Diversificação é o único almoço grátis da finança, queremos comer tudo. “30 nomes são suficientes” é realmente uma afirmação sobre correlação. Digamos que seus ativos tenham correlação de 0,2. Trinta deles se comportam como 4,4 apostas independentes, e você pode continuar adicionando para sempre sem ultrapassar 5. Para um portfólio de ações, o almoço termina cedo; quanto à volatilidade, ele tem razão. O objetivo da plataforma D2 não é a ação, mas a estratégia: diversifique diferentes frequências, ativos, mandatos e níveis de risco. Captura de tela anexada: USDC, ouro, BTC, HYPE, ETH, macro global e um cesto de ações em uma única página, com risco de Baixo a Degen. Reduza a correlação da estratégia para 0,05 e esse limite passa a ser 20. Dez deles já equivalem a 6,9. Multiestratégias não param de contratar no pod 30 pela mesma razão. Esse 0,05 é o que buscamos, e manter esse nível quando tudo despenca ao mesmo tempo é o verdadeiro desafio. E tudo isso é apenas volatilidade. @RoniIsraelov analisou portfólios aleatórios de 25 ações entre 1994 e 2019 (créditos a @choffstein). Um em cada dez terminou 36% ou mais abaixo da média. Harry, ignore o almoço grátis por sua conta e risco.