#Fed atrasa meta de inflação de 2% *#SpaceX reduz avaliação de IPO* - sim, a SpaceX ajustou a meta após feedback dos investidores. O maior IPO de todos os tempos ainda está por vir, mas a um preço mais baixo.
1. *O que mudou*
*Discussão original em abril*: avaliação de US$ 2T+ divulgada após o arquivamento confidencial do S-1
*Meta atual*: *US$ 1,75T - US$ 1,8T* 6b2d5068
*Termos do negócio*:
- *US$ 135 por ação*, preço fixo - sem faixa
- *555,6 milhões de ações* a serem vendidas
- *US$ 75B arrecadados* - seria o maior IPO da história ac495068846d
Marketing começa em 4 de junho, precificação já em 11 de junho 9e32
2. *Por que reduziram*
1. *Reação dos investidores*: Após o S-1 ser divulgado em 20 de maio, a relação preço/vendas de US$ 2T, equivalente a 107x, assustou os investidores. Mesmo US$ 1,8T = 96x vendas de 2025
2. *Prejuízos + consumo de caixa*: Receita de US$ 18,67B em 2025, mas prejuízo líquido de US$ 4,94B. Outro prejuízo de US$ 4,3B no Q1 de 2026. Capex dobrou para US$ 20,7B
3. *Incerteza da IA*: Unidade xAI teve prejuízo de US$ 6,4B em 2025 com receita de US$ 3,2B. Morningstar classifica a vantagem competitiva da xAI como “indeterminada” + “ameaça material de destruição de valor” 35f850688b82
3. *Debate sobre avaliação*
*Visão da SpaceX/Musk*: TAM de US$ 28,5T - US$ 26,5T provenientes de IA + centros de dados espaciais, apenas US$ 370B de “soluções espaciais”. Apostando em centros de dados orbitais + infraestrutura de IA edae
*Visão dos céticos*:
- *Morningstar*: valor justo de US$ 780B - 48% abaixo da meta de IPO
- *Aswath Damodaran*: ∼US$ 1,3T
- *MarketWatch*: “Deixa praticamente nenhum espaço para erro” 50684055edae
4. *Por que ainda importa*
1. *Tamanho*: A arrecadação de US$ 75B superaria qualquer IPO já realizado. Apenas ∼4,2% do flutuante
2. *Impacto no índice*: Inclusão acelerada no Nasdaq 100 e no S&P 500 em 6 meses. Força fundos indexados a comprarem
3. *Acesso ao varejo*: Até 30% da alocação para investidores individuais - seguidores cultuais de Musk
4. *Bloqueio*: Gradual - 20% após os resultados do Q2, depois 10% se +30%, depois tranches de 7% 6b2d8b82ac49
*Conclusão*: A SpaceX voltou à realidade, reduzindo sua avaliação de US$ 2T para US$ 1,75T-US$ 1,8T. Ainda é um “preço de visão, não de fluxo de caixa”. Você está comprando Musk + lucros do Starlink + sonhos da xAI/centros de dados de IA, não os lucros de 2025. 50683078
Este IPO testará se os mercados públicos têm espaço para apostas de trilhões de dólares em IA + espaço. Se funcionar, espere OpenAI + Anthropic a seguir. f2cc
Você planeja tentar a alocação do varejo ou esperar pela queda pós-IPO?
