Se você é um investidor de IA, não perca isso. As 7 maiores empresas de IA comprometeram-se a investir US$ 4,5 trilhões em futuros contratos de locação e aquisição de data centers que não aparecem como dívida em seus balanços. Apenas cerca de 15% de suas obrigações totais estão realmente registradas, segundo o J.P. Morgan. Veja a lacuna: Google: US$ 113 bi registrados, US$ 1,08 trilhão fora Anthropic: US$ 8 bi registrados, US$ 865 bi fora Meta: US$ 110 bi registrados, US$ 810 bi fora Microsoft: US$ 110 bi registrados, US$ 575 bi fora Nvidia: US$ 37 bi registrados, US$ 422 bi fora Amazon: US$ 223 bi registrados, US$ 419 bi fora Oracle: US$ 157 bi registrados, US$ 322 bi fora Os compromissos fora do balanço da Anthropic são mais de 100 vezes maiores que sua dívida registrada. O mercado de crédito começou a notar. O custo para segurar a dívida dessas empresas de IA contra inadimplência está subindo rapidamente. Fundos hedge também reduziram sua exposição em 8%, o maior recuo desde 2016. E após as eleições de meio de mandato, até 37,5 GW de data centers planejados para 2028 podem ser suspensos por novas regras estaduais. Essas empresas assinaram trilhões de dólares em contas futuras, apostando que a demanda por IA continuará crescendo. O que acontece se isso não acontecer?