O Fed propôs regras de capital, divulgação de reservas e resgate em dois dias para emissores de stablecoins. Regulação → emissores de stablecoins são classificados como bancos Classificação → emissores fracos enfrentam pressão de resgate Pressão de resgate → reservas se consolidam em T-bills, custodiantes e principais tokens Consolidação → as redes de stablecoins tornam-se a oferta silenciosa sob ativos colaterais de curto prazo Oferta de curto prazo → a liquidez cripto passa a acompanhar a infraestrutura de política, não memes Estou acompanhando a data final da regra, o teste de resgate em dois dias e a diferença na oferta entre USDC e USDT. Se as stablecoins menores perderem profundidade de paridade enquanto os rendimentos dos T-bills permanecerem atrativos, o negócio mudará do beta do token para as redes reguladas. A maioria das pessoas chamará isso de conformidade depois que o mapa de liquidez já tiver sido redesenhado. Outros vendem histórias ou pedem comentários. Eu forneço alpha de mercado cru. Me siga antes da movimentação precificar 🧭