HBM4 é como a Samsung retorna ao mercado de memória para IA. Seoul Economic Daily, citando LS Securities, estima que a participação da Samsung nas entregas de HBM4 chegue a cerca de 35% no segundo trimestre. No primeiro trimestre, era de cerca de 5%. Mesmo tecido de escassez. Mecanismo diferente: o novo stack é o controle de volume que permite que um segundo fornecedor se qualifique em escala. A SK hynix ainda detém a maior parte da base instalada de HBM. A LS agora prevê margem operacional da SK hynix em torno de 60% no próximo ano, e não os 80% que alguns antecipavam. Isso é a competição se normalizando dentro de um mercado ainda apertado, não uma quebra de demanda. A Samsung conquista participação. A SK hynix e a Micron ainda se beneficiam da escassez. A memória permanece como a camada subavaliada, enquanto os compromissos de compra de longo prazo continuam aumentando.