A última divulgação importante sobre $SIVE foi a capacidade de 100 milhões de lasers CW DFB para Q4 de 2027. E um novo parceiro de foundry (que inclui dois, incluindo Win Semi). Receita esperada de $JBL para H1 de 2027 (com lasers para o escalonamento do 1,6T LRO da Jabil em H2 de 2027). Houve verificações de canal ao longo do caminho, como na CIOE, onde a Sivers esteve envolvida com fabricantes chineses de módulos plugáveis + aumento dos ASPs dos lasers. As faixas de 70 mW/100 mW foram as mais apertadas para os fabricantes chineses de módulos plugáveis, o que foi surpreendente. A maior leitura da indústria foi a $LITE esgotando sua capacidade até 2029, fazendo acordos para 2030 e tendo hyperscalers pagarem pela expansão de capacidade para 2031. Não acho que ninguém tenha informações suficientes para fazer qualquer tipo de modelagem precisa para $SIVE, como se pode fazer para $AAOI, já que eles não divulgam a divisão de produtos + metas de capacidade por trimestre. Os lasers NPO de 200 mW que a Sivers está amostrando provavelmente têm um ASP diferente dos lasers de 70 mW enviados aos fabricantes de módulos plugáveis. E seus lasers CPO personalizados também têm precificação diferente. Como todos os players em fase de amostragem/qualificação, desde $AEHR até $AAOI em 2025, o risco/recompensa geralmente está em saber se as qualificações se converterão e quais novos clientes elas terão — o que sempre é um risco. Num cenário de alta, se $SIVE entrar em operação com 300 milhões de unidades de suprimento de lasers (razão implícita de 2:1, já tendo “enorme” suprimento online provavelmente de uma fábrica nos EUA) durante uma escassez estrutural. Players plugáveis como $JBL e mais seis fornecedores. $GFS como o laser de referência para sua plataforma CPO/NPO. Players menores como $POET, $AEVA e outros acabam escalando. E todos os outros produtos personalizados que eles mencionaram anteriormente estar desenvolvendo para CPO há anos. Acho que a probabilidade de tudo dar certo é maior, já que há muitas qualificações em andamento durante uma gargalo. Já vimos mudanças na propriedade, de investidores suecos para varejistas norte-americanos e internacionais, conforme as divulgações acionárias da $SIVE. Minha suposição é que as tendências institucionais virão do varejo antes da listagem nos EUA no próximo ano, durante a correção do mercado. Pense que as pessoas esqueceram que instituições já financiaram sua expansão — uma rodada de 700 milhões de SEK, mais de 100% superdimensionada (várias vezes). E que a $SIVE utiliza principalmente fábricas externas, então não é o mesmo que muitas das principais preocupações de financiamento que afetam as Neoclouds. De qualquer forma, tudo depende da execução da gestão; eu não estou operando a Sivers, então não tenho ideia de quais outras empresas estão trabalhando com eles agora — se é Cambridge ou algum outro player norte-americano como a Semtec. TLDR: - Basta esperar pelos resultados para mais divulgações sobre qualificações + parceiros; só se pode adivinhar tanto com verificações de canal e mapeamento de fornecedores. Não é exatamente o mesmo que o CEO da $LITE, cujas entrevistas na Fox News ou Bloomberg você vê toda semana (o que é bom).