As pontes vão ao ar este mês. O Eurosistema conecta plataformas DLT de mercado ao TARGET, permitindo que ativos tokenizados se liquem contra dinheiro do banco central, e não contra uma promessa de pagamento de banco comercial. A parte interessante não é a tecnologia. É a sequência. A Europa trata a liquidação como a camada que permanece pública, enquanto a camada de ativos se torna privada e com permissão. A maioria dos projetos de tokenização ainda resolve primeiro a emissão e por último a liquidação. Essa ordem está invertida. Emissão é uma gravação em banco de dados. Liquidação é onde o risco de contraparte realmente reside. Se o piloto se mantiver, a restrição vinculativa nos mercados de ativos tokenizados na Europa deixará de ser se você pode cunhar o ativo e passará a ser quem tem permissão para se conectar à perna em dinheiro.