Reserva Federal propõe regras de reservas e capital para emissores de stablecoins sob a Lei GENIUS. Em 24 de setembro, a Reserva Federal solicitou comentários do público sobre duas propostas destinadas a implementar a Lei GENIUS para emissores de stablecoins de pagamento supervisionados pelo Conselho. Essas propostas transformarão os requisitos da lei em obrigações de reservas, capital, conversibilidade e aprovação bancária, abrindo um período de 60 dias para comentários após sua publicação no Diário Oficial Federal. Reservas permitidas e padrão de reembolso em até dois dias De acordo com a proposta principal da Reserva Federal (Fed), as stablecoins usadas para pagamento devem ser lastreadas na proporção de 1:1 por ativos de reserva permitidos. De acordo com o memorando dos funcionários do Conselho de Administração, os ativos elegíveis incluem dólares americanos, saldos na Reserva Federal, depósitos segurados, títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em até 93 dias e alguns acordos de recompra garantidos por títulos do Tesouro. Este quadro legal também exige que os emissores divulguem políticas regulando a conversibilidade em até dois dias úteis, exceto em certas exceções específicas. De acordo com a Reuters, este quadro legal estabelecerá requisitos para instituições custodiantes de reservas e abordará as atividades relacionadas a stablecoins das instituições supervisionadas pela Reserva Federal (Fed). Requisitos de capital voltados para depósitos não segurados, operações de recompra reversa e riscos operacionais. A proposta não se limita à cobertura por ativos, mas também adiciona requisitos de absorção de perdas para riscos específicos. Ela aplicará exigências de capital para riscos de crédito associados a depósitos não segurados e acordos de recompra reversa não totalmente garantidos, bem como para riscos operacionais. A taxa de capital para risco de crédito proposta é de 2%. A taxa de risco operacional variará entre 1% e 2% do total das stablecoins em circulação, dependendo do tamanho da instituição emissora, segundo o memorando da Fed. Essas taxas serão aplicadas simultaneamente aos padrões de reserva propostos, e não em substituição a eles. Bancos estaduais membros precisarão de aprovação para subsidiárias que emitem stablecoins. A segunda proposta criará um processo de registro separado da Reserva Federal para bancos estaduais membros segurados que buscam aprovação para estabelecer subsidiárias que emitem stablecoins de pagamento. De acordo com um memorando separado dos funcionários da Reserva Federal, os candidatos devem apresentar plano de negócios, informações financeiras, documentos sobre estrutura de capital e certificações relevantes. O processo de inscrição avaliará o acordo da subsidiária do banco separadamente dos padrões prudenciais aplicáveis ao emissor de stablecoin, em vez de considerar as regras do emissor como aprovação automática para essa estrutura. A publicação no Diário Oficial Federal marca o início do prazo de 60 dias para comentários. A Reserva Federal solicitou comentários do público sobre ambas as propostas; o órgão informou que o prazo para contribuições terminará 60 dias após a publicação dos avisos no Diário Oficial Federal. O aviso de 24 de setembro não especifica uma data final exata, pois está vinculado à data de publicação. O aviso da Reserva Federal esclarece que essas duas propostas são medidas de implementação destinadas aos emissores de stablecoins de pagamento supervisionados pela Reserva Federal sob a Lei GENIUS. Por Darnell Whitaker