Obviamente, o risco de reagir à movimentação nos rendimentos dos títulos, que subiram com os dados do PMI quentes e foram agravados por um leilão de 5 anos desastroso. Isso, no entanto, é o que parece um mundo de domínio fiscal. Eles estão operando com tudo, mantendo déficits assustadores que mantêm o crescimento nominal elevado, puxando os rendimentos para cima. Mas o crescimento nominal não é suficiente para superar a dívida, então a espiral da dívida com rendimentos mais altos acelera. Consequentemente, não terão escolha senão monetizar a dívida. Ficaria surpreso se a compra de títulos do Tesouro pela China não fizer parte das discussões e negociações entre Trump e Xi — afinal, os títulos do Tesouro dos EUA são a maior exportação dos EUA. Bessent provavelmente também precisará de um navio maior para recompra. Mas você deixa os títulos para governos e bancos centrais segurarem e monetizarem. Você compra cripto e ações. Além de tudo isso, estamos nos aproximando do fim do trimestre, o que é um fator negativo para a liquidez e fortalece o dólar. Portanto, acho que pode ser alguns dias voláteis, mas isso, no melhor dos casos, lhe dará algumas correções para entrar longo neste mercado, pois ele vai disparar totalmente no Q4. Se você conseguir Bitcoin na faixa de 78/82 mil, carregue o caminhão inteiro. Mas, como dizemos, não precisa ser muito esperto: o ônibus não vai esperar muito tempo. Então, não, a venda de títulos aqui, em um mundo de domínio fiscal, não é motivo para cautela. É exatamente por isso que você precisa aumentar sua exposição a cripto e ações.