Os medos dos investidores sobre o custo da construção da infraestrutura de IA estão DISPARANDO: CoreWeave, $CRWV, caiu -20% nas três primeiras sessões da semana e depois recuperou +5,9% na quinta-feira, após o CEO da Nvidia, $NVDA, Jensen Huang expressar confiança na empresa. No entanto, $CRWV caiu novamente -12% na sexta-feira, encerrando a semana com queda de -25%, seu pior desempenho semanal desde novembro. Ao mesmo tempo, o custo de proteger a dívida da CoreWeave contra inadimplência atingiu um recorde histórico, com swaps de crédito implicando uma probabilidade de inadimplência de cerca de 63% nos próximos 5 anos. A pressão surge à medida que a CoreWeave depende fortemente de dívida de alto rendimento para financiar sua expansão de data centers, com os rendimentos de seus títulos subindo acima de 16%, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro e a inflação persistente aumentam ainda mais os custos de tomar emprestado. Enquanto isso, o co-fundador Brannin McBee disse que a CoreWeave busca obter classificações de crédito investment-grade para acessar pools “ilimitados” de capital de seguro, aumentando ainda mais as preocupações sobre quanto mais a empresa planeja tomar emprestado. A venda se espalhou por todo o mercado mais amplo esta semana, com o Índice de Semicondutores, $SOX, caindo -11% nesta semana e agora em queda de cerca de 24% em relação ao pico de junho, enquanto o Nasdaq 100 caiu -5,5%, seu pior desempenho semanal desde abril de 2025. A história de crescimento da IA está enfrentando mais perguntas do que nunca.