Na Smarter Web, utilizamos o EV diluído total em relação ao valor do bitcoin para nossa métrica mNAV. Atualmente, negociamos a 1,47x mNAV. Passo muito tempo refletindo sobre qual mNAV uma empresa com tesouraria em bitcoin deveria negociar. Minha visão é que não há uma única resposta correta. Um fator que acredito ser particularmente importante é a amplitude do conjunto de ferramentas de mercados de capital disponíveis para uma empresa. Acho que o mercado tem reconhecido cada vez mais que empresas com tesouraria em bitcoin que possuem equity preferencial em seu conjunto de ferramentas têm maior flexibilidade e mais caminhos para financiar crescimento accretivo do que aquelas que não possuem. Compartilho dessa visão. Um mNAV de 1,5x, 2x, 2,5x ou potencialmente maior é caro para a Smarter Web? Na minha opinião, não. Hoje temos múltiplas ferramentas à nossa disposição, e no futuro deveremos ter MAIS. Ter MAIS ferramentas nos dá MAIS opções. Nosso trabalho é usar essas opções com inteligência, alocando capital com disciplina e foco de longo prazo. LSE: #SWC | OTCQB: $TSWCF | FRA: $3M8