A SK hynix $SKHY relatou o seu trimestre mais lucrativo de todos os tempos, mas ainda assim falhou. A receita foi de 79,3 trilhões de won, contra 84,1 esperados, e o lucro operacional foi de 60,5 contra 64,1. O lucro líquido de 93,9 trilhões destacado é impulsionado por ganhos pontuais com investimentos. A ação caiu acentuadamente no último mês, então a pergunta é se o ciclo da memória já mudou. Quando um ciclo de memória muda, os preços caem primeiro, e as margens seguem rapidamente, pois a base de custos não se move junto com eles. Os preços não caíram neste trimestre. A SK hynix obteve cerca de 30% a mais por seu DRAM, enquanto os preços de mercado subiram aproximadamente o dobro disso. Cada vez mais do que a SK hynix vende — especialmente o HBM — é entregue sob acordos de longo prazo cujos preços não acompanham o mercado, então uma alta atinge-os lentamente e parcialmente. Essa lacuna é o que explicou a falha. A orientação para o terceiro trimestre cobre apenas o volume, com crescimento de cerca de 10% nos bits de DRAM embarcados. As empresas coreanas de memória não dão orientação sobre preços, e os preços são a variável aberta. Então, a pergunta é se essa lacuna persistirá, porque se esses contratos mantiverem o preço, outro aumento no preço de mercado não impactará a receita da maneira que as pessoas assumem.