O bitcoin tentou recuperar o ponto de equilíbrio on-chain 7 vezes desde novembro. Todas as 7 falharam. A 8ª tentativa de recuperação acabou de ocorrer. E está sendo testada agora. O SOPR ajustado rastreia se as moedas em movimento on-chain estão sendo vendidas acima ou abaixo do custo de aquisição. Acima de 1 significa que os detentores estão vendendo com lucro. Abaixo de 1 significa que estão vendendo com prejuízo. Desta vez, subiu para cerca de 1,027. A leitura mais forte de realização de lucros desde novembro, e os compradores absorveram tudo isso. Agora, a linha de 7 dias voltou a cair para 1,00. Essa é a linha que define o regime. Em mercados de alta, 1 é um piso. Os detentores se recusam a vender com prejuízo, então as quedas são compradas. Em mercados de baixa, 1 é um teto. Os detentores vendem assim que voltam ao ponto de equilíbrio. A última vez que o $BTC ficou nessa linha vinda de cima foi no final de maio. Perdeu-a, e os mínimos de 2026 seguiram dentro de semanas. Rebote aqui: primeira estrutura de mercado de alta desde novembro. Fechamento abaixo novamente: tentativa #8 entra na lista. Contraponto: é uma média de 7 dias. Ela atrasa, e uma semana branda pode baixar abaixo de 1 sem romper a tendência. Piso ou teto desta vez?