🚨 A VOLATILIDADE DO MERCADO DOS EUA ESTÁ SE ACUMULANDO ABAIXO DA SUPERFÍCIE: O SkewDex das Nações subiu para 64 pontos, seu nível mais alto desde abril. O indicador mede a demanda por hedge de risco de cauda, ou quanto os investidores estão dispostos a pagar por proteção contra uma forte venda no mercado em comparação com movimentos diários normais. Isso ocorre mesmo enquanto o VIX permanece abaixo de 20 pontos, sugerindo que o medo geral do mercado ainda está contido, enquanto a demanda por proteção contra quedas aumenta silenciosamente. Ações relacionadas a IA também estão apresentando oscilações maiores, com a relação usual entre aumento dos preços das ações e aumento da volatilidade implícita começando a se quebrar. Isso é notável porque a estratégia popular de fazer venda curta em hyperscalers enquanto possuía ações de semicondutores dominou a posição em IA por grande parte do ano, até a semana passada, quando ambos os grupos caíram juntos. A mudança sugere preocupações crescentes sobre se os gastos em IA das hyperscalers gerarão retornos suficientes, uma pergunta que será testada em breve, à medida que o Alphabet relata hoje, seguido por Microsoft, Meta e Amazon na próxima semana. Simplesmente put, as atuais valorações deixam pouco espaço para decepção entre as ações relacionadas a IA. Calmidade na superfície, estresse crescente abaixo, este mercado pode ser menos confortável do que parece.