Os preços dos produtores da China desaceleraram para 3,5%, enquanto a inflação do consumidor caiu para apenas 0,5%.

As fábricas ainda enfrentam pressão de preços. As famílias chinesas mal sentem isso.

Os preços dos produtores da China subiram 3,5% em relação ao ano anterior em julho, desacelerando de 4,1% em junho e ficando abaixo do consenso de 3,8%. A inflação geral do consumidor diminuiu para o menor nível em seis meses, de 0,5%, enquanto o IPC núcleo foi apenas 0,9% e os preços dos alimentos caíram 1,5%.

Essa combinação expõe a economia de duas velocidades da China.

Fabricantes a montante estão lidando com custos mais altos, particularmente na mineração e nos materiais brutos. Empresas que vendem para a economia consumidora doméstica ainda enfrentam poder de precificação fraco.

Essa lacuna pode prejudicar as margens.

Uma empresa nem sempre consegue repassar um aumento de 3% a 4% nos custos de produção aos clientes cujo poder de compra sustenta uma inflação do consumidor apenas ligeiramente positiva. A Reuters também observa que condições fracas no setor imobiliário e insegurança no emprego continuam pressionando a demanda das famílias.

Pequim prometeu gastos fiscais mais rápidos, mas economistas esperam um atraso antes que esse dinheiro alcance a demanda.

Portanto, eu observaria a lacuna entre o PPI e o IPC, e não apenas um dos números isoladamente. Se a inflação dos produtores permanecer elevada enquanto a inflação do consumidor permanecer próxima de zero, alguém no meio absorverá a pressão.

Não é aconselhamento financeiro.

Qual desses dois números diz mais sobre a China agora: preços das fábricas em 3,5% ou inflação do consumidor em apenas 0,5%?