Ciclo de quatro anos vs. PMI para o próximo bull do bitcoin. Nenhum é evangelho. Ambos têm argumentos válidos. Ciclo de quatro anos • Os picos ocorreram com regularidade desagradável: 2013, 2017, 2021, out. 2025 • O pico de 2025 ocorreu cerca de 18 meses após o halving de abr. 2024, dentro da janela antiga de 480–550 dias • O relógio manteve-se mesmo enquanto o crash ficou mais suave (~50% vs. 75–85%) • O último grande rally (2023–25) ocorreu enquanto o PMI passou anos abaixo de 50 • A correlação mês a mês entre PMI e BTC nos últimos 15 anos é basicamente 0 • Modelo para o próximo bull: baixa no final de 2026, progresso lento, depois a verdadeira expansão por volta/após o halving de 2028 PMI / ciclo econômico • Os grandes picos em 2017 e 2021 coincidiram com impressões quentes do ISM (60+) • O bitcoin é um ativo de risco de alta beta; liquidez e apetite por risco importam mais do que a emissão dos mineiros agora • O choque do halving fica menor a cada ciclo; ETFs e títulos públicos dominam a demanda • A subida do PMI para a expansão pode marcar a virada no crédito/liquidez que realmente financia a próxima fase • Se o ciclo industrial nunca atingir um pico forte, você pode não ter um blow-off tradicional ou um bear tradicional de 80% • Leitura atual: o ISM já está em expansão enquanto o BTC ainda está bem abaixo do pico de 2025 — pode significar que o ciclo está se esticando, não terminando Minha inclinação: o timing do ciclo de quatro anos ainda tem o histórico mais limpo para quando começará o próximo bull distinto. O PMI é melhor como modificador de tamanho e sentimento do que como relógio principal. Observe ambos. Ignore pessoas que vendem um como religião. Quais são suas opiniões?