O post do @APompliano é descuidado na forma como usa a palavra “apreciar”. Em dólares, ativos escassos muitas vezes parecem “apreciar” quando moeda é impressa. Em termos reais, parte disso é apenas a unidade encolhendo. Em termos relativos, armazéns de valor difíceis de produzir ainda podem superar títulos de empresas geradoras de fluxo de caixa durante a expansão monetária, porque suas dinâmicas de oferta e premium monetário são diferentes. A ilusão é tratar um preço em dólares em alta como prova de que o ativo se tornou mais valioso em algum sentido absoluto. O erro na direção oposta é tratar o ativo como uma unidade fixa de valor real que nunca muda, exceto pelo impressor. Nem ouro, nem terra, nem bitcoin são constantes. O impressor altera a régua de medição e altera quais ativos as pessoas disputam à medida que a moeda piora.