Dia 914: o que o relógio de halving do bitcoin pode e não pode dizer a você 777, 889 e 924. Esses são os números de dias após cada halving em que os últimos três mercados baixistas de bitcoin atingiram seu fundo. Hoje é o dia 914 após o halving de 2024. Modelos de ciclo transformam isso em uma “janela de fundo”, às vezes com uma data de compra associada. Antes de confiar em um, observe no que ele se baseia. Três ciclos são uma amostra muito pequena. Os fundos mais antigo e mais recente estão separados por 147 dias, quase cinco meses. Uma janela tão ampla diz menos do que parece. O mercado também mudou. Ciclos anteriores não tinham ETFs de bitcoin à vista. Este ano, os fundos norte-americanos registraram saídas em quase metade dos dias de negociação, mas ainda assim absorveram dinheiro no total: US$ 2,6 bi em setembro, saídas líquidas até agora em outubro. A macroeconomia importa mais para o capital institucional do que o relógio de halving. O Fed elevou as taxas em setembro, e o mercado agora precifica uma alta em dezembro em cerca de 90%. Um modelo de ciclo não enxerga isso. O halving lhe diz algo sobre o timing. Diz pouco sobre o preço e nada sobre quanto drawdown você consegue suportar.