exposição durante a queda do ano passado. 3. Mantém apenas 20% de posição em ETH como observação. Vendeu 80-90% de sua posição entre novembro e dezembro do ano passado, entre 3600 e 4000 dólares, e ainda não comprou de volta; durante esse período, aumentou sua exposição às ações norte-americanas. 4. Levemente bearish no Nasdaq no médio prazo, mas ainda não realizou vendas curtas. Há forte concentração de capital; há risco de supercapacidade na indústria de chips; os títulos do Tesouro dos EUA estão sendo esvaziados por ativos de renda variável, e altas taxas de juros forçarão o retorno de capital. 5. Acredita no potencial da camada de aplicações de IA, especialmente em saúde digital; não vê futuro em armazenamento nem módulos ópticos. O espaço de crescimento da NVIDIA é limitado; as oportunidades estão mais na camada de aplicações de IA, e os setores futuros se diferenciarão. 6. Prevê fortalecimento do yuan e acredita que os riscos da crise dos títulos do Tesouro dos EUA estão exagerados. Os EUA controlam as tecnologias centrais da IA e não terão dificuldades para encontrar compradores para seus títulos. 7. O Hyperliquid é uma inovação importante neste ciclo; os contratos perpétuos de ações norte-americanas ampliam o espaço do setor. Se os DEXs poderão substituir os CEXs dependerá das políticas regulatórias dos EUA. 8. O RWA tem enorme potencial; a Tron avançará em novembro com a tokenização de ações norte-americanas, oferecendo aos países em desenvolvimento canais para alocação de ativos em dólares.
