Tenho estado analisando mais a fundo quanto nova liquidez está realmente entrando no criptoagora em comparação com o simples reprecificação do mercado. Os últimos 30 dias são bastante interessantes: Cap de mercado total de cripto: +11,66% AUM dos ETFs de BTC: +14,42% AUM dos ETFs de ETH: +5,44% À primeira vista, você pensaria que uma quantia significativa de novo capital está entrando no mercado. Mas a atividade de negociação conta uma história diferente: Volume total em 24h: -45,81% Volume spot: -31,80% Volume de perpétuos: -42,62% Interesse aberto em perpétuos: -2,70% Essa é a parte que acho interessante. O cripto ganhou cerca de US$ 290 bi em cap de mercado (+11,66%) enquanto o volume total de negociação caiu quase 46%. Também estamos vendo mais rotação para altcoins. O Índice de Temporada de Altcoins aumentou de 38 para 49, o que representa um aumento de 28,95% em 30 dias. Isso mostra uma demanda crescente por altcoins, mas 49 ainda não confirma uma verdadeira temporada de altcoins. O AUM dos ETFs é outro número que acho que as pessoas precisam ter cuidado. O AUM dos ETFs de BTC aumentou 14,42% e o AUM dos ETFs de ETH aumentou 5,44%, mas um aumento no AUM não significa que uma quantia equivalente de novo dinheiro entrou nesses ETFs. A valorização do BTC e do ETH em si aumenta o AUM. Os dados atuais da CoinMarketCap apoiam a imagem mais ampla da demanda institucional, com o AUM dos ETFs spot de BTC nos EUA em torno de US$ 98 bi, comparado com cerca de US$ 85 bi há um mês. Então, o que estou observando a seguir? • Oferta de stablecoins • Fluxos líquidos dos ETFs de BTC e ETH, não apenas o AUM • Volume spot • Interesse aberto em perpétuos + financiamento Se o cap de mercado continuar subindo enquanto o volume continua caindo, acho que há um forte argumento de que uma maior parte deste movimento vem da reprecificação e da demanda seletiva, e não da entrada generalizada de nova liquidez no cripto. Se a oferta de stablecoins, os fluxos líquidos dos ETFs, o volume spot e o interesse aberto começarem todos a expandir juntos, aí sim o argumento da liquidez se torna muito mais convincente. Por enquanto, esta é a divergência que estou observando: Cap de mercado do cripto: +11,66% Volume total de negociação: -45,81% O mercado está se tornando mais valioso muito mais rápido do que está se tornando mais líquido. Fonte: CoinMarketCap / CMC AI. A CoinMarketCap rastreia atividade do mercado spot, AUM/fluxos dos ETFs e dados de derivativos usados para este tipo de análise de mercado. NFA. Apenas compartilhando como estou interpretando os dados.