A pílula difícil de engolir para muitos é que o comércio de infraestrutura de IA pode estar encerrado por um tempo. Em 16 de outubro, muitos líderes de crescimento de IA romperam abaixo de sua SMA de 30 semanas, confirmando o início da fase 4 de declínio do setor. Vi argumentos sugerindo que, como a construção de IA precisa continuar, o comércio de infraestrutura de IA deve permanecer ativo. Concordo que a construção continuará — mas a bolha da ponto-com não parou a construção da internet, então duvido que o declínio das ações de IA pare a construção de IA. Sem dúvida, veremos algumas rallies impressionantes dentro desta tendência de baixa para atrair mais liquidez e fazer as pessoas ignorarem ou esquecerem o declínio estrutural. Mas, até vermos uma nova mudança estrutural, a tendência primária permanece em baixa. Reconheço que as gigantes de tecnologia de alta qualidade que são “muito grandes para falir” eventualmente se recuperarão com o tempo suficiente. Mas mais da metade dessas empresas — especialmente as especulativas — provavelmente nunca recuperarão seus máximos.