$MSTR versus $ASST e algumas coisas a considerar: 1. Restrições de alocação institucional: Grandes instituições operam sob limites de concentração, mandatos de risco e regras de construção de portfólio. Uma alocação de 3% pode representar uma quantia enorme de capital quando aplicada a portfólios institucionais. 2. Uma nova classe de ativos está surgindo: O crédito digital ainda está em seus estágios iniciais. A estratégia (MSTR) foi pioneira no modelo de tesouraria corporativa de bitcoin, criando efetivamente uma nova maneira para investidores de mercados públicos obterem exposição ao bitcoin por meio dos mercados de capital corporativos. 3. Vantagens de primeiro-movimento importam: Strive (ASST) está se posicionando nesse mercado emergente. Seus títulos preferenciais, estrutura de capital e produtos de dividendos estão competindo por um mercado que mal existia alguns anos atrás. Seu produto preferencial diário que paga dividendos também é uma inovação notável. O erro é avaliar essas empresas exclusivamente por meio dos múltiplos atuais, prêmios, rendimentos e balanços, sem considerar o tamanho potencial do mercado que estão criando. Se o crédito digital se tornar uma categoria de alocação institucional estabelecida, até alocações relativamente pequenas nos portfólios poderiam se traduzir em demanda extraordinária. @ColeMacro abordou isso em um podcast recente no @HurdleRatePod.