OS DADOS DE EMPREGO NÃO AGRÍCOLAS DE AGOSTO ACABARAM DE LANÇAR UMA BOMBA – +162.000 EMPREGOS, QUASE TRÊS VEZES AS EXPECTATIVAS. O mercado de trabalho dos EUA está longe de esfriar. O número veio em +162.000 contra o consenso de +53.000 a +56.000, com uma revisão positiva de +55.000 para junho-julho. A taxa de desemprego permaneceu estável em 4,1%. Os Números Empregos Não Agrícolas +162K +53K -23K (julho) Taxa de Desemprego 4,1% 4,1% 4,1% Receita Média por Hora (ano a ano) +3,1% +3,0% +3,1% Receita Média por Hora (mês a mês) +0,3% +0,3% +0,3% Revisões (junho-julho) +55K A divisão por setores: · Lazer e Hospitalidade: +59K – muito acima da média de 12 meses de 12K/mês · Educação do Governo Local: +42K – compensando a queda de julho · Manufatura: +16K – mantendo o impulso recente · Informação: -23K – refletindo pressões contínuas no setor de tecnologia Reação do mercado – probabilidades de alta em setembro saltam para 60% Os futuros sobre taxas da Fed foram reajustados imediatamente: · Probabilidades de alta em setembro no CME FedWatch: 60,3% (de ~50% antes do NFP) · Rendimento dos títulos do Tesouro a 2 anos: +5,5 p.b. para 4,389% · Rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos: subiu para 4,784% · Futuros de ações: S&P 500, Nasdaq e Dow recuaram levemente “Boas notícias são más notícias.” – Chris Zaccarelli, Northlight Asset Management O Debate da Fed – Hawks vs. Doves Hawks: · Warsh em Jackson Hole sinalizou abertura a novas altas se necessário para conter a inflação · Os presidentes dos bancos centrais de Cleveland, Minneapolis e Dallas apoiaram publicamente uma alta Doves: · Governador da Fed Waller (quinta-feira): Se o CPI de 11 de setembro mostrar inflação se aproximando de 2%, ele favoraria manter as taxas estáveis O Verdadeiro Decisor – CPI de 11 de setembro O NFP superou um obstáculo, mas a decisão final depende do CPI. CPI continua caindo – Doves ganham vantagem – probabilidades de alta caem. CPI surpreende para cima – Hawks ganham munição – alta em setembro torna-se quase certa Bank of America: “O NFP sozinho provavelmente não será o fator decisivo para uma alta em setembro. O CPI é o dado central.” O Veredito O NFP de agosto é um relatório de sinal duplo: · Para o mercado de trabalho: +162K com revisões de +55K provam que o mercado de trabalho dos EUA permanece resiliente · Para a Fed: superou um obstáculo-chave no caminho para uma alta, mas a decisão de setembro depende do CPI de 11 de setembro Os mercados já reajustaram as probabilidades – as chances de alta saltaram de 50% para 60%, mas ainda estão longe de 100%. A próxima semana determinará a decisão final da Fed. $SPY $QQQ $TLT $DXYZ $GLD bitcoin:native