A oferta de stablecoin está caindo, mas o uso de stablecoin acabou de atingir um recorde.

O mercado de stablecoins está produzindo uma das divergências mais estranhas no cripto atualmente. A capitalização total do mercado de stablecoins caiu cerca de US$ 10 bilhões desde seu pico em maio, com o mercado situado em torno de US$ 300 bilhões.

Contudo, o uso de stablecoins está se movendo na direção oposta.

Os dados da Allium da Visa registraram US$ 1,79 trilhão em volume de transações ajustado de stablecoins em junho, um recorde mensal. Isso representou um aumento de 63% em relação aos US$ 1,1 trilhão de maio e 125% a mais que junho de 2025.

Portanto, o mercado está encolhendo por oferta, mas crescendo por atividade.

Isso é importante porque a oferta de stablecoins tradicionalmente foi tratada como um proxy conveniente para a adoção de cripto. Mais stablecoins significavam mais dólares sentados na cadeia e potencialmente mais capital disponível para negociação, DeFi e pagamentos.

Mas os últimos dados sugerem que essa suposição pode estar se tornando ultrapassada.

Um pool menor de stablecoins pode potencialmente circular mais rapidamente, em vez de simplesmente permanecer inativo.

Os números de junho ilustram isso claramente: o mercado tinha menos capital em stablecoins do que no pico de maio, mas esse capital estava sendo transferido em ritmo recorde. O USDC foi particularmente ativo, respondendo por cerca de US$ 1,21 trilhão do volume ajustado de junho, em comparação com aproximadamente US$ 576 bilhões para o USDT no conjunto de dados citado.

Isso cria uma nova métrica digna de atenção.

Em vez de apenas perguntar "Quanta oferta de stablecoin existe?", os investidores podem precisar cada vez mais perguntar "Com que frequência essa oferta está realmente sendo usada?"

Se essa divergência persistir, a velocidade da stablecoin pode se tornar um indicador de adoção mais significativo do que a capitalização de mercado sozinha.