A "versão filha" das ações norte-americanas pode estar prestes a sofrer sua segunda queda nas mesmas ações de IA. Ele se chama Leopold Aschenbrenner, trabalhou na OpenAI na segurança da inteligência superinteligente e, após deixar o cargo, fundou um fundo de investimento. Sua estratégia parece particularmente sólida: não tenta adivinhar qual modelo vencerá, apenas compra o que todas as empresas de IA precisam comprar — armazenamento, nuvem de computação e instalações elétricas. Mas essas ações dependem do mesmo fluxo de dinheiro. Até o final de junho, as duas ações de armazenamento, Micron e SanDisk, representavam mais da metade de sua posição aberta, e ele utilizava alavancagem elevada. No primeiro semestre, lucrou 439% líquidos, o que equivale a transformar 1 milhão em cerca de 5,39 milhões. Em julho, quando as ações de chips caíram, os pedidos de margem de garantia chegaram imediatamente. Ele vendeu grande parte de sua posição para o fundo de hedge Citadel. Sua carteira caiu 67% naquele mês, reduzindo os 5,39 milhões para cerca de 1,8 milhão. Em setembro, o JPMorgan Chase cortou seu empréstimo. Ele não parou por aí: passou a comprar opções de compra de ações da AMD e da CoreWeave, incluindo opções profundamente fora do dinheiro: se o preço não subir drasticamente em curto prazo, elas vencem praticamente zeradas. Resultado: em novembro, vários estados dos EUA emitiram alertas vermelhos para data centers, e as ações de infraestrutura de IA foram novamente vendidas — a CoreWeave caiu 65% desde seu pico em junho. O mercado novamente especula sobre seu colapso, mas ainda não há números exatos sobre seus prejuízos. A direção em que ele apostou pode nunca ter estado errada. Infelizmente, as opções têm data de vencimento.