Imagine se um país imprimisse dinheiro novo e gastasse a maior parte dele comprando ações de suas próprias melhores empresas. É assim que funciona a inflação do $TAO, e a maioria dos detentores nunca teve isso explicado. Const explicou isso no primeiro episódio do Talking Targon. Aqui está a versão simplificada. A maioria das blockchains imprime novos tokens para pagar pela segurança. O dinheiro sai pela porta e a rede não recebe nada em troca, exceto segurança. O Bittensor faz algo diferente. Quando novos TAO são criados, a maior parte vai para pools de subnets para comprar o próprio token de cada subnet, chamado alpha. Assim, a rede não está dando dinheiro grátis aos projetos. Ela está comprando propriedade neles. A própria comparação de Const: é como o governo dos EUA imprimir dólares e usá-los para comprar o S&P 500, em vez de gastá-los em outro lugar. Agora, a pergunta óbvia: quem decide quais subnets serão compradas? Não um comitê. Os detentores de TAO fazem isso. Cada staker coloca TAO por trás das subnets que acredita que criarão valor, puramente por interesse próprio. A cadeia então segue a multidão, da mesma forma que um fundo índice segue o mercado. Const chamou isso de copy trading. A rede compra o que seus próprios detentores estão comprando. Então, o que você ganha como detentor de TAO? Rendimento por fazer staking na raiz: cerca de 7% Esse rendimento vem de uma fatia das emissões de cada subnet, mantidas em cestas gerenciadas por validadores. Const descreveu isso como uma camada ETF posicionada sobre todas as subnets. Parte do peso de staking devido à rede: cerca de 18% Essa fatia é a taxa da rede sobre cada projeto construído sobre ela. Pense nisso como um imposto que flui diretamente de volta aos detentores. É também por isso que existem as barreiras de proteção. Se uma equipe pudesse definir essa taxa como zero, ninguém fora de seu círculo manteria o token. Sem ninguém capaz de vender, não há preço honesto. Const chamou essas subnets cancerígenas, e a rede já lutou contra elas antes. Então, sob as novas regras de eTAO, cada subnet ainda deve pagar à rede e ainda pagar seus mineiros. Dentro desses limites, os proprietários agora escolhem sua própria divisão. É por isso que isso muda tudo. Subnets totalmente novas começam com quase nenhum token, então os rendimentos iniciais de staking podem ser extremos. Rendimentos iniciais de subnets: 50% a 100%+ por ano Isso atrai detentores, mas nenhuma empresa real paga seus proprietários assim para sempre. Subnets maduras agora podem se afastar do rendimento e se concentrar na receita. O Targon é o exemplo mais claro. Seus mineiros fornecem GPUs, e a antiga participação de 41% para os mineiros limitava quanto cálculo eles podiam custear. Const himself é um dos maiores clientes dele, e ele continuava reclamando que não havia suficiente capacidade computacional. Com eTAO, o Targon pode aumentar a participação dos mineiros para 80% ou mais e quase dobrar a capacidade computacional que suporta. Mais capacidade computacional significa mais receita, mais recompras e mais suporte ao preço do token, mesmo com rendimento mais baixo. Compare isso ao ethereum. Trilhões de dólares vivem nele, mas o token não reflete esse valor. O ponto de Const é que sua capitalização de mercado em relação à sua receita não faria sentido para uma empresa normal. O Bittensor foi projetado para evitar essa lacuna. Se as subnets vencerem, a cadeia possui uma parte de cada vitória. O objetivo de longo prazo é ainda maior. Nenhuma Opentensor Foundation, nenhuma equipe central gerenciando a cadeia — apenas um mercado decidindo o que será financiado. O Bittensor ainda não terminou de chegar lá. Mas cada atualização transfere mais controle da parte superior para os construtores. Então, aqui está a pergunta que vale a pena refletir: A inflação do TAO é diluição, ou é uma rede comprando o índice de tudo construído sobre ela? O bitcoin ensinou ao mundo a pagar pela segurança. O Bittensor está ensinando-o a pagar pela propriedade. @TargonCompute @const_reborn https://t.co/epfFiXCCBO