As estimativas de EBITDA do $IREN para 2028 acabaram de ser divulgadas em US$ 5,34 bilhões. Isso não é uma curva de crescimento suave — é uma série de revisões em degraus. A rua começou o ano em torno de US$ 1 bilhão e foi forçada a subir toda vez que o $IREN firmou outro contrato de IA de vários anos ($MSFT, $NVDA, o mais recente laboratório de ponta). O gráfico mostra o mercado aceitando lentamente que o $IREN não é mais apenas um minerador de $BTC com um segundo negócio. Está se tornando uma plataforma de nuvem de IA com contratos para mais de 5 GW de energia. O outro lado desse gráfico (o que o @RealJimChanos acabou de postar) é a estimativa de dívida líquida superior a US$ 25 bilhões necessária para chegar lá. Esse é o verdadeiro debate agora: quanto diluição e alavancagem são necessárias para transformar US$ 4 bilhões em ARR contratado em US$ 5 bilhões+ de EBITDA.