O maior APY no Solana perdeu quase 20% em sete dias. O rendimento mudou rapidamente. Aqui está o que a Semana #31 diz sobre o rendimento no Solana. [Macro: SOL operou em uma faixa mais restrita, enquanto o capital se deslocou para oportunidades de rendimento com maior convicção, em vez de perseguir APYs de destaque.] ── ① Onde o capital se concentrou A compressão ampla do APY definiu a semana. A liquidez continuou fluindo para os produtos mais fortes. Estável → $jrONyc ( @ExponentFinance ) permanece em #1 com 23,17%, apesar de uma queda semanal de 19,28%. Os prêmios de resseguro alavancados comprimiram-se fortemente após três semanas de expansão. → $USD* Junior ( @perena ) mantém 18,43%, agora posicionado próximo ao topo. → OnRe Growth Vault ( @loopscale × @ExponentFinance ) registra 14,84%, estendendo sua sequência para dez semanas consecutivas dentro dos quatro primeiros. → ONyc ( @onrefinance ) caiu apenas 0,03%, marcando dezesseis semanas consecutivas de estabilidade notável. RWA → PRIME/CASH no @kamino abre um novo capítulo com 23,46% APY e $4,10 milhões disponíveis. A configuração mais forte de PRIME foi apresentada em quatro edições do Loop Radar. → AUTO é lançado no Kamino, trazendo empréstimos automotivos da Agora Data por meio do @Figure Forge a cerca de 11,66% APY. Patrimônio imobiliário. Ouro. Resseguro. Crédito privado. Empréstimos automotivos. A pilha de RWA continua se expandindo. → ONyc e PST continuam estáveis em 11,64% e 8,20%. Loops → PRIME/CASH lidera o Kamino Multiply com 23,46% APY e $4,10 milhões disponíveis. → PRIME/PYUSD oferece 18,78%, mas a liquidez está totalmente utilizada. → PRIME/USDS atinge 21,47% com apenas $36 mil restantes. Um ativo de garantia. Três ativos de dívida. Três resultados muito diferentes. A seleção do ativo de dívida tornou-se o principal driver de rendimento esta semana. A liquidez se concentrou nas oportunidades mais fortes, em vez de se espalhar por toda parte. ── ② A história estrutural jrONyc caiu 19,28%. ONyc caiu 0,03%. Ambos compartilham a mesma exposição subjacente. A diferença veio do design da tranche. A exposição de primeira perda amplificou os retornos durante a expansão. O mesmo mecanismo amplificou a compressão durante a normalização. Toda estrutura alavancada eventualmente chega a essa fase. Outro desenvolvimento se destacou. PRIME evoluiu em três ativos de dívida. PYUSD. USDS. CASH. Cada versão ampliou o spread. CASH entregou o maior APY líquido enquanto sustentava liquidez significativa. Uma stablecoin nativa do Solana da Stripe agora melhora a eficiência de uma estratégia HELOC nativa do Solana. Protocolos independentes continuam fortalecendo uns aos outros. ── ③ Melhores oportunidades ajustadas ao risco PRIME/CASH no Kamino → 23,46% APY → Plataforma: 8/10 → Ativo: 5/10 (Hastra) → 88% LTV → $4,10 milhões disponíveis → Múltiplas auditorias de protocolo Uma variável ainda merece atenção. Alta alavancagem deixa apenas um buffer de liquidação de três pontos. O dimensionamento da posição importa. Para usuários que priorizam qualidade de ativo mais forte: ONyc/USDC no Kamino → 20,68% APY → Plataforma: 10/10 → Ativo: 8/10 → 66% LTV Limitação atual: Nenhuma liquidez disponível. Monitore a próxima janela de capacidade. Ambas as oportunidades permanecem acima de 20%. Uma oferece acesso imediato. A outra oferece segurança estrutural mais forte. A construção da carteira depende de qual trade-off se encaixa na sua estratégia. ── ④ Acompanhe na próxima semana → PT-ONyc atinge vencimento em 10 de setembro. A primeira posição de rendimento fixo rastreada desde a emissão até o vencimento. → eHYUSD Genesis Boost entra em seus últimos dias antes da conclusão do bônus de XP de 25% da Temporada 1 e do multiplicador 2× da Loopscale. → AUTO começa a construir TVL no Kamino. A profundidade inicial da liquidez moldará a adoção de RWAs de empréstimos automotivos. → jrONyc. O próximo movimento revelará se esta compressão da semana marcou uma redefinição ou uma tendência mais longa. → A janela de reivindicação do token USD* Junior se aproxima após a conclusão do Petals. ── Semana #31 em uma única leitura. O ranking de quinta-feira inclui a tabela completa de APY. Looped & Rated #005 chega na próxima semana junto com o primeiro vencimento de PT-ONyc. O primeiro ciclo de vida completo de rendimento fixo no Solana está quase aqui. 🫡