Ainda queremos possuir ações individuais? Gosto de refletir sobre as coisas à medida que acontecem e ser brutalmente honesto comigo mesmo, analisando meus retornos, minhas perdas e as lições que aprendi. É igualmente importante distinguir onde ganhei dinheiro porque tinha uma vantagem real e onde simplesmente tive sorte. Olhando para 2026, alguns dos fundos hedge mais sofisticados do mundo, empregando os melhores analistas com recursos imensos, estão com desempenho negativo no ano e a maioria subperformou o índice. Isso me faz questionar, especialmente após assistir ao colapso de $INTC em 30% em um único dia, se realmente vale a pena possuir ações individuais, especialmente grandes empresas que todos acompanham e onde os outros têm recursos muito superiores aos nossos. Quanto mais penso nisso, mais acredito que devemos limitar os investimentos em ações individuais a talvez quatro ou cinco oportunidades excepcionais por ano, onde tenhamos uma vantagem real. Estou falando de situações especiais: $AMZN caindo em direção a $200 durante uma correção macroeconômica, $ZIM negociando abaixo de seu valor em caixa, $WGS após sua correção pós-resultados, $STAA após sua oferta de aquisição, vendendo curto $UVXY quando a volatilidade atinge níveis extremos ou comprando opções de petróleo quando os EUA estão montando uma força militar massiva. Também podem haver oportunidades ocasionais em small caps negligenciadas. Outra lição: Evite ações especulativas de crescimento. Se 2021 não lhe ensinou isso, talvez 2026 ensine. Qualquer empresa vendida como “o futuro de algo” sem lucros sólidos para respaldá-la é uma ação especulativa de crescimento. Comprar bilhetes de loteria não pode ser uma estratégia de investimento. Não conheço um único investidor em ações de crescimento que consistentemente lhe dissesse o momento certo para entrar e, mais importante, o momento certo para sair. Basta olhar para os vendedores de assinaturas que promovem ações de crescimento, alguns dos quais estão relatadamente com perdas de 30% no ano. Você pode arcar com esse tipo de drawdown? Acho que não pode. E para todos vocês que amam ações especulativas de crescimento que podem dobrar ou perder a maior parte de seu valor: sejam brutalmente honestos consigo mesmos. No total, vocês estão realmente no lucro ou no prejuízo com esses bilhetes de loteria? Esqueçam a fantasia, o vencedor ocasional de 100% e as ações que esquecem convenientemente de mencionar. Olhem para todo o seu DRE. Vocês estão ganhando ou perdendo dinheiro? Sem fantasias. Fora dessas situações especiais, por que assumir risco de ação individual? Se acredito que tecnologia superará o mercado, posso simplesmente possuir $QQQ. Se gosto de um setor específico, posso possuir um ETF setorial e evitar acordar com um colapso de 30% em um dos meus ativos. Suponha que eu lhe oferecesse um investimento com 50% de chance de ganhar 30% amanhã e 50% de chance de perder 30%. Você realmente quereria possuí-lo? Já reduzi significativamente minhas recomendações de ações individuais em 2026 e pretendo reduzi-las ainda mais em 2027. Duvido que faça mais de quatro ou cinco recomendações de ações individuais ou situações especiais no próximo ano. Mesmo se 2027 se mostrar um ano excepcionalmente oportuno, espero publicar no máximo seis artigos sobre ideias de investimento que considero verdadeiramente excepcionais. O resto do tempo, acredito que provavelmente é mais inteligente possuir ETFs indexados. Não necessariamente índices amplos do mercado. ETFs setoriais podem ser tão úteis quando tenho uma visão forte sobre um setor específico.