O bitcoin voltou abaixo do percentil 30 do MVRV (25,7%) após ser rejeitado próximo a US$ 87.000. Portanto, está retornando a uma fase de transição após um episódio de capitulação. Este gráfico não mostra simplesmente o MVRV bruto, que compara a capitalização de mercado do bitcoin, calculada como preço multiplicado pela oferta, com seu valor realizado, que reflete o preço realizado no mercado, ou seja, o preço de cada bitcoin nativo na última vez em que se moveu. Em vez disso, esta abordagem identifica onde o MVRV atual se posiciona em relação à sua evolução histórica. Em outras palavras, não depende apenas do MVRV em si, uma métrica afetada pela evolução estrutural do bitcoin e seus ciclos. Ela adiciona uma dimensão probabilística e, mais importante, reintegra o MVRV ao contexto atual do mercado, tornando-o significativo novamente. Ao cair novamente abaixo do percentil 30, o bitcoin está retornando a uma zona na qual passou apenas cerca de 25% do seu tempo nesse nível de valoração. Isso permanece consistente com uma zona de acumulação bem estabelecida, embora tenhamos saído da zona de subavaliação extrema, que sempre coincidiu com os mínimos do mercado.