Os mercados estão focados no preço do petróleo, mas o custo de transportá-lo está se tornando um problema em si. O Goldman Sachs afirma que as taxas globais de frete de petróleo bruto subiram de cerca de US$ 3 para mais de US$ 20 por barril no último ano, com o prêmio de risco do Estreito de Ormuz respondendo por US$ 7 desse aumento. Mesmo que os preços do petróleo bruto caiam, custos de transporte elevados podem manter os preços dos combustíveis altos e a pressão inflacionária ativa. Para os mercados, isso importa. A inflação persistente pode limitar a capacidade do Fed de cortar taxas, mantendo as condições financeiras apertadas e pressionando ativos de risco. O bitcoin não opera em isolamento. Se os custos energéticos mantiverem a inflação elevada, a cripto pode enfrentar ventos contrários macroeconômicos mesmo sem um problema originado dentro da indústria.