Os mercados têm a tendência de gerar narrativas quando as empresas estão em períodos de bloqueio de recompra antes dos resultados, e estamos vendo isso novamente. As taxas e a inflação são conhecidas e já foram precificadas pelos mercados, mas a narrativa mais recente é o excesso de gastos em IA e se já atingimos o pico do crescimento dos lucros na IA. Muitas empresas no mercado estão em mercados de baixa, e o mercado está realmente mais barato agora em comparação com 1º de janeiro de 2026. O múltiplo futuro do $QQQ era de 25,4 em 1º de janeiro e está em 20,9 hoje, com a média histórica de 10 anos em 22,9. Então, quem está errado nessa narrativa? O tempo dirá, mas aposto que os resultados vão jogar água fria nessa narrativa das grandes empresas de IA. Pequenas empresas estão enfrentando dificuldades com essas taxas e suas ações refletem isso, mas, boas ou más, elas representam apenas uma pequena parcela do desempenho dos principais índices.