A falha fatal da ação preferencial perpétua em um "padrão Bitcoin": A tese inteira de Saylor é que a moeda fiduciária é programada para se desvalorizar até zero. Contudo, ele construiu uma estrutura de capital que exige fluxo de caixa contínuo e permanente em moeda fiduciária para sobreviver: 1. Sem Vencimento: Ao contrário dos títulos conversíveis que vencem ou se convertem, os dividendos perpétuos de $STRC nunca param de drenar caixa. 2. O Motor de Diluição: Para pagar bilhões em rendimento em moeda fiduciária sem vender bitcoin, a Strategy precisa imprimir e vender continuamente ações ordinárias para compradores no varejo. 3. A Ironia: Os acionistas ordinários são permanentemente diluídos para financiar cheques em moeda fiduciária que, de qualquer forma, acabarão valendo nada. Verdadeiros bitcoiners não perseguem rendimento sintético em moeda fiduciária nos balanços corporativos, pois sabem que a moeda fiduciária tem oferta infinita.