O caso mencionado por Da Dao é, em essência, uma abordagem de "mineração com alavancagem por opções". Se interpretado no contexto do DeFi, é muito semelhante às recentemente populares estratégias de mineração de LP. Por exemplo, no Uniswap V3/V4 LP: você fornece liquidez dentro de um intervalo de preço e recebe taxas continuamente. Além disso, se você抵押 o NFT de LP para obter empréstimos e usar os fundos emprestados para criar mais LP, está essencialmente aplicando alavancagem à mineração de LP. No mercado financeiro tradicional, estratégias de venda de opções em contas com margem de portfólio seguem um padrão muito semelhante: utilizam a eficiência da margem para ampliar posições e recebem prêmios de opções de forma contínua. LP NFT →抵押 → Empréstimo → Novo LP Margem de portfólio → Ocupação de margem → Venda de opções → Recebimento contínuo de renda A lógica subjacente é muito semelhante: ambas buscam maior eficiência de capital para gerar fluxos de caixa contínuos mais elevados, ao mesmo tempo em que assumem riscos de cauda convexos e não lineares. Em condições normais de mercado, essa estratégia é muito agradável — você está constantemente "recebendo aluguel", e os rendimentos podem ser bastante atrativos. Mas o verdadeiramente assustador são os riscos de cauda. Quando eventos extremos ocorrem — como o colapso da COVID em 2020 ou impactos de guerras comerciais em 2025 —, se sua posição estiver altamente alavancada e você não reduzir ou proteger a posição a tempo, um único movimento extremo pode eliminar completamente sua conta. Mineração momentaneamente prazerosa, incineração em crises de mercado. Portanto, seja na mineração LP do DeFi ou na mineração de opções do mercado financeiro tradicional: O que realmente determina se você conseguirá sobreviver a longo prazo não é quanto você consegue minerar normalmente, mas se você sobreviver quando os eventos extremos chegarem.