Em 20 de agosto, a razão Ajustada MVRV 30DMA/365DMA cruzou acima da sua média móvel de 365 dias. Nesse ponto, o mercado entrou na fase Early Bull. O BTC estava negociado a $71.255 nesse dia. A fase Early Bull durou 31 dias, durante os quais o Bitcoin subiu 13%. Em 20 de setembro, a razão rompeu acima da Linha Base de 1,0, o que significa que a média móvel de curto prazo do MVRV passou acima da anual. Com esse cruzamento, o mercado entrou na fase Bull a um preço de $80.691. A razão atualmente está em 1,018, com o BTC a $84.156. A estrutura permanece bullish enquanto a razão se manter acima de 1,0. Desde 2012, este é o sexto movimento Early Bull -> Bull. Em quatro dos cinco casos anteriores, a fase Bull terminou acima do preço de entrada. A exceção foi agosto de 2015: a fase Bull durou apenas 16 dias antes do mercado recuar novamente para a Early Bull, e depois retornar à Bull em outubro e retomar sua alta.